高盛：利率上升100基点令发达经济体次年GDP平均下降0.6%，偏鸽利率路径或减轻后续拖累
高盛估算，收益率上升100基点会通过住宅投资、消费、企业投资和财政渠道压低发达经济体次年GDP平均0.6%，但各国受按揭重定价、企业债务和财政压力影响的程度不同。金融条件指数显示近期收紧对应未来一年约0.4—0.6个百分点的增长拖累；若利率按高盛偏鸽预测回落，未来4—6季度的实际拖累可能减轻。
全部研报
券商与国际投行研报：评级、目标价与核心论点
国际投行研报AI 评分6464 国际投行研报AI 评分5454 瑞银认为三季度盈利预期逆季节性上修，科技主导增长，标普500盈利增速或接近30%
瑞银称标普500三季度EPS共识增长26.3%，近三个月预期上修1.8%；结合历史约3%的超预期幅度，最终增速可能接近30%。科技仍是增长主力，半导体EPS预计增长130.2%，云收入预计增长60%；非科技EPS预计增长14.6%，金融约5%的增长构成拖累。标普500估值中位数自二季度财报季开始回落7%，瑞银认为盈利减速可能已被市场计价。 点名公司：标普500、美光（半导体）、英伟达（半导体）、优步、Meta。 时点：2026-10 标普500三季度财报披露集中于10月26日所在周，覆盖35%市值；2026-11 标普500三季度财报披露集中于11月2日所在周，覆盖20%市值。
国际投行研报AI 评分6060 巴克莱：9月半导体价格仍有韧性，但涨价动能放缓、公司表现分化
报告追踪显示，9月15个核心品类中12个涨价，但涨价产品占比较8月回落，MCU和功率均价上涨、模拟类下跌。月末库存反弹与月均库存价值下降并存，且公司评论显示二季度渠道库存总体偏低、尚无广泛补库。报告认为价格趋势对STM、IFX、NXP及TXN有积极传导，同时提示部分功率器件数据样本较小，渠道挂牌数据不能代表实际成交或企业销售表现。 点名公司：STM、IFX、NXP、TXN、Onsemi、STMicro、Rohm、ADI。
国际投行研报AI 评分6969 摩根大通：推理与智能体负载推动AI基础设施扩容转向系统级效率
报告认为，推理及智能体负载增长，使AI扩容从增加加速器延伸至网络、供电、散热和开放架构。电力约束推动800V供电与液冷发展，以太网向scale-up及跨数据中心互联延伸；铜、NPO/CPO和主动光缆并行演进。报告还认为，智能体负载将提高数据中心CPU需求。 点名公司：NVIDIA（AI工厂）、TE Connectivity（高压连接器）、博通（网络）、AMD（CPU）、Arm（CPU）、Credo（光连接）。
国际投行研报AI 评分4646 摩根士丹利：北美互联网估值信号分化；股权激励现金化使部分公司2026年EV/EBITDA中位数升51%
报告认为北美互联网行业观点为 Attractive，但未给出单一股票评级或目标价。互联网板块未来十二个月EV/EBITDA低于五年和十年均值，EV/Sales却高于相应均值。将股权激励视作现金支出后，多类公司的EV/EBITDA倍数上升，影响跨公司估值比较。 点名公司：亚马逊（互联网平台）、Meta（互联网平台）、谷歌（互联网平台）、Z（房地产科技）、Lyft（共享经济）、Airbnb（旅游）、DoorDash（共享经济）、RBLX（视频游戏）。
国际投行研报AI 评分5858 摩根士丹利称AI工厂融资加速，企业智能体、推理平台等价值捕获仍待验证
报告称，AI工厂相关初创企业2026年截至10月初融资335亿美元，约为2025年的两倍，电力与算力占当年资本逾80%，资金开始扩散至系统整合和数据中心重构。企业软件正从助手转向智能体执行工作，潜在市场延伸至劳动预算；实际收益仍取决于价值捕获、定价方式和模型调用成本。推理平台部署效率、定价与利润留存能力也有待验证。 点名公司：Anduril（国防科技）、Verkada（企业安全）、Island（企业安全）、Baseten（推理平台）、Legora（AI智能体）、Mercor（AI智能体）、Cognition（AI智能体）、Liquid AI（边缘AI）。 时点：2026-10-08 Upscale AI举行SkyHammer产品发布活动；2026-12 Upscale AI计划首批产品出货；2027-01 Upscale AI首批产品出货目标延续至2027年初。
国际投行研报AI 评分5555 高盛：高利率拖累增长，收益率路径与AI融资风险仍存分歧
高盛预计长端收益率逐步回落时，较高利率对美国2027年增长的拖累约为0.2个百分点；若利率维持当前水平，拖累将超过0.5个百分点，主要经住房、消费和资本开支传导。AI投资支撑增长与股市，但报告同时指出杠杆、融资成本和投资可持续性风险。较高起始收益率提升债券中长期配置价值，收益率无序上升及非银压力与银行资产出售联动则是风险关注点。 时点：2026-12 报告预计美联储12月加息25基点；2026-12 报告预计欧洲央行12月加息25基点；2027-03 预计欧元区核心通胀于2027年一季度达峰。
国际投行研报精选AI 评分7777 摩根士丹利维持黄金为首选商品，预测2027年二季度金价5,000美元/盎司
摩根士丹利认为，黄金在宏观条件具有挑战时仍有韧性，体现实物需求强劲；央行购金和ETF流入抵消了实际利率上升的压力。报告称，油价与债券收益率无论上行或下行，都存在支持金价上涨的情景。 时点：2027-09 通胀缓解推动市场修正利率预期，或带动ETF及投机资金流入。
国际投行研报AI 评分6767 高盛预计AI推升核心PCE约45基点，2026年底达50基点、2027年底降至10基点
高盛认为AI需求对美国通胀的影响有意义但温和，当前推升核心PCE约45基点，其中约半数为真实影响。内存和电脑价格涨幅放缓将带动电子产品相关贡献回落；数据中心用电和建设金属成本的传导更持久，工资及其他芯片的外溢有限。即使AI影响延续，关税与伊朗能源冲击消退仍支持核心PCE向2%靠拢。 时点：2026-12 AI对核心PCE的贡献预计升至50基点；2027-12 AI对核心PCE的贡献预计降至10基点。
国际投行研报精选AI 评分7676 摩根士丹利上调近端布伦特预测至105和100美元/桶，预计2027年库存转为累积
摩根士丹利认为，转运等待、绕航、船舶错配和制裁推高运费，使短航程布伦特较长途进口油获得每桶10—15美元的到岸成本优势，并支撑近端油价。中东出口恢复尚未消除总供给缺口，低库存、欧洲偏低的检修量及较高炼厂需求构成近端支撑。报告同时预测2027年观察库存转为增加每日240万桶，布伦特基准价格逐季回落；相关观点主要适用于短期。 时点：2026-10 2026年第四季度Dated Brent预测上调至105美元/桶；2027-01 2027年第一季度Dated Brent预测上调至100美元/桶；2026-10 欧洲第四季度炼厂检修预计偏低。
国际投行研报AI 评分5656 高盛看好多家支付与金融科技公司，关注代理式商业增长机会及竞争、监管风险
高盛给予Visa、Mastercard及CHYM、XYZ、AFRM、GLBE、TOST买入评级，认为代理式商业近期可服务近3万亿美元活动，并可能带动电商、支付和安全增值服务增长。高盛预计2027年Visa和Mastercard净收入分别增长11%和13%，EPS分别增长14%和18%；竞争优势取决于分发、信任、商户覆盖和交易基础设施。报告也指出替代支付采用超预期但卡网络去中介化有限，同时提示欺诈责任规则未明、国际本地支付竞争及各公司经营风险；对PYPL给予卖出评级。 点名公司：Visa（支付网络）、Mastercard（支付网络）、CHYM、XYZ、AFRM、GLBE、TOST、PYPL（支付）。
国际投行研报AI 评分4848 瑞银：数字广告预算增长超预期，Meta与Google表现强；4Q26预算温和减速，利润与竞争压力仍在
瑞银渠道调研显示，3Q26数字广告预算增长13.0%，搜索、YouTube及Meta表现强劲；预算回流和美国中期选举提供支持。Meta受益于AI广告提效及新变现路径，瑞银上调其目标价；Google收入预计超一致预期，但费用、资本开支及AI搜索竞争压制利润表现。TTD和Snap面临预算份额及竞争压力，Pinterest则受用户规模和预算增长约束。 点名公司：Google（搜索广告）、Meta（在线广告）、TTD（广告平台）、PINS（在线广告）、SNAP（在线广告）、Alphabet（搜索广告）、YouTube（视频广告）、Amazon（广告平台）。 时点：2026-10 美国中期选举为广告预算提供支持；2026-12 预计4Q26广告预算温和减速；2028-01 ChatGPT广告竞争或加剧。
国际投行研报AI 评分5959 伯恩斯坦看好AI网络建设，维持多家公司评级并上调CLS盈利预测
报告认为，AI机架需求推动网络设备规格和价格提升，海外数据中心扩张可缓解美国电力与土地约束，因此继续看好硬件及半导体生态。开放以太网可能帮助Arista争取份额，Ciena受益于训练驱动的跨数据中心互联，但短期催化不足。CLS盈利预测上升，报告认为其竞争担忧偏重；模型同时显示自由现金流改善主要在预测后期。 点名公司：CLS、CIEN（跨数据中心互联）、ANET（开放以太网）、LITE、COHR、Cisco（网络设备）、Corning（光纤）、Meta（客户）。
国际投行研报AI 评分4444 瑞银认为美元仍宜逢低买入，欧元反弹卖出；加元为商品货币战术首选
瑞银认为高能源价格、AI投资和美国经济韧性仍支持美元，虽科技股回调和偏软核心通胀可能令美元短期盘整。法国政治、欧洲低天然气库存及贸易条件冲击风险仍压制欧元，瑞银维持欧元反弹卖出判断。挪威预算拟增加非石油赤字并带来克朗需求，但议会审批和全球股市回撤构成风险；瑞银质疑日本减持法债将推动强劲资金回流。 时点：2027-01 挪威2027年预算提案若基本通过，瑞银可能下调EURNOK目标；2026-12 欧元兑美元预计四季度触及1.1050；2026-12 欧元兑美元年末目标1.1200。
国际投行研报AI 评分5151 高盛看好部分数字广告平台，但下调多家公司目标价并提示盈利与周期风险
渠道调查显示Q3数字广告需求坚韧，预算向效果广告迁移，AI自动化与独有数据强化大型平台优势。高盛维持Alphabet、Meta等公司买入评级，同时对AppLovin、MediaAlpha等下调目标价；Meta广告增长较强，但AI投资带来费用与盈利压力。广告周期、竞争、隐私监管及商业化执行可能影响后续表现。 点名公司：Alphabet（数字广告平台）、Meta（数字广告平台）、Pinterest（数字广告平台）、AppLovin（游戏广告）、LFTO、RDDT（数字广告平台）、Unity（游戏广告）、Snap（数字广告平台）。 时点：2026-09 Q3数字广告需求坚韧，大平台季度末动量较强；2026-09 高盛预计Meta三季度收入增长24.3%；2026-09 MediaAlpha预计Q3收入和调整后EBITDA达到或超过此前指引。
国际投行研报AI 评分6767 摩根士丹利：UNH三季度盈利与MLR优于预期，全年调整后EPS指引升至20.50美元以上
摩根士丹利认为，UNH三季度EPS和Optum Health调整后EBIT优于预期，全年调整后EPS指引上调，支撑股价。Optum Health复苏增强其对长期利润率修复的信心；但MLR改善中约70个基点来自有利的前期赔付发展，判断当期成本趋势时需区分这项贡献。报告关注2027年盈利轨迹、MA竞标、会员流失及医疗成本。
国际投行研报AI 评分6565 摩根大通给予UnitedHealth增持评级，预计2027年EPS至少约23.17美元
摩根大通认为，三季度调整后EPS超预期及2026年指引上调，支持多年盈利修复。按2026年调整后EPS至少20.50美元和长期增长区间下端推算，2027年EPS至少约23.17美元，高于该行及共识约3%–4%。MA和Medicaid利润率改善、OptumHealth向2028年目标修复提供支持；商业医保成本趋势仍高，且2027年OptumHealth患者有机增长预计有限。 时点：2028-01 OptumHealth利润率朝2028年6%–8%目标修复；2027-01 Medicaid利润率预计2027年有改善空间；2028-01 商业医保长期目标利润率可能延至2028或2029年。
国际投行研报AI 评分6767 摩根士丹利：安进Dazo首项系统性干燥综合征三期达到主要终点，评级中性
OASIZ 301达到主要终点，ESSDAI改善自第4周出现并持续至第48周，安全性总体有利，完整数据待公布。分析师认为结果有望提高Dazo成功概率，但模型仍按50%计入2035年风险调整销售额。估值还考虑存量业务受生物类似药侵蚀、后期管线成熟及罕见病业务增长；老产品加速衰退和管线失败构成下行风险。 时点：2026-10-22 症状人群试验主要完成；2026-12 OASIZ 303系统性研究预计完成。
国际投行研报AI 评分5252 高盛看好安进干燥综合征三期读出，12个月目标价475美元
高盛认为，症状性二期中ESSPRI改善优于安慰剂，临床显著改善比例更高，且安全性与安慰剂相近，为症状性三期读出提供依据。系统性三期成功是正向参考，但症状性研究仍需独立验证。高盛将系统性适应症18亿美元峰值销售、90%成功概率纳入模型，并认为症状性适应症成功尚未充分反映；两类患者显著重叠，TAM不能直接相加。 点名公司：诺华、强生。 时点：2026-10 OASIZ 303症状性三期预计披露。
国际投行研报AI 评分3838 安进商业动能延续，但美银维持跑输大市，目标价328美元
美银认为，生物类似药估值贡献上升推动目标价由317美元调至328美元，但成熟产品侵蚀、专利到期及投资支出限制盈利改善。三季度收入和非GAAP EPS预计接近共识，四季度费用压力抵消改善，2026年EPS预测略降。MariTide和olpasiran潜力已有部分计价，详细临床数据及2027年关键读出仍是判断管线价值的核心。 点名公司：Keytruda（生物类似药）、Opdivo（生物类似药）、Imdelltra、MariTide、Dazodalibep、olpasiran、pelacarsen。 时点：2026-10 关注OASIS 303。
国际投行研报AI 评分3434 Evercore ISI：Bending Spoons：并购降本推升利润率，长期价值仍依赖持续并购与整合
Miro融资后备考净杠杆为2.4倍；2023年至2026年二季度完成的并购，在收购前最后完整季度之后六个季度平均收入增长32%、调整后运营费用下降59%，推动LTM调整后EBITDA利润率升至58%。同口径LTM收入39.2亿美元，上半年同比增长7%，订阅占82%、NRR为97%，但各业务留存表现分化。报告认为长期价值取决于持续并购、高利润率、融资成本、整合执行及人才优势。 点名公司：Miro。
国际投行研报AI 评分4444 高盛维持BSP买入，12个月目标价50美元，核心看并购后运营改善
高盛认为，并购后通过收入优化和成本重组提升利润，是公司增长的核心逻辑；现有资产及过去约一年六宗以上收购仍有利润率改善空间。管理层称AI主要提升运营效率，增量收入贡献有限，并认为工作流产品受AI替代的速度慢于担忧。目标价由调整后营业利润估值与折现自由现金流估值各占一半构成。 点名公司：Airtable（工作流软件）、Miro（工作流软件）。
国际投行研报AI 评分4747 摩根大通：辉瑞维持中性，Eliquis支撑三季度及全年指引上调空间
摩根大通预计辉瑞第三季度收入161亿美元、EPS 0.80美元，主要由Eliquis带动，全年预测略高于公司指引。COVID产品下行抵消部分增量，且市场对超预期的估值反馈可能有限。报告认为后续估值重估取决于研发推进，多数关键管线数据要到2027年下半年以后公布。 时点：2026-09 三季度收入预计161亿美元，EPS预计0.80美元；2027-07 多数关键管线数据预计在2027年下半年以后公布。
国际投行研报AI 评分4848 摩根士丹利：分众传媒三季度承压，股息提供支撑，预计 2027 年二季度恢复增长
摩根士丹利预计三季度收入、调整后净利润分别同比下降 9.6% 和 13.1%，点位优化有助于维持毛利率，但不足以扭转利润下滑。宏观逆风压低广告收入预测，收入修复可能要到 2027 年二季度。6% 至 7% 的股息率提供支撑；新潮并购初期可能摊薄 EPS，协同仍待兑现。 点名公司：新潮。 时点：2027-06 收入可能恢复增长。
国际投行研报AI 评分5454 摩根大通：金风科技H股负面因素已较充分定价，海风招标与海外扩张提供中期支撑
摩根大通因陆风需求及下半年利润率偏弱下修盈利，并将风机制造估值由PE切换为PB，反映资本密集和回报下降。报告认为负面因素已较充分定价；海风招标预计自2027年恢复，新兴市场出口及海外服务扩张支撑金风科技中期增长。 时点：2027-01 海风竞配和设备招标恢复。
国际投行研报AI 评分5757 高盛看好比亚迪：三季度利润环比改善，海外扩张支撑长期增长
高盛预计三季度销量、国内份额及产品结构改善将推动收入和利润环比恢复。虽下调2026至2030年盈利预测约2%至6%，仍认为技术优势和海外扩张支撑长期增长。海外本地产能可缓释欧盟配额约束；海外销量预计贡献2026至2030年新增销量的75%，利润贡献率到2030年升至88%。 点名公司：比亚迪（海外本地生产）。 时点：2026-09 预计三季度收入2429.36亿元、净利润114.61亿元，环比分别增长约25%和39%。
国际投行研报AI 评分4646 摩根大通：国泰海通H股获增持评级；新华保险增持支撑股价，三季报仍是关键观察点
摩根大通认为，新华保险持股升至总股本4.04%，仍有增持空间，可能为国泰海通H股提供短期资金支撑。公司权益投资敞口高于同业，市场疲弱与波动可能加大三季报投资收益压力，使近期超额表现收敛。中期看，经纪与两融份额提升、海通整合协同及IPO储备构成看好依据。 点名公司：新华保险、银河证券（券商）。 时点：2026-09 国泰海通公布三季报，市场关注可能转向盈利；2027-06 目标价期限为2027年6月底。
国际投行研报AI 评分4747 瑞银认为宏发股份受罚过度，假设收购可增厚2027年EPS 10%—15%
宏发股份已持有宏发电声80%股权，联创所持剩余20%被冻结引发处置及抛压担忧。瑞银认为该股权并非二级市场流通股，直接抛压有限，股价受到不合理惩罚。若宏发股份按最近季度市净率1.9倍收购并以5%融资，瑞银测算2027年EPS可增厚10%—15%；该交易仍是假设。 点名公司：宏发股份、宏发电声、联创。
国际投行研报AI 评分5757 摩根大通首次覆盖SHEIN并给予增持，目标价50港元
摩根大通认为，小批量测试、快速返单、共享库存和广泛款式形成低库存与供应链效率优势。2026年吸收燃油和运费上涨、欧洲包裹收费冲击利润，预计2027年随成本缓和及欧洲本地备货推进，每单经营利润由0.71美元恢复至1.41美元，调整后净利润升至19.70亿美元。订单增长主要依赖新市场获客，其他地区贡献约九成2027年收入增量；估值以2027年经营利润9倍加约140亿美元现金为基础。 时点：2026-12 预计收入于2026年四季度企稳，利润开始转向；2027-03 燃油附加费成本覆盖情况的验证点延至1Q27业绩；2027-06 预计2027年中本地库存覆盖多数订单。
券商深度研报AI 评分5858 中银证券：交运行业中报分化：油运景气上行，航空盈利承压，快递改善
中银证券认为，地缘局势、贸易航线重构及阶段性运力紧张支撑油运景气，港口经营稳健。航空客流修复带动收入增长，但燃油成本上升和票价弹性有限使盈利承压；快递竞争趋于理性，行业向提质增效转型。铁路运行稳健、公路利润承压，后续关注运力投放、油价、竞争格局及贸易环境变化。 点名公司：唐山港（港口）、招商港口（港口）、青岛港（港口）、招商轮船（油运）、中远海特（航运）、中远海能（油运）、海通发展（航运）、招商南油（油运）。
国际投行研报AI 评分4747 摩根士丹利：药明康德拟新增800吨API年产能，报告视为2027年业绩强领先指标
报告称常州STA拟投资101亿元，自2026年12月起分三年新增800吨API年产能，项目属于现有2026年扩产目标之外的增量。新增产能覆盖六个治疗领域，其中糖尿病占38%、肿瘤占20%；报告据此将扩产视为2027年业绩的强领先指标，但未量化新增收入或利润。 时点：2026-12 常州STA拟自2026年12月起分三年投入新增产能；2027-01 新增产能被报告视为2027年业绩强领先指标。
国际投行研报AI 评分5151 高盛维持安踏买入，目标价105港元；下调2026—2028年盈利预测
高盛维持安踏买入，认为多品牌执行、Jack Wolfskin减亏、Puma盈利恢复及较小品牌增长将支持后续盈利改善。Puma亏损、收购现金支出、第三季度放缓和汇率影响令2026至2028年净利润预测分别下调3.0%、2.3%和0.1%。高盛认为户外及细分品牌动能和新收购品牌经营扭转可支撑长期增长。 点名公司：Puma（品牌）、Jack Wolfskin（户外品牌）、FILA（品牌）。 时点：2026-10 Puma自第四季度开始影响安踏联营收益；2027-01 Puma预计实现盈亏平衡。
国际投行研报AI 评分4545 瑞银预计平安前三季度营运利润增长8.2%，全年增长10%，维持买入评级
瑞银预计前三季度集团营运利润同比增长8.2%，但股市疲弱将使归母净利润同比下降30%，新业务价值预计下降15%。预计四季度新业务价值和营运利润增速回升，全年营运利润增长10%、每股股息2.83元。财险综合成本率预计改善至96%，信用、地产及投资波动仍构成风险。 时点：2026-10 第四季度新业务价值预计强劲反弹，全年实现低个位数增长；2026-12 全年营运利润预计增长10%。
国际投行研报AI 评分4242 汇丰维持宁德时代A/H股买入，重估仍待储能需求与盈利验证
汇丰认为动力电池增速放缓并非最大风险，储能销量与装机背离使需求兑现仍待验证。新增产能审核收紧有助供给纪律，宁德时代现有产能、高利用率和已承诺扩产使其短期受影响有限，中期或受益。持续重估仍需储能装机转化、每GWh利润韧性及海外增长得到验证。
国际投行研报AI 评分6868 瑞银认为交通、美妆与酒店仍有结构性增长，欧洲电商走弱及运力释放构成压力
瑞银认为AI硬件货运增量、机场入境免税和新品类，以及美妆高端细分与出海，为相关行业提供增长来源。酒店复苏集中在优质区位和领先品牌，亚洲内航线表现强于长航线。欧洲电商转弱、快递加盟商持续亏损、红海恢复后运力释放及恒安木浆成本压力，是主要风险。 时点：2026-10 AI硬件空运量第四季度预计环比增长20%-30%；2026-09 上海至东南亚9月运价上涨超过30%；2027-06 恒安毛利率明显修复或需等到2027年中。
国际投行研报AI 评分6868 高盛：近期LNG偏紧支撑气价，新增供应与需求偏弱令长期展望转松
高盛认为，中东供应中断、欧洲低库存和需求韧性支撑近期LNG价格，能源安全也推动长协签署与新项目投资。中国需求政策支持有限，日韩实物需求偏平，而新增液化供应可能压低本十年后期气价。报告同时维持LNG、VG、GLNG及EE买入，NEXT中性。 点名公司：LNG（LNG）、VG、GLNG、EE、NEXT、CQP。 时点：2027-09 NFE预计启动。
国际投行研报AI 评分5353 瑞银看好头部券商研究赋能投资—投行飞轮，估值隐含长期ROE仅6%—8%
瑞银认为，创新项目扩容、IPO复苏及退出改革拓宽项目来源和变现渠道，投资收益可延伸至承销、再融资、并购和财富管理，提升资本效率与盈利持续性。报告认为当前头部券商估值仍隐含复苏前水平的长期ROE，市场尚未充分认可飞轮收益的跨周期韧性。项目来源、资本容量、周期耐力和风控优势使收益更可能集中于龙头；限售折价和组合分散能平滑盈利确认，但不降低底层资产风险。 点名公司：中信证券（券商）、国泰海通（券商）、中金公司（券商）、中信建投（券商）、华泰证券（券商）、长鑫存储（存储）、长江存储（存储）、宇树（企业股权）。
国际投行研报AI 评分6060 摩根大通：海风与出口支撑中期增长，陆风需求下修至年均约90GW
摩根大通下调2026—2030年中国陆风新增装机预测至每年约90GW，认为国内需求和价格压力将压制相关企业盈利。海风装机预计由2026年约7GW升至2030年13GW，2027年项目招标及海缆订单回升为催化，东方电缆的海缆壁垒、海工能力和海外拓展支撑中期增长。金风海外扩张部分抵消国内压力；明阳盈利预测下修但评级升至中性，理由是股价已反映部分逆风；大唐新能源预计2027年起盈利恢复，但杠杆和利用小时构成风险。 点名公司：东方电缆（海缆）、金风H（风机出口）、大金H（海风基础结构）、龙源（风场运营）。 时点：2026-01 海风装机预计升至约7GW；2027-01 海风项目竞配、设备招标回升，海缆订单为关键催化；2027-01 大唐新能源盈利预计随弃风缓解、储能部署、电网投资及电价企稳而恢复。
券商深度研报AI 评分4343 开源证券：神火股份煤铝景气改善，电池铝箔扩产打开长期增量
开源证券认为，电解铝供给受限、氧化铝成本偏低，叠加公司低成本电力和炭素配套，有望支撑电解铝盈利；煤价回升也有望推动煤炭板块盈利修复。公司推进电池铝箔扩产，报告认为其将成为新的业绩增长点，并维持“买入”评级。 点名公司：电投能源、云铝股份、天山铝业、中国铝业。 时点：2026-09 2026Q3煤价回升有望推动煤炭板块盈利修复；2026-09 2026Q3铝价与氧化铝价差维持高位，铝业务盈利有望延续。
券商深度研报AI 评分4949 广大大数据研究院：短剧出海投放扩容，AI仿真人短剧新投占比升至70.62%
报告认为，海外短剧月度投放持续扩容，2026年3月新投占比首次超过50%，内容供给与爆款率成为竞争核心。AI仿真人短剧投放增长更快，2026年7月新投占比达70.62%，被视为行业核心增量赛道。报告还指出，获客评估应结合首集完播、留存和付费转化，不能只看CPI。 点名公司：昆仑万维（短剧App）、麦芽（短剧App）、枫叶互动（短剧App）、九州文化（短剧App）、新阅时代（短剧App）、点众科技（短剧App）。 时点：2026-12 2026年全年广告主数量有望突破4500家；2026-07 AI仿真人短剧新投占比于7月达到70.62%；2026-03 3月新投短剧占比首次突破50%。