国际投行研报· 巴克莱·· 4 天前
巴克莱：9月半导体价格仍有韧性，但涨价动能放缓、公司表现分化
巴克莱：Global semiconductors：BAPT： Sept 2026~Pricing slows but remains robust
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核心逻辑
报告追踪显示，9月15个核心品类中12个涨价，但涨价产品占比较8月回落，MCU和功率均价上涨、模拟类下跌。月末库存反弹与月均库存价值下降并存，且公司评论显示二季度渠道库存总体偏低、尚无广泛补库。报告认为价格趋势对STM、IFX、NXP及TXN有积极传导，同时提示部分功率器件数据样本较小，渠道挂牌数据不能代表实际成交或企业销售表现。
点名公司
- STM受益看多报告认为MCU与功率价格趋势支持STM
- IFX受益看多报告认为MCU与功率价格趋势支持IFX
- NXP受益看多报告认为9月数据对NXP有利
- TXN受益看多报告认为9月数据对TXN有利
- Onsemi提及分歧汽车SiC MOSFET价格上涨8.6%；渠道库存由10.8周降至10.1周
- STMicro提及看多汽车SiC MOSFET价格上涨7.8%
- Rohm提及看空汽车SiC MOSFET价格下跌0.7%
- ADI提及看空放大器价格下降5.7%，表现弱于TXN
- 德州仪器提及分歧模拟器件价格下降0.5%，报告称其表现强于ADI
- Microchip提及中性渠道库存由3.7周降至约3.6周
- 英飞凌提及汽车MCU看空汽车MCU价格下降
关键数字
- 核心品类涨价数量
- 9月15个核心品类中12个环比涨价
- MCU均价环比
- 上涨0.4%
- 功率均价环比
- 上涨0.6%
- 模拟均价环比
- 下跌0.7%
- 月末MCU库存环比
- 反弹10.9%
- 汽车SiC MOSFET库存价值变化
- 下降20.5%
- 交期上升品类
- 15个品类中13个环比上升
- 报告日
- 2026-10-13
风险
- 挂牌数据不代表实际成交均价、企业总渠道库存或销售额
- 小样本、汇率、产品组合及挂牌变化可能影响观察结果
- IGBT及SiC部分强势数据样本较小，代表性有限
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn