摩根大通：黄金与铜偏强，2027年铝锌承压，原油均价预计63美元/桶
摩根大通认为，中国铜进口需求、年末供应风险和极低库存覆盖率支撑铜价底部；黄金季度均价预计由2026年第四季度4,500美元升至2027年第四季度5,000美元。新增铝供应过剩及锌矿供应约束缓解压制价格，镍维持区间交易；2027年布油均价预测为63美元/桶。霍尔木兹海峡扰动推高农产品物流成本，欧洲气需环比回升但仍低于去年，柴油增供的价格影响取决于实际交付。
#基本金属/铜/白银
国际投行研报AI 评分5959 格隆汇快讯利空AI 评分1919 现货白银开盘现跌0.7%，报56.97美元/盎司
现货白银开盘现跌0.7%，报56.97美元/盎司。
券商深度研报AI 评分5757 国金证券看好小金属：关注锡去库，钼钽价格中枢有望上行
报告认为锡库存处于低位，缅甸、印尼供应不及预期，AI及汽车智能化相关需求有望支撑锡价。钼矿端供应偏紧，高端制造、能化及军工需求提供支撑；钽则受供给扰动和AI服务器、先进半导体需求拉动，价格中枢有望上移。报告还看好钨、铀、锆、锑的供需前景，并列出相关公司供关注。 点名公司：华锡有色（锡）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-08-27 美国钨废料出口禁令实施，为期一年；2026-10-05 美国能源部宣布向Vistra提供最高42亿美元附条件贷款；2026-10-09 《中共中央、国务院关于发展新质生产力的意见》发布。
券商深度研报AI 评分4545 国金证券看好有色行业：铜铝节后开工回升，锡库存下降
国金证券认为节后复产和积压订单排产带动铜、铝下游开工回升，铝棒库存快速去化。锡库存环比下降，AI、汽车智能化与光伏需求被认为有望支撑锡供需长期向好；报告同时看好稀土、钼、钨、钽等品种的供需或景气表现。能源金属方面，报告认为锂、钴、镍短期偏弱或承压。 点名公司：中稀有色（资源）、盛和资源（资源）、北方稀土（资源）、中国稀土（资源）、包钢股份（资源）、金力永磁（磁材）、金钼股份（钼）、国城矿业（钼）。 时点：2026-10 10月磁材订单环比小幅增长，大厂持续采购；2026-08-27 美国商务部拟实施为期一年的钨废料出口禁令。
券商深度研报AI 评分4141 东吴证券：通胀韧性强化高利率预期，有色金属价格震荡分化
美国9月CPI同比升至3.7%，强化高利率维持更久的预期，美元及利率因素压制贵金属和多数金属估值。铜矿供应扰动与低库存支撑铜价高位震荡，铝、锂、钴、镍及锡承压；大厂采购支撑镨钕偏强，镝铽则受需求疲弱拖累。报告维持有色金属行业“增持”评级。 点名公司：紫金矿业、五矿资源、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、中国有色矿业、铜陵有色、江西铜业。
格隆汇快讯AI 评分1818 美铜暗盘跌破6.6美元，日内跌幅0.5%
美铜暗盘跌破6.6美元，日内跌幅0.5%。
格隆汇快讯利好AI 评分6464 安托法加斯塔旗下森蒂内拉铜矿工会与资方达成劳动合同初步协议并同意结束罢工
据工会声明，安托法加斯塔旗下森蒂内拉铜矿工人与资方就新劳动合同达成初步协议，并同意结束罢工。
国际投行研报AI 评分5252 钢铜价格强、金银均价回落，美银关注北美金属矿业2027年盈利与资本配置
美银认为钢铁需求受到数据中心、电力和制造业回流支撑，铜市场受到供应扰动及人工智能、数据中心和电网需求支撑。黄金、白银季度均价回落预计压制贵金属公司当季业绩，但金矿商现金流仍稳健。财报焦点转向2027年成本、资本开支、产量及股东回报，供给恢复、项目执行和交付延迟构成风险。 点名公司：Nucor（钢铁）、Freeport（铜矿）、Agnico Eagle（金矿）、Newmont（金矿）、CLF（钢铁）、Reliance（钢铁）、MP Materials（稀土）、Almonty（钨矿）。 时点：2026-12 Freeport争取Grasberg于下半年达到65%运行率；2027-06 Freeport目标Grasberg于年中达到80%运行率；2027-12 Freeport目标Grasberg年底完全恢复。
国际投行研报AI 评分6464 伯恩斯坦短期偏好锌、镍及黄金，认为铜价接近周期顶部
报告认为美国通胀和利率上行抬高矿企融资与折现成本，压制金属及矿股估值；铜价受美国以外现货紧张和矿山扰动支撑，但高利润率、中国需求疲弱及未来增产令价格接近周期顶部。印尼供应管理支撑镍，黄金受央行购金支持；铝供应扩张、铂族金属汽车需求走弱及铁矿石需求疲软构成压力。报告对矿业公司个股评级与目标价分化。 点名公司：Barrick（矿业）、Newmont（矿业）、Rio Tinto（矿业）、Anglo American（矿业）、Antofagasta（铜矿）、BHP（矿业）、Freeport（铜矿）、Boliden（矿业）。 时点：2028-01 主要锌矿减产约45.9万吨，境外紧缺可能持续。
格隆汇快讯利空AI 评分3737 美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至10月13日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少3,741手，至111,07
美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至10月13日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少3,741手，至111,079手。COMEX白银投机者净多头头寸减少1,874手，至5,735手。COMEX铜投机者净多头头寸减少295手，至61,170手。
格隆汇快讯AI 评分5252 秘鲁能源与矿业部：8月份铜产量同比下降5.0%，降至230,676公吨
秘鲁能源与矿业部公布，秘鲁8月份铜产量同比下降5.0%，降至230,676公吨。
格隆汇快讯AI 评分2828 LME金属期货普遍收涨
LME金属期货普遍收涨，LME期铜收涨60美元，报14408美元/吨。LME期铝收涨14美元，报3002美元/吨。LME期锌收涨28美元，报3692美元/吨。LME期铅收涨8美元，报1889美元/吨。LME期镍收涨142美元，报15363美元/吨。LME期锡收涨259美元，报50384美元/吨。
国际投行研报AI 评分7373 瑞银看好中港铜矿股重估，需求增长与供给约束支撑铜价长期走强
瑞银认为，电气化、电网投资和AI数据中心扩容叠加矿山供给约束，可使高铜价维持更久，推动中港铜矿股重估。数据中心年度铜需求预计由2025年的90万吨增至2030年的155万吨，容量扩张有望抵消单位耗铜下降。瑞银看好紫金矿业、洛阳钼业和江西铜业，认为紫金的产量增长与经营质量带来的重估空间最突出，洛钼增产控本有望缩小折价，江铜则依赖相关资产价值释放。 点名公司：紫金矿业（铜矿）、洛阳钼业（铜矿）、江西铜业（铜矿）、First Quantum（矿山资产）、SolGold（矿山资产）、Southern Copper（铜矿）、美的集团、格力电器。 时点：2030-01 数据中心年度铜需求预计增至155万吨；2026-01 紫金矿业铜产量预计2026至2028年复合增长15%；2030-01 洛阳钼业铜产量预计增至125万吨。
国际投行研报AI 评分5050 高盛维持力拓买入：预计2025至2030年铜当量产量增约10%、EBITDA增约30%
高盛称三季度铜产量基本符合预期，Oyu Tolgoi超预期抵消其他铜矿疲弱，Pilbara发运稳健且Simandou扩产推进。其预计2025至2030年铜当量产量增长约10%、EBITDA增长约30%，并认为资产处置和降本有助去杠杆。 时点：2026-12 Simandou第四季度破碎机及港口过矿；2028-09 Simandou重申2028年下半年6,000万吨年化目标；2026-12 预计年底前累计资本释放约50亿美元。
彭博利好AI 评分2929 Traders Are Shelling Out Millions to Secure Copper
The threat of Trump tariffs is driving huge demand for the red metal.
X·宏观AI 评分2323 So by all means warn of the standard risks of protectionism --
So by all means warn of the standard risks of protectionism -- but also don't ignore the unique scale and force of China's current export wave, and the distortions to global competition that flow out from China own unbalanced economy 5/5 https://t.co/XORjFTyQsC
市场快讯AI 评分3434 首华燃气：拟通过市场化方式购买铝土矿资源 【首华燃气：拟通过市场化方式购买铝土矿资源】首华燃气(300483.SZ)公告
首华燃气：拟通过市场化方式购买铝土矿资源 【首华燃气：拟通过市场化方式购买铝土矿资源】首华燃气(300483.SZ)公告称，公司董事会审议通过议案，拟提请股东会授权董事会及经营管理层通过市场化方式购买铝土矿资源，购买金额连续12个月内低于公司最近一个会计年度经审计总资产的50%。
格隆汇快讯AI 评分3030 伦铜库存减少1175吨
伦敦金属交易所（LME）数据显示：铜库存减少1175吨，铅库存减少525吨，铝库存减少250吨，锡库存减少95吨，锌库存增加7225吨，镍库存减少2076吨。
彭博利好AI 评分2929 Metals Rebound as Sentiment Improves After US Inflation Shock
Metals — including copper, aluminum and zinc — rebounded in London after a shaky few days of trading fueled by fears of more aggressive tightening by the Federal Reserve.
格隆汇快讯AI 评分3030 钯期货涨2%
钯主力合约日内涨幅扩大至2%，现报268.70元/克。
市场快讯利好AI 评分5757 美国铝业公布三季度调整后每股收益1.82美元，超出预估
美国铝业10月15日公布三季度调整后每股收益1.82美元，高于1.49美元预估，上年同期为每股亏损0.02美元。调整后息税折旧及摊销前利润为7.89亿美元，高于7.384亿美元预估；销售额为37亿美元，同比增加24%，低于37.6亿美元预估。
格隆汇快讯AI 评分4848 花旗称近期对铜和铝持中性看法，目标价分别为每吨14,000至15,000美元和每吨3,000美元
花旗称近期对铜和铝持中性看法，铜目标价为每吨14,000至15,000美元，铝目标价为每吨3,000美元。
市场快讯利空AI 评分3838 LME金属期货收盘普跌 LME金属期货收盘普跌，LME期铜收跌144美元，报14347美元/吨
LME金属期货收盘普跌 LME金属期货收盘普跌，LME期铜收跌144美元，报14347美元/吨。LME期铝收平，报2987美元/吨。LME期锌收跌54美元，报3664美元/吨。LME期铅收跌16美元，报1881美元/吨。LME期镍收跌289美元，报15221美元/吨。LME期锡收跌321美元，报50125美元/吨。LME期钴收跌2530美元，报36815美元/吨。
金融时报AI 评分6666 Mercuria向美国Project Vault储备交付首批铜
大宗商品贸易商Mercuria确认向美国新设立的Project Vault战略金属与矿产储备交付12,000吨铜，这是该储备收到的首批铜。该储备规模为120亿美元。
格隆汇快讯利好AI 评分6262 科技公司与英美资源集团磋商股权投资及金属供应协议
英美资源集团首席执行官Duncan Wanblad表示，多家科技公司正与该集团磋商，考虑通过长期采购协议或股权投资获取未来金属供应。相关金属包括铜、铝、钢材及多种稀土金属，应用于产品制造和人工智能数据中心建设。
市场快讯AI 评分4444 英美资源集团首席执行官称科技巨头正考虑入股以确保金属供应
英美资源集团首席执行官表示，科技巨头正考虑通过入股确保金属供应。
市场快讯AI 评分3131 安托法加斯塔铜矿薪资谈判尚未达成一致
安托法加斯塔铜矿薪资谈判尚未达成一致。
钛媒体AI 评分4949 从碳酸锂到纯碱：供需之外，大宗商品期货为何屡现暴涨暴跌？
碳酸锂、纯碱等大宗商品期货价格剧烈波动，反映的不只是当前供需，还包括未来供需预期、交割资源约束、杠杆交易和政策信号。10月15日，碳酸锂主力合约LC2701收于98820元/吨，跌幅3.87%；2023年纯碱SA2309合约一个月上涨约73.4%。短期行情仍需结合实际产量、库存、需求和政策执行情况观察。
格隆汇快讯AI 评分2828 伦铜库存减少1400吨
伦敦金属交易所(LME)数据显示：铅库存减少275吨，铝库存减少250吨，锡库存减少10吨，锌库存增加6925吨，铜库存减少1400吨，镍库存减少588吨。
市场快讯利好AI 评分5757 伦敦金属交易所将于本月上市热轧卷板期货相关合约产品
伦敦金属交易所将于本月上市热轧卷板期货相关合约产品。上期所党委书记、理事长田向阳在2026上海衍生品市场论坛致辞时表示，上期所已将热轧卷板期货价格授权至伦敦金属交易所，这是上期所对外输出的第三个“上海价格”。
彭博利空AI 评分4141 美国通胀强于预期推动铜价连续第三天下跌
美国消费者价格强于预期，推动市场押注美联储将采取更激进的紧缩政策，铜价随其他基本金属下跌，连续第三天下跌。
格隆汇快讯AI 评分4949 通胀担忧推动美联储进一步加息预期，铜价周四走低
顽固通胀或促使美联储进一步加息，铜价周四走低，铝价则连续第三个交易日下跌。ANZ高级大宗商品策略师Daniel Hynes称，智利罢工威胁曾支撑铜价，但货币政策进一步收紧的前景令铜价回吐涨幅。美国9月消费者物价指数加速上行，本月晚些时候再次加息的预期重回市场；Centinela矿山两个工会一周前因与Antofagasta Minerals集体合同谈判破裂而罢工。
格隆汇快讯AI 评分5151 A股有色金属板块大跌，天山铝业、西部矿业和中孚实业均跌约6%
A股有色金属板块大跌，天山铝业、西部矿业和中孚实业均跌约6%。美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%；据CME“美联储观察”，美联储到10月加息25个基点的概率升至33.2%。美国银行预计，到2027年6月美联储将进行三次加息。
券商深度研报AI 评分4343 开源证券：神火股份煤铝景气改善，电池铝箔扩产打开长期增量
开源证券认为，电解铝供给受限、氧化铝成本偏低，叠加公司低成本电力和炭素配套，有望支撑电解铝盈利；煤价回升也有望推动煤炭板块盈利修复。公司推进电池铝箔扩产，报告认为其将成为新的业绩增长点，并维持“买入”评级。 点名公司：电投能源、云铝股份、天山铝业、中国铝业。 时点：2026-09 2026Q3煤价回升有望推动煤炭板块盈利修复；2026-09 2026Q3铝价与氧化铝价差维持高位，铝业务盈利有望延续。
国际投行研报精选AI 评分7575 野村：9月进出口双超预期，预计四季度增速维持高位
野村称，9月出口和进口增速均超预期，贸易顺差创月度纪录，预计四季度进出口增速仍将维持较高水平。半导体出口金额增长主要受价格推动，汽车、成品油和劳动密集型产品出口增长扩大，出口来源较此前多元。原油进口量降幅收窄，继续压缩采购的空间有限。创纪录顺差带来贸易摩擦风险，中欧贸易缓和的持续性受到质疑。 时点：2026-10 预计四季度进出口增速维持较高水平。
国际投行研报AI 评分6969 高盛上调2026/27年PPI预测，预计2027年二季度或转负；下调CPI预测
高盛认为，9月PPI同比升至5.0%，主要由能源及化工品推动；通信设备等涨价也抬升非食品价格，但核心CPI仍持平于1.0%。高盛上调2026/27年全年PPI预测至2.8%/0.3%，同时因内需疲弱及能源提振减退，下调同期CPI预测至0.8%/0.6%。高基数可能使PPI同比最早于2027年二季度转负。 时点：2027-06 高基数可能使PPI同比最早于2027年二季度转负。
国际投行研报精选AI 评分7575 野村：9月PPI升至5.0%主要受能源及全球商品推动，内需复苏信号偏弱
野村认为，9月CPI升至0.9%、PPI升至5.0%，主要由油价、煤炭、有色金属和芯片等上游价格推动。下游PPI仍为负，核心CPI与服务通胀持平，显示涨价尚不能说明国内需求全面复苏。野村预计10月CPI维持0.9%、PPI回落至4.8%，定向宽松措施降低近期全面宽松概率。 时点：2026-10 预计10月CPI同比维持0.9%，PPI同比回落至4.8%。
市场快讯利空AI 评分4343 白银连续主力合约日内下跌5%，现报13659.00元
白银连续主力合约日内下跌5%，现报13659.00元。
市场快讯利空AI 评分4242 中信期货：白银短线震荡偏弱，关注本周美国PPI、零售数据和沃什讲话
中信期货称，白银短线震荡偏弱，日内海内外白银大幅下跌，COMEX白银跌幅超5%，昨夜一度跌至56美元/盎司附近。美元指数走强、美债收益率高位及美国9月核心CPI同比和环比均高于预期，压制白银金融属性；现货供应仍宽松，工业属性支撑有限，资金热度偏弱。
格隆汇快讯AI 评分3333 智利国有铜矿公司Codelco将于11月5日召开股东大会，审查2024年和2025年生产数据存在的不一致问题
智利国有铜矿公司Codelco将于11月5日召开股东大会，审查2024年和2025年生产数据存在的不一致问题。