券商深度研报· 刘奕町,曾先毅,徐毅达,米宇,莫骁雄·· 2 天前
东吴证券：通胀韧性强化高利率预期，有色金属价格震荡分化
东吴证券：有色金属行业跟踪周报：通胀韧性强化，金属价格震荡
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通胀韧性强化高利率预期，有色金属价格震荡分化
核心逻辑
美国9月CPI同比升至3.7%，强化高利率维持更久的预期，美元及利率因素压制贵金属和多数金属估值。铜矿供应扰动与低库存支撑铜价高位震荡，铝、锂、钴、镍及锡承压；大厂采购支撑镨钕偏强，镝铽则受需求疲弱拖累。报告维持有色金属行业“增持”评级。
点名公司
- 紫金矿业601899.SH提及中性列为铜相关标的
- 五矿资源提及中性列为铜相关标的
- 洛阳钼业603993.SH提及中性列为铜相关标的
- 金诚信603979.SH提及中性列为铜相关标的
- 西部矿业601168.SH提及中性列为铜相关标的
- 中国有色矿业提及中性列为铜相关标的
- 铜陵有色000630.SZ提及中性列为铜相关标的
- 江西铜业600362.SH提及中性列为铜相关标的
- 神火股份000933.SZ提及中性列为铝相关标的
- 华通线缆605196.SH提及中性列为铝相关标的
- 南山铝业600219.SH提及中性列为铝相关标的
- 天山铝业002532.SZ提及中性列为铝相关标的
- 中孚实业600595.SH提及中性列为铝相关标的
- 云铝股份000807.SZ提及中性列为铝相关标的
- 中国宏桥提及中性列为铝相关标的
- 宏桥控股002379.SZ提及中性列为铝相关标的
关键数字
- 行业评级
- 增持（维持）
- 美国9月CPI同比
- 3.7%
- 沪铜收盘价
- 109420元/吨
- 沪金收盘价
- 898.6元/克
- 沪银收盘价
- 13835元/千克
- 电池级碳酸锂周均价
- 10.4万元/吨，环比-14.75%
催化与时点
- 跟踪美国就业数据与美联储官员讲话，验证货币政策路径
- 关注宏观情绪修复及锡下游补库情况
- 关注铜矿供应扰动及下游消费变化
风险
- 宏观政策风险
- 下游需求不及预期风险
- 价格波动风险
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com