云铝股份

催化与时点

1. 研报分歧短期东吴证券10月18日 16:05

   东吴证券：通胀韧性强化高利率预期，有色金属价格震荡分化

   提及中性列为铝相关标的

   美国9月CPI同比升至3.7%，强化高利率维持更久的预期，美元及利率因素压制贵金属和多数金属估值。铜矿供应扰动与低库存支撑铜价高位震荡，铝、锂、钴、镍及锡承压；大厂采购支撑镨钕偏强，镝铽则受需求疲弱拖累。报告维持有色金属行业“增持”评级。 点名公司：紫金矿业、五矿资源、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、中国有色矿业、铜陵有色、江西铜业。

   紫金矿业五矿资源洛阳钼业金诚信西部矿业中国有色矿业
2. 研报看多长期开源证券10月15日 11:05

   开源证券：神火股份煤铝景气改善，电池铝箔扩产打开长期增量

   提及中性作为可比公司用于横向比较

   开源证券认为，电解铝供给受限、氧化铝成本偏低，叠加公司低成本电力和炭素配套，有望支撑电解铝盈利；煤价回升也有望推动煤炭板块盈利修复。公司推进电池铝箔扩产，报告认为其将成为新的业绩增长点，并维持“买入”评级。 点名公司：电投能源、云铝股份、天山铝业、中国铝业。 时点：2026-09 2026Q3煤价回升有望推动煤炭板块盈利修复；2026-09 2026Q3铝价与氧化铝价差维持高位，铝业务盈利有望延续。

   神火股份 · 电解铝、煤炭、铝箔电投能源云铝股份天山铝业中国铝业
3. 研报分歧短期东吴证券10月12日 15:05

   东吴证券：加息预期降温、金属价格企稳；铜高位震荡，金银及部分小金属承压

   受益铝中性列为铝相关标的

   东吴证券认为加息预期降温、美债收益率回落，但金属比价走势分化。铜矿扰动、TC深跌和冶炼检修支撑中期供应偏紧逻辑，短期仍受关税政策扰动。金银受美元与实际利率压制，锂价窄幅震荡，钴、镍及钨短期偏弱。 点名公司：紫金矿业（铜）、五矿资源（铜）、洛阳钼业（铜）、金诚信（铜）、西部矿业（铜）、中国有色矿业（铜）、铜陵有色（铜）、江西铜业（铜）。 时点：2026-10 美国通胀数据与美联储政策预期影响金银走势；2026-10 中东局势可能扰动金银及能源运输风险偏好。

   紫金矿业 · 铜五矿资源 · 铜洛阳钼业 · 铜金诚信 · 铜西部矿业 · 铜中国有色矿业 · 铜
4. 研报中性短期东吴证券10月6日 14:05

   东吴证券维持有色金属行业增持，金属价格震荡偏弱

   提及铝中性列为铝相关标的

   报告维持有色金属行业“增持”评级，但美元走强、美债收益率上行及加息预期压制金属估值，节前需求转淡，多数金属价格震荡或回落。铜矿端扰动、冶炼检修和库存偏低支撑铜价；锂钴镍供强需弱、钨需求偏弱，价格承压。报告预计短期金银弱势震荡、铜价高位震荡，并关注节后订单与宏观数据。 点名公司：紫金矿业（铜）、五矿资源（铜）、洛阳钼业（铜）、金诚信（铜）、西部矿业（铜）、中国有色矿业（铜）、铜陵有色（铜）、江西铜业（铜）。 时点：2026-10 关注美国PCE数据落地；2026-10 关注节后终端订单与钨长单指引。

   紫金矿业 · 铜五矿资源 · 铜洛阳钼业 · 铜金诚信 · 铜西部矿业 · 铜中国有色矿业 · 铜