券商深度研报· 刘奕町,曾先毅,徐毅达,米宇,莫骁雄·· 8 天前
东吴证券：加息预期降温、金属价格企稳；铜高位震荡，金银及部分小金属承压
东吴证券：有色金属行业跟踪周报：加息预期降温，金属价格企稳
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机构
东吴证券
评级
增持（维持）
加息预期降温、金属价格企稳；铜高位震荡，金银及部分小金属承压
核心逻辑
东吴证券认为加息预期降温、美债收益率回落，但金属比价走势分化。铜矿扰动、TC深跌和冶炼检修支撑中期供应偏紧逻辑，短期仍受关税政策扰动。金银受美元与实际利率压制，锂价窄幅震荡，钴、镍及钨短期偏弱。
点名公司
- 紫金矿业601899.SH受益铜中性列为铜相关标的
- 五矿资源受益铜中性列为铜相关标的
- 洛阳钼业603993.SH受益铜中性列为铜相关标的
- 金诚信603979.SH受益铜中性列为铜相关标的
- 西部矿业601168.SH受益铜中性列为铜相关标的
- 中国有色矿业受益铜中性列为铜相关标的
- 铜陵有色000630.SZ受益铜中性列为铜相关标的
- 江西铜业600362.SH受益铜中性列为铜相关标的
- 神火股份000933.SZ受益铝中性列为铝相关标的
- 华通线缆605196.SH受益铝中性列为铝相关标的
- 南山铝业600219.SH受益铝中性列为铝相关标的
- 天山铝业002532.SZ受益铝中性列为铝相关标的
- 中孚实业600595.SH受益铝中性列为铝相关标的
- 云铝股份000807.SZ受益铝中性列为铝相关标的
- 中国宏桥受益铝中性列为铝相关标的
- 宏桥控股002379.SZ受益铝中性列为铝相关标的
关键数字
- 维持目标利率不变概率
- 82.3%（截至2026年10月9日）
- 沪铜收盘价
- 110530元/吨
- 电池级碳酸锂均价
- 12.1万元/吨
- 65度黑钨精矿均价
- 34.9万元/吨
催化与时点
- 2026-10美国通胀数据与美联储政策预期影响金银走势
- 2026-10中东局势可能扰动金银及能源运输风险偏好
风险
- 宏观政策风险
- 下游需求不及预期风险
- 价格波动风险
- 关税政策变化可能压制铜需求预期
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com