券商深度研报· 刘奕町,曾先毅,徐毅达,米宇,莫骁雄·· 14 天前
东吴证券维持有色金属行业增持，金属价格震荡偏弱
东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美元指数强势，金属价格震荡
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核心逻辑
报告维持有色金属行业“增持”评级，但美元走强、美债收益率上行及加息预期压制金属估值，节前需求转淡，多数金属价格震荡或回落。铜矿端扰动、冶炼检修和库存偏低支撑铜价；锂钴镍供强需弱、钨需求偏弱，价格承压。报告预计短期金银弱势震荡、铜价高位震荡，并关注节后订单与宏观数据。
点名公司
- 紫金矿业601899.SH提及铜中性列为铜相关标的
- 五矿资源提及铜中性列为铜相关标的
- 洛阳钼业603993.SH提及铜中性列为铜相关标的
- 金诚信603979.SH提及铜中性列为铜相关标的
- 西部矿业601168.SH提及铜中性列为铜相关标的
- 中国有色矿业提及铜中性列为铜相关标的
- 铜陵有色000630.SZ提及铜中性列为铜相关标的
- 江西铜业600362.SH提及铜中性列为铜相关标的
- 神火股份000933.SZ提及铝中性列为铝相关标的
- 华通线缆605196.SH提及铝中性列为铝相关标的
- 南山铝业600219.SH提及铝中性列为铝相关标的
- 天山铝业002532.SZ提及铝中性列为铝相关标的
- 中孚实业600595.SH提及铝中性列为铝相关标的
- 云铝股份000807.SZ提及铝中性列为铝相关标的
- 中国宏桥提及铝中性列为铝相关标的
- 宏桥控股002379.SZ提及铝中性列为铝相关标的
关键数字
- 行业评级
- 增持（维持）
- 维持目标利率不变概率
- 77.9%（截至2026年10月2日）
- COMEX黄金结算价
- 4168.40美元/盎司（截至9月28日）
- COMEX白银结算价
- 61.718美元/盎司（截至9月28日）
- 铜精矿TC
- -224.5美元/千吨
- 电池级碳酸锂周均价
- 12.2万元/吨，环比-8.27%
催化与时点
- 2026-10关注美国PCE数据落地
- 2026-10关注节后终端订单与钨长单指引
- 关注中东局势变化
风险
- 宏观政策风险
- 下游需求不及预期风险
- 价格波动风险
- PCE数据超预期走强或中东局势突发激化
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com