瑞银看好铠侠：AI带动企业级SSD需求，判断2026—27年NAND供需不易恶化
管理层称AI数据中心及推理应用推动NAND和企业级SSD需求，瑞银判断2026—27年供需不易恶化。铠侠计划将约50%的产量纳入三年期LTA，以保留价格弹性；合资项目至2032年计划投资约5万亿日元，K3拟于FY3/30投产。 点名公司：SanDisk（合资方）。 时点：2026-01 判断NAND供需在2026—27年不易恶化；2030-03 K3计划FY3/30投产。
全部研报
券商与国际投行研报：评级、目标价与核心论点
国际投行研报AI 评分5050 国际投行研报AI 评分5050 伯恩斯坦维持Nike跑赢大市，目标价45美元；11月投资者日或明确中期增长与利润率路径
报告维持Nike跑赢大市，按FY2028 EPS 1.69美元和27倍市盈率估算目标价45美元。FY27指引显著低于预期，中国收入下滑、库存清理及Sportswear与Jordan疲弱压制增长，管理层信誉仍待修复。报告认为投资者日公布五年增长算法和PACE重组细节后，中期销售或温和增长、利润率或改善；此前股价催化有限。 时点：2026-11 投资者日公布五年增长算法、战略更新及PACE重组细节。
国际投行研报AI 评分7272 伯恩斯坦看多欧洲受监管电网投资周期，认为资本开支与RAB增长可延续至2030年代中期
报告认为，数据中心、交通电气化、热泵、可再生能源并网及老旧资产更新等需求，将推动欧洲输配电网络扩容。各国投资规划和监管框架支撑受监管资产增长，RAB增长有望支持公用事业估值与盈利质量；报告同时指出，需求增长不足、项目执行瓶颈可能使投资周期放缓。 点名公司：SSE（受监管电网）、Iberdrola（受监管电网）、Red Eléctrica（输电）、Elia（输电）、Redeia（国际互联）、REN（电网）、E.ON（电力网络）、National Grid（输电网络）。 时点：2030-01 欧盟2030年电力互联率目标至少15%；2030-01 德国输电投资预计升至€32.5bn；2040-01 法国输电规划覆盖至2040年。
国际投行研报AI 评分5454 高盛看好Teradyne：AI测试需求延续至2027年，12个月目标价465美元
高盛认为，测试强度提升及超大规模云客户定制芯片、ASIC测试需求，将带动测试设备市场增长，AI相关增长预计延续至2027年。机器人业务预计2026年、2027年连续两年各增长3倍；CPO测试则提供长期增量空间。 时点：2027-01 AI相关增长预计延续至2027年；2027-01 另一家云计算客户预计取得有意义的量产份额；2028-01 CPO测试设备TAM预计增至3亿至7亿美元。
国际投行研报AI 评分5555 野村维持买入：LG Energy Solution 盈利拐点或在 2027 年初显现
野村认为，美国储能扩产、AMPC 抵免和稳固的 EV 客户将支撑 LG Energy Solution。美国工厂转产 ESS 改造预计拖累 2026 年下半年盈利；随着改造结束及储能业务改善，整体经营拐点可能在 2027 年初显现。 时点：2026-12 全球 ESS 产能预计达到 60GWh，其中美国 50GWh；2026-12 钠电池样品电芯计划生产；2027-01 BBU 潜在业务进展目标为 2027 年初。
国际投行研报AI 评分5353 高盛看好Resonac：Toshiba HDD扩产或收紧介质供需，12个月目标价25,060日元
高盛认为Toshiba计划扩大AI数据中心HDD产能，可能带动硬盘介质需求，使Resonac新增产能较早被吸收并推动供需趋紧、提价。报告还看好AI后端材料和SiC业务，并认为化学业务分拆后估值倍数可能扩张。 点名公司：Toshiba（HDD）、Seagate（HDD）、Western Digital（HDD）、Crasus Chemical（化学业务）。
国际投行研报AI 评分5353 伯恩斯坦维持VRT、NVT长期Outperform，3Q战术偏好NVT
报告认为液冷渗透率提升将使液冷需求增速高于数据中心新增GW，市场低估其对NVT增长和盈利的贡献。Vera Rubin推动机架从风冷转向液冷，NVT扩充液冷产能，且3Q收入与EPS预测略高于共识。作者预计NVT相对VRT的远期P/E折价未来约6个月收窄；VRT长期仍看好，但买方EPS预期高于公司指引，3Q超预期门槛较高。 点名公司：JCI、APH、PH。 时点：2027-04 NVT估值折价预计未来约6个月收窄；2026-09 Bernstein预计NVT 3Q26收入14.3亿美元、EPS 1.39美元；2026-09 报告称3Q订单有望重新加速。
国际投行研报AI 评分4949 野村认为中国互联网与新媒体行业税务审查趋严，跨境股东回报或趋谨慎
野村认为，中国税务执法环境过去一年明显趋严，短期不太可能放松，海外上市中资互联网公司仍受审视。税务机关关注香港控股实体享受优惠预提税率的资格，以及 VIE 与 WFOE 关联交易定价是否真实合理。若跨境资金流监管趋严，依赖内地经营实体向离岸控股公司转移现金的股东回报可能趋于谨慎。
国际投行研报AI 评分5656 瑞萨电子增长战略聚焦AI基础设施，瑞银维持买入并预测2026年EPS 488.9日元
瑞银认为，CFO沟通后瑞萨电子的增长战略更清晰，AI基础设施相关的PMIC、内存接口及边缘智能数字业务是重点。瑞银称PMIC相关市场2025—2030年有望增长10倍，并认为AI机架功耗和GPU电压下降将推升电流需求及产品价值量。内部扩大甲府12英寸厂和那珂8英寸厂产能，以及数字和硬件并购，将支撑增长；瑞银预测2026年EPS为488.9日元，高于共识244.1日元。 时点：2025-01 PMIC相关市场预计增长10倍。
国际投行研报AI 评分5858 高盛：中国软件收入弱复苏；AI工具带动订阅，美图中性、用友Sell
高盛称中国软件行业收入弱复苏，AI agents 与 AI 原生工具推动订阅增长，但 IT 支出偏弱、竞争加剧及 AI 变现周期拉长压制估值。美图向 AI 图片与视频生成、编辑应用转型，可能受新工具、海外扩张、token 收费和模型升级带动，但高盛认为利好已反映在估值中。用友收入增长温和、亏损拖累，高盛给予 Sell 评级。 点名公司：用友（软件）、商汤、金蝶、概伦、华大九天（EDA software）、德赛西威（汽车软件）、用友网络（软件）。
国际投行研报AI 评分5555 美银看好Teradyne：AI、存储与ATE需求强劲，维持买入
美银称TER二季度收入和调整后EPS显著超预期，三季度指引也高于市场，AI、存储与ATE需求支撑FY26/FY27收入和EPS上调。报告预计ATE市场规模在FY27E前后有望超过140亿美元，并提到英伟达加速器份额、Apple半导体测试动能和Amazon Robotics爬坡带来上行机会。美银维持买入评级，采用31倍CY28E非GAAP EPS估值。 点名公司：英伟达（客户）、Apple（客户）、Amazon（客户）。 时点：2027-01 FY27E前后ATE TAM有望超过140亿美元。
国际投行研报AI 评分4848 瑞银维持软银买入，目标价9,850日元，关注Physical AI投资机会
瑞银认为软银将AI模型、AI芯片、AI基础设施和Physical AI列为四大投资方向，孙正义认为Physical AI潜力最大。人形机器人、仓储自动化和自动驾驶是潜在市场较大的领域，Arm CPU、鸿海量产能力及OpenAI模型可能形成协同。OpenAI ARR加速及新模型发布、降价可能推动用户增长并改善市场情绪。 点名公司：Arm（AI芯片）、鸿海（量产）、OpenAI（AI模型）、阿里巴巴。
国际投行研报AI 评分5050 伯恩斯坦：AI代理将成为在线旅游行动入口，短租平台相对抗绕行；传统OTA聚合价值承压
嘉宾认为AI代理正从研究工具转向行动工具，支付验证等基础设施有望缓解信任问题。代理仍需要聚合层先提供酒店短名单，但OTA面向消费者搜索建立的信任、评价、库存和忠诚度优势对代理价值较弱。Google酒店产品受DMA影响后，部分小型欧洲酒店连锁来自Google的直接流量下降约30%，报告预计相关变化持续并扩展至AI模式。短租供给方较少、库存独特且直订路径弱，因此相对不易被AI代理绕开。 点名公司：Airbnb（短租平台）、TripAdvisor（在线旅游）、Booking（OTA）、Expedia（OTA）、Google（酒店流量）、DirectBooker。
国际投行研报AI 评分3737 瑞银看好日立物理AI落地，买入评级，目标价7,100日元
瑞银认为，日立兼具IT服务与OT及重工业能力，物理AI适合用于流程复杂、生产周期长的重工业维护、制造和预测场景。报告预计FY2027收入、EBITDA及净利润增长，并认为电网业务利润增长将成为近期股价驱动因素。
国际投行研报AI 评分6565 伯恩斯坦称德国或禁用中国RAN设备，替换成本可能超25亿欧元
伯恩斯坦认为，德国监管可能在现行规则下转鹰，若RAN被列为关键基础设施，可能禁止华为、中兴等高风险供应商并要求替换现有设备。中国供应商最高占德国活跃5G RAN的60%，替换成本可能超过25亿欧元；报告指出设备替换还可能扰动网络质量。 点名公司：DTE（电信运营商）、TEF（电信运营商）、VOD（电信运营商）、华为（RAN设备）、中兴（RAN设备）、BT（电信运营商）。
国际投行研报AI 评分7171 摩根士丹利：大中华科技硬件短期获利了结，AI硬件仍是中期重估与增长催化
摩根士丹利认为3Q26 AI硬件板块出现获利了结，区域表现分化，但AI内容仍是重估催化。AI服务器、云资本开支扩张带动光模块、MLCC、PCB、CCL及服务器组装需求；报告预计相关市场在2025—2030年保持较快增长。手机需求偏弱，部分非AI硬件近端催化不足。 点名公司：InnoLight（AI收发器）、Eoptolink（AI收发器）、Coherent（AI收发器）、Largan（FAU/CPO）、Genius（FAU/CPO）、AAC（VC散热）、BYDE、Luxshare（组装）。 时点：2026-01 CPO交换机出货预计2024—2030年CAGR达144%，2026—2028年为关键放量窗口；2027-01 ABF预计自2027年起短缺；2027-01 AI服务器与云资本开支扩张，MS预计2027年云资本开支达1.42万亿美元。
国际投行研报AI 评分5454 伯恩斯坦认为 Starlink 短期仍是唯一具规模的 D2D 选择，运营商 JV 财务影响有限
报告认为 AT&T、Verizon、T-Mobile 成立 D2D 合资公司，旨在建立统一技术规范、频谱协调和接入平台，降低单一供应商议价力。短期 Starlink 仍是唯一具备大规模商用 LEO 星座和 D2D 能力的实际供应商，JV 不改变这一现实。报告认为 D2D 对运营商财务影响有限，SpaceX 近端增长主要由住宅宽带扩张驱动。 点名公司：AT&T（运营商）、Verizon（运营商）、T-Mobile（运营商）。
国际投行研报AI 评分5050 摩根士丹利重列NVIDIA为Top Pick，认为FY28收入仍有上修空间
报告认为AI瓶颈正从半导体产能转向数据中心土地、电力、机房与融资，NVIDIA全栈生态和全球部署能力因此受益。SpaceX与Amazon加码NVIDIA，报告估算两家客户可解释FY28超大规模客户增长的四分之三。下一代GPU领先、AI资本开支增长及Vera/Groq等增量，支撑收入和利润上修空间；报告同时列出需求兑现、竞争和出口管制等风险。 点名公司：SpaceX（客户）、Amazon（客户）、AMD（竞争者）。
国际投行研报精选AI 评分7575 瑞银看好中国光纤板块，首选YOFC H；海外价格追赶，中国价格仍处高位
瑞银认为，美国Q3光缆需求同比增长46%、环比增长7%，由电信网络和数据中心拉动，支撑行业景气。中国9月光纤价格仍处高位，预制棒扩产慢及新增产能转向G657.A1/A2使供应偏紧；海外价格上涨显示供应紧张外溢。瑞银重申YOFC H为首选，并称数据中心及海外渗透潜力被低估。 点名公司：YOFC H（光纤）、长盈通（PM光纤）、亨通光电（光纤产能）。 时点：2026-09 9月美国G657.A1裸纤涨至US$17.00/fkm；2026-09 9月欧洲G657.A1裸纤涨至EUR13.28/fkm。
国际投行研报AI 评分6767 高盛看好日本AI供应链盈利增长，提示仓位集中与宏观逆风
高盛认为日本AI相关股票已成为指数与盈利驱动力，AI半导体生态和硬件FY26E EPS增速高于TOPIX。日本供应商覆盖半导体材料、设备、封装、存储、互连及数据中心电热硬件，并受全球AI资本开支和供应瓶颈拉动。报告将Physical AI列为扩展方向，认为劳动力短缺增强自动化投资动机；同时提示集中度、强日元和利率上行带来的波动与盈利压力。 点名公司：TSMC、三星、SK海力士（存储）、NVIDIA、软银集团（AI生态协调者）、OpenAI、Arm。 时点：2026-10 10月下旬财报季验证强劲基本面，股价修复有望延续；2026-01 超大云厂商资本开支预计2026/27/28年约8000亿/1.1万亿/1.3万亿美元；2026-01 预计2026-28年DRAM/NAND供需持续紧张。
国际投行研报AI 评分6262 高盛认为埃森哲业绩及AI投资扩张对日本IT服务板块盈利偏正面
高盛称埃森哲FY8/26四季度销售额和经营利润高于预期，新订单同比转正，咨询与托管服务订单均增长。报告认为AI驱动的核心系统、数据和基础设施转型需求结构性扩张，AI收益已开始显现并超过AI冲击影响。高盛据此看好NTT、NEC、富士通、NRI和BayCurrent受益。 点名公司：埃森哲（IT服务）、NTT（IT服务）、NEC（IT服务）、富士通（IT服务）、NRI（IT服务）、BayCurrent（IT服务）。
国际投行研报AI 评分5151 高盛维持Nike中性：FY27指引低于预期，11月17日投资者日关注利润恢复路径
高盛认为FY27指引显著低于FactSet预期，Performance业务的双位数增长难以抵消Sportswear、Jordan及中国市场下滑。中国与Jordan承压拖累复苏，FY27和FY28 EPS预测被下调。高盛关注11月投资者日对Pace节省计划、产品重置及利润恢复路径的说明，并提示估值仍有下行风险。 时点：2026-11-17 投资者日关注Pace节省计划、产品重置与利润恢复路径。
国际投行研报AI 评分5555 摩根士丹利重申Synopsys增持，目标价500美元，关注AOIP增长与Ansys协同
报告认为，Amazon合作验证AOIP定制IP模式，公司目标FY30 AOIP收入达到10亿美元。三条AI变现路径回应LLM绕开EDA工具的担忧；Ansys多物理场融合和提前兑现成本协同也可能支持增长。估值采用约33倍FY26 EPS 15.12美元，得到500美元目标价。 点名公司：Amazon（客户）、Ansys、Cadence（EDA）、Arm、NVIDIA、Broadcom。
国际投行研报AI 评分5959 野村预计9月国内乘用车销量同比降29%，汽车需求将拖累Q4增长
CPCA预估显示，9月国内乘用车销量同比降幅可能扩大至29%，较7月和8月进一步恶化，原因包括以旧换新政策退坡及EV购置税上调。野村预计内需疲弱将在Q4继续拖累增长；汽车出口虽保持高增长，但其占中国汽车市场的比重有限，难以完全抵消内销下滑。 时点：2026-10 国内销量疲弱预计在Q4继续拖累增长；2026-12 经济分化判断延续至2026年。
国际投行研报AI 评分6666 摩根士丹利：Micron供需紧张可见度延至2028年，FY27 EPS上修至182.52美元
报告认为存储行业关注点已从景气高度转向持续时间，Micron将供需紧张可见度延伸至2028年，LTA覆盖期甚至到2030年后。报告称2027和2028年存储供需预计比今年更紧，并将FY27收入和EPS预测上调。HBM重定价及回购授权被列为后续催化。
国际投行研报AI 评分5151 三项合作强化中国医药生物科技全球化动量；美银重申恒瑞、SBP买入
美银认为AZ/Summit、恒瑞/Novo、SBP/STADA三项合作强化中国医药生物科技全球化动量和资产外部验证。恒瑞授权HRS-1596给Novo，首付款和现金流支持近端盈利；美银上调其2027E收入和EPS预测。SBP与STADA合作将全球化延伸至生物制造和国际供应；报告也认为AZ对Summit的投资提升了ivonescimab的全球开发可见度和战略价值。 点名公司：Akeso（创新药）、Summit、恒瑞（创新药）、Novo、SBP（生物制造）、STADA、恒瑞医药（创新药）。
国际投行研报AI 评分7373 高盛：美韩拟投1200亿美元建8座美国大型反应堆，强化核电扩建支持
高盛认为，美韩首批战略投资中核电是最大组成部分，Project Power拟投入1200亿美元建设8座美国大型反应堆，强化核电在能源安全、工业竞争力和电力需求中的政策支持。年底前100亿美元预付款将推动长周期设备采购，并可能缩短部署周期。长期看，项目利好核电部署、燃料循环、设备制造、工程服务和反应堆开发，也可能加剧2030年代铀供应缺口。 时点：2026-12 年底前支付100亿美元预付款，推动长周期设备采购。
国际投行研报AI 评分5151 摩根大通：定向政策加快落地，有助于降低短期下行风险并支撑2026年增长4.5%
摩根大通认为，9月末政策体现更高紧迫感，财政加速、PSL降息扩围、再贷款和首套房补贴可支撑3Q26、4Q26增长及全年4.5%的增速。政策仍偏定向，增长动能能否延续至1Q27，取决于财政资金转为实物工作量、撬动民间投资及更直接支持居民消费。 时点：2026-09 更快财政交付和增量支持支撑3Q26、4Q26增长；2027-03 增长动能延续至1Q27。
国际投行研报AI 评分4747 伯恩斯坦认为电气化是结构趋势，全球终端能源电力占比预计到2050年升至30%
报告认为电气化是能源消费终端形态的结构性迁移，全球电力占终端能源消费比重预计由约23%升至2050年的30%。输电是转型的核心约束，常规电源和储能的作用可能被低估。数据中心、EV、建筑和工业需求推动用电增长，报告认为中国、印度等油气进口国可借电气化提升能源安全。 点名公司：NTPC Ltd。
国际投行研报AI 评分6565 瑞银：2026年8月中国出口同比增长25%，科技出口领跑、行业表现分化
瑞银指出，2026年8月中国出口同比增长25%，较7月小幅加速，科技、汽车和公用事业是主要增长贡献。科技出口同比增长61%，半导体和面板增速均超260%；公用事业中光纤、风电设备YTD分别增长102%和99%。行业与目的地表现分化，医疗出口受药品拖累转负，欧洲出口增速放缓。
国际投行研报AI 评分4747 摩根士丹利认为CoreWeave受益于AI需求与全栈扩张，但估值已较合理反映风险
报告称GenAI数据中心需求显著超过供给，订单超过250亿美元，需求能见度延伸至2027和2028年；7月SKU涨价约25%后仍被客户吸收。Forge整合推理、代理开发、可观测性、后训练和评估，且75%客户使用超过三款产品，支持其拓展企业客户和全栈平台的论点。高债务、客户集中、经营历史有限及AI需求正常化风险，抵消了增长机会；报告维持等权评级。 点名公司：Caterpillar、Capital One、Cognition。 时点：2027-01 需求能见度延伸至2027年；2028-01 需求能见度延伸至2028年；2026-07 7月SKU涨价约25%后仍被客户吸收。
国际投行研报AI 评分4747 摩根士丹利认为苹果未来两年路线图强劲，但估值接近历史峰值、短期上行有限
报告认为，iPhone换机周期、AI功能与形态变化将推动CY26起增长加速，Mac定价和服务收入上修可抵消新机ASP偏低及存储成本压力。FY27和FY28 EPS预计分别为9.90美元和10.70美元，服务收入预计保持双位数增长。报告同时指出股价估值已接近历史峰值，内存成本可能压制毛利，且Agentic AI或削弱服务生态变现。 时点：2026-10 10月业绩。
国际投行研报AI 评分4242 伯恩斯坦：印度奢侈品市场预计 FY30 达 600–650 亿美元，本土平台和渠道更受益
报告引用 RedSeer 预测，印度奢侈品市场将从 FY25 约 270 亿美元增至 FY30 的 600–650 亿美元，富裕客群规模支撑限量发售、旗舰店和高端零售投资。多数全球品牌目前仍以颜色、图案和限量包装等方式试水，结构性本土化较少。伯恩斯坦认为，上市公司机会更多在帮助触达富裕消费者的印度本土平台、渠道和分销商；同时，报告表格对相关公司评级有分化。 点名公司：Titan（高端零售）、Nykaa（本土平台）、Eternal（本土平台）、ABFRL（本土渠道）、Swiggy（本土平台）、RedSeer。 时点：2030-03 印度奢侈品市场预计增至 600–650 亿美元。
国际投行研报AI 评分4949 高盛：结构性宽松温和稳定银行息差与资产质量，但信贷和按揭拉动有限
高盛认为，结构性货币和财政宽松有助于维持银行间流动性、温和改善信贷需求，并降低按揭资产质量尾部风险，但难以显著推动信贷需求或按揭增长。大型国有银行参与政策贷款和PSL项目更多，受益更直接；中小银行受益于低成本流动性工具。 点名公司：中行（大型国有银行）、建行（大型国有银行）、宁波银行（中小银行）。 时点：2026-09-29 结构性货币和财政宽松政策。
国际投行研报AI 评分5151 摩根士丹利：潜在 FCC 规则更可能落在 3.2T，利好激光器供应商并限制中国模块厂替代灵活度
摩根士丹利认为，潜在 FCC 规则更可能在 3.2T 代际分阶段落地，短期对现有 800G/1.6T 供应影响有限。若中国组装模块满足 65% 美国 BOM 含量，LITE/COHR 激光器的定价和收入弹性可能优于整机份额重分配。中际旭创、新易盛替代中国激光器的灵活度或下降；InP 衬底供应和中国可能的反制构成风险。 点名公司：LITE（激光器）、COHR（激光器）、中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、AAOI（光模块）。 时点：2026-12 AAOI 预计扩产至约 12M 年化 800G/1.6T 产能。
国际投行研报AI 评分6464 高盛：中国生物医药创新与资产价值受政策、AI、GLP-1及全球BD推动，仍面临验证和竞争风险
高盛认为中国药企目前仍以me-too/me-better和已知靶点优化为主，但政策支持新靶点、机制和模态，可能提升创新能力与全球交易价值。GLP-1市场扩容、肥胖药商业化、ADC组合及AI分子工程可能带来增长和研发需求；其中AI平台商业验证不足，多个药物类别及全球竞争也存在不确定性。 点名公司：Akeso、Alebund、Ascletis（肥胖管线）、Duality（ADC）、Hansoh、Hengrui（Lp(a)药物）、Henlius、Innovent。
券商深度研报AI 评分6363 太平洋证券：太平洋看好EMB+SBW线控底盘及伯特利、拓普集团的卡位机会
报告认为，L3/L4自动驾驶需要更直接、精准的制动和转向执行能力，EMB与SBW有望成为线控底盘的重要方案。特斯拉Cybercab采用线控转向，国内EMB和线控转向装机量已有数据，相关车型应用范围也在扩大。报告推荐伯特利布局EMB和线控转向，并看好拓普集团在机器人及商业航天领域的项目进展。 点名公司：特斯拉（整车）、SpaceX（商业航天）、伯特利（智能底盘）、拓普集团（机器人零部件）、理想（整车）、奇瑞（整车）、博世华域（线控转向）、采埃孚（线控转向）。 时点：2026-06 联合国自动驾驶系统全球技术法规（ADS GTR）获批发布；2026-07 智己宣布LS9全系标配线控转向；2026-09-17 特斯拉Cybercab在上海、北京开启巡展。
券商深度研报AI 评分5959 国信证券看好跨境出海景气与企业经营改善共振
报告认为，海外线上消费需求抬升、零售商进入补库存周期，为跨境电商收入和业绩改善提供支撑。2026年中报显示板块营收和归母净利润增长，头部企业通过产品创新、渠道开拓和降本增效改善经营。报告看好头部出海品牌运营方及平台运营方，并认为全球化拓宽、科技赋能和品牌化营销打开中长期增长空间。 点名公司：安克创新（出海品牌运营方）、绿联科技（出海品牌运营方）、赛维时代（出海品牌运营方）、希音（SHEIN)（出海平台运营方）、小商品城（出海平台运营方）、焦点科技（出海平台运营方）。 时点：2026-06 部分公司实现关税退税收益。
券商深度研报AI 评分2121 艾瑞咨询：艾瑞监测显示，2026年9月第2周荣耀AI心智得分登顶，华为触达指数领先
报告基于豆包、通义千问、DeepSeek、元宝四个平台9月8日至14日的回答数据，分别衡量品牌综合触达指数与AI心智得分。荣耀以108.5分居心智周榜首位，华为以2181.0居目标人群综合触达指数首位；报告指出头部品牌集中，AI用户基础与推荐表现并不必然同步。数据仅反映该监测周期及报告口径下的AI回答表现。 点名公司：华为（手机品牌）、荣耀（手机品牌）、vivo（手机品牌）、OPPO（手机品牌）、苹果（手机品牌）、小米（手机品牌）、三星（手机品牌）、iQOO（手机品牌）。
券商深度研报AI 评分5858 国金证券认为AI4S正从模型能力竞争走向生物学发现与实验验证闭环竞争
Claude从约20万个逆转录酶簇及其基因组邻域中识别出此前未被认识的ART系统，后续湿实验确认其阵列可转录产生短RNA，但系统功能仍未确定。Basecamp以跨物种数据训练EDEN并推进体内细胞治疗；ESM3等模型设计的NRPS结构域在实验中实现近天然体系3倍产量。研报认为，随着AI扩大生物学发现空间，实验和临床验证将成为下一阶段竞争关键。 点名公司：Anthropic（AI模型）、Basecamp Research（生物基础模型）、NVIDIA（计算基础设施）、第一三共（ADC）、Turbine（虚拟实验）、Natera（ctDNA MRD检测）、Grail（肿瘤早筛）、Ionis（反义寡核苷酸）。 时点：2026-09-21 FDA更新临床前试验表述，适当情况下可用非动物方法支持安全性评价；2026-09 Basecamp融资后推进EDEN设计的体内细胞治疗管线；2026-09-24 第一三共与Turbine扩展合作，打通ADC虚拟实验与湿实验闭环。