国际投行研报· 伯恩斯坦·· 16 天前
伯恩斯坦称德国或禁用中国RAN设备，替换成本可能超25亿欧元
伯恩斯坦：European Telecom Services Quick Take： German telcos ~Chinese equipment rip~and~replace under current rules？
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核心逻辑
伯恩斯坦认为，德国监管可能在现行规则下转鹰，若RAN被列为关键基础设施，可能禁止华为、中兴等高风险供应商并要求替换现有设备。中国供应商最高占德国活跃5G RAN的60%，替换成本可能超过25亿欧元；报告指出设备替换还可能扰动网络质量。
点名公司
- DTE提及电信运营商看空报告称其对中国RAN设备暴露高
- TEF提及电信运营商看空报告称其对中国RAN设备暴露高
- VOD提及电信运营商看空报告称其对中国RAN设备暴露高
- 华为提及RAN设备看空被列为高风险供应商
- 中兴提及RAN设备看空被列为高风险供应商
- BT提及电信运营商中性报告称其估算替换成本达5亿英镑
关键数字
- 中国供应商占德国活跃5G RAN最高比例
- 60%
- 德国三大运营商设备替换成本估算
- 可能超过25亿欧元，且或为下限
- BT估算替换成本
- 5亿英镑
催化与时点
- 英国要求替换中国RAN设备
- 德国监管机构向欧盟TRIS提交拟议规则
风险
- 德国监管若转鹰，可能禁止高风险供应商并要求替换现有设备
- 监管成本、网络扰动及设备替换执行压力
- 英国案例显示替换可能扰动网络质量
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn