国际投行研报· 伯恩斯坦·· 16 天前
伯恩斯坦认为 Starlink 短期仍是唯一具规模的 D2D 选择，运营商 JV 财务影响有限
伯恩斯坦：US Telecom and Aerospace & Defence US Telecom： Three's Company ~searching for a Starlink alternative
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机构
伯恩斯坦
目标价
248美元
核心逻辑
报告认为 AT&T、Verizon、T-Mobile 成立 D2D 合资公司，旨在建立统一技术规范、频谱协调和接入平台，降低单一供应商议价力。短期 Starlink 仍是唯一具备大规模商用 LEO 星座和 D2D 能力的实际供应商，JV 不改变这一现实。报告认为 D2D 对运营商财务影响有限，SpaceX 近端增长主要由住宅宽带扩张驱动。
点名公司
- SpaceX主体卫星宽带看多维持 Outperform，目标价248美元；近端增长主要来自住宅宽带扩张
- AT&T受益运营商中性与 Verizon、T-Mobile 成立 D2D 合资公司
- Verizon受益运营商中性与 AT&T、T-Mobile 成立 D2D 合资公司
- T-Mobile受益运营商中性与 AT&T、Verizon 成立 D2D 合资公司
关键数字
- SpaceX评级
- Outperform
- AT&T评级/目标价
- Outperform / 25美元
- Verizon评级/目标价
- Market-Perform / 47美元
- T-Mobile评级/目标价
- Market-Perform / 220美元
- Scenario C潜在住宅用户
- 约9300万至1.53亿
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn