国际投行研报· 摩根士丹利·· 17 天前
摩根士丹利重申Synopsys增持，目标价500美元，关注AOIP增长与Ansys协同
摩根士丹利：Synopsys Inc. From Narrative to Execution
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机构
摩根士丹利
评级
跑赢大市；增持/Overweight
目标价
500美元
核心逻辑
报告认为，Amazon合作验证AOIP定制IP模式，公司目标FY30 AOIP收入达到10亿美元。三条AI变现路径回应LLM绕开EDA工具的担忧；Ansys多物理场融合和提前兑现成本协同也可能支持增长。估值采用约33倍FY26 EPS 15.12美元，得到500美元目标价。
点名公司
- Synopsys Inc.主体EDA看多报告覆盖标的，讨论AI变现、AOIP及Ansys协同
- Amazon提及客户中性合作被用于验证AOIP模式
- Ansys提及中性报告讨论多物理场融合及整合协同
- Cadence提及EDA中性列入半导体行业覆盖清单
- Arm提及中性列入半导体行业覆盖清单
- NVIDIA提及中性列入半导体行业覆盖清单
- Broadcom提及中性列入半导体行业覆盖清单
关键数字
- 估值
- 约33倍FY26 EPS
- FY26 EPS
- 15.12美元
- FY30 AOIP收入目标
- 10亿美元，不含版税
- 成本协同目标
- 4亿美元，提前至FY27
- 覆盖表价格
- US$434.94，日期09/08/2026
催化与时点
- AOIP收入目标达到10亿美元（不含版税）
- 4亿美元成本协同目标提前至FY27
风险
- 客户采用速度及新变现模式转化为利润增长
- Ansys整合与协同落地执行
- 出口管制和本土EDA竞争
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn