国际投行研报· 美银·· 16 天前
三项合作强化中国医药生物科技全球化动量；美银重申恒瑞、SBP买入
美银：Healthcare ~China （H A） China pharma biotech： three partnerships reinforce sector momentum
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机构
美银
目标价
RMB65.8上调至RMB67.0；重申买入
核心逻辑
美银认为AZ/Summit、恒瑞/Novo、SBP/STADA三项合作强化中国医药生物科技全球化动量和资产外部验证。恒瑞授权HRS-1596给Novo，首付款和现金流支持近端盈利；美银上调其2027E收入和EPS预测。SBP与STADA合作将全球化延伸至生物制造和国际供应；报告也认为AZ对Summit的投资提升了ivonescimab的全球开发可见度和战略价值。
点名公司
关键数字
- SBP目标价
- HKD7.3上调至HKD7.4
- Akeso评级及目标价
- 买入；HKD136
- 恒瑞2027E收入预测调整
- 上调5.4%
- 恒瑞2027E EPS预测调整
- 上调20.8%
- SBP 2027E收入预测调整
- 上调0.3%
- SBP 2027E EPS预测调整
- 上调0.9%
催化与时点
- 恒瑞与Novo达成HRS-1596授权合作
- SBP与STADA达成合作
- AZ投资Summit，被视为对ivonescimab价值的背书
风险
- HRS-1596仍处临床早期，里程碑受开发与监管风险影响
- Akeso存在临床和审批时点风险
- 临床开发、监管进度、定价压力和竞争
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn