国际投行研报· 瑞银·· 16 天前精选
瑞银看好中国光纤板块，首选YOFC H；海外价格追赶，中国价格仍处高位
瑞银：China Optical Fibre Industry Monthly optical fibre price tracker： China prices remain elevated while overseas prices catch up
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核心逻辑
瑞银认为，美国Q3光缆需求同比增长46%、环比增长7%，由电信网络和数据中心拉动，支撑行业景气。中国9月光纤价格仍处高位，预制棒扩产慢及新增产能转向G657.A1/A2使供应偏紧；海外价格上涨显示供应紧张外溢。瑞银重申YOFC H为首选，并称数据中心及海外渗透潜力被低估。
点名公司
关键数字
- YOFC H估值锚点
- 7-8x 2027E PE
- YOFC H盈利增速
- 2027-30E盈利CAGR 16%
- 中国G657.A1价格
- Rmb133.1/fkm
- 中国G652.D价格
- Rmb88.1/fkm
- 美国Q3光缆需求
- 同比增长46%、环比增长7%
- 中国Q3消费
- 同比降3%
- 美国G657.A1裸纤价格
- US$17.00/fkm
- 欧洲G657.A1裸纤价格
- EUR13.28/fkm
催化与时点
- 美国Q3光缆需求同比增长46%、环比增长7%
- 2026-099月美国G657.A1裸纤涨至US$17.00/fkm
- 2026-099月欧洲G657.A1裸纤涨至EUR13.28/fkm
风险
- 电信资本开支转弱
- AI数据中心推进慢于预期
- 原材料成本波动
- 竞争对手扩产快于预期
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn