摩根大通维持Soitec增持，硅光驱动FY29稀释EPS预测12.25欧元
摩根大通认为硅光业务高贡献利润率与固定成本结构形成经营杠杆，推动FY29毛利率预测达到46.4%，稀释EPS预测较一致预期高94%。报告认为传统业务疲弱未改变核心增长逻辑，但盈利兑现仍取决于硅光增长；第二供应商导入、产能爬坡及AI需求持续性仍需观察。 点名公司：Global Wafers（第二供应商）。
全部研报
券商与国际投行研报：评级、目标价与核心论点
国际投行研报AI 评分4848 国际投行研报AI 评分6161 高盛上调Palantir至买入，12个月目标价230美元，认为AI FDE扩大市场空间
高盛认为，AI FDE与AIP Evolve可将十余年部署经验转化为可复用的软件能力，产品团队与现场工程师的反馈闭环有助于收入增长领先人员增长。主权AI、定制应用和行业垂直化拓展预计扩大市场空间，政府业务也有望从独立项目转向企业级平台。报告上调2027—2028年收入和EPS预测，但商业SAM依赖预算分配与地缘政治假设。 点名公司：微软、Salesforce、Snowflake、NVIDIA（供应链部署）、Nebius（主权AI基础设施）。 时点：2027-01 金融、半导体与主权AI基础设施合作拓展行业垂直化。
国际投行研报AI 评分4545 伯恩斯坦维持GE Vernova跑赢大市，目标价1,298美元
伯恩斯坦认为设备需求、电网投资和多年基础设施支出周期支撑电力业务长期发展。已有装机预计带来数十年经常性服务收入，构成长期价值来源。模型更看好电气化业务，同时审慎处理电力收益兑现时点，并下调2026、2027年EPS。
国际投行研报AI 评分5151 高盛维持戴尔买入：AI需求持续，利润增长依赖自有存储搭售与ISG经营杠杆
高盛总部调研认为，新型云服务商AI需求持续，戴尔凭设计、采购、制造及部署能力帮助客户提前约4—6周投产。AI服务器利润率维持中个位数，利润增长主要依靠自有存储搭售和ISG经营杠杆。管理层预计2027年内存需求增速继续超过供给；企业AI普及还取决于数据准备和业务流程改造。 时点：2027-01 管理层预计2027年内存需求增速超过供给增速。
国际投行研报AI 评分5858 美银维持壳牌中性评级：现金流强劲，回购与分红受关注
美银预计三季度油气交易和衍生品流入将有机经营现金流预测推高至逾170亿美元，明显高于共识，但盈利预测下调约3%。在油价回归中周期的假设下，美银预计壳牌至2030年仍有较强自由现金流和去杠杆能力。预计回购和股息提升，但全年派付仍可能低于政策区间。 时点：2026-12 预计第四季度回购40亿美元；2027-03 预计次年第一季度回购40亿美元。
国际投行研报AI 评分5656 摩根士丹利：Oracle信用交易偏空；芯片回租可分散融资，但租赁仍计入母公司杠杆
摩根士丹利认为，第三方购芯片并回租给Oracle的安排若落地，可分散融资来源，并可能降低近期发债、股权融资及客户预付款依赖，但交易规模未披露且尚未确认落地。芯片租赁在评级和会计层面仍具债务属性，租赁开始时需在资产负债表确认并纳入母公司调整后杠杆评估。报告判断，更广泛的GPU/XPU融资供给及租赁相关对冲需求可能比Oracle自身债券供给变化更影响信用走势。 点名公司：NVIDIA。
国际投行研报精选AI 评分7474 瑞银预计2027年存储缺口扩大，DRAM与NAND价格维持强势
瑞银模型预计2027年DRAM需求增长39.8%、供给增长23.3%，供给满足率为-5.6%，客户需求与可交付供应的差距仍在扩大。服务器出货量增长和单机DRAM容量提升推动服务器DRAM需求增长83.1%，HBM需求增长也快于供给。长期协议固定价格限制综合ASP涨幅；服务器优先获得供给则挤压PC与手机供应。 点名公司：三星（存储）、CXMT（存储）、Kioxia（存储）、美光（存储）、南亚科（存储）、SK Hynix（存储）、Micron（存储）、NVIDIA（HBM客户）。 时点：2026-12 DRAM综合ASP预计上涨240%；2027-12 DRAM综合ASP预计再上涨44%；2027-12 HBM需求预计增长91%至61.52bn Gb。
国际投行研报AI 评分6262 伯恩斯坦：页岩成熟后上游投资风险升高，未来石油需求增速或降至约50万桶/日
作者认为页岩油进入成熟阶段，企业规划2030年代新项目时将面对更高的上游风险，应提高回报门槛并加强资本纪律。未来10—15年石油需求增速或降至过去的一半左右，而圭亚那、巴西、美国NGL等新增供给加大资本回报压力。作者主张重视每股产量及盈利能力、提高股东现金回报；地缘风险与战略储备竞争或抬高中周期油价底部。 点名公司：Expand Energy（页岩气生产）、EQT（页岩气生产）、OPEC+。
国际投行研报AI 评分5454 伯恩斯坦认为欧洲防务长周期仍在，但短期催化有限、公司表现分化
报告认为欧洲防务周期未结束，预计2030年前盈利增长仍将跑赢指数，持续强劲的季度业绩有望释放估值上行空间。伯恩斯坦看好Leonardo的利润增长及TKMS的结构性敞口，但对莱茵金属中期盈利预测谨慎，并认为Thales短期收入略低于共识、BAE估值溢价限制吸引力。 点名公司：Leonardo、莱茵金属、TKMS、Thales、BAE、Dassault、STOXX 600。 时点：2026-09 Leonardo预计三季度业绩超预期并上调指引；2026-11 莱茵金属资本市场日及订单节奏被视为中性催化。
国际投行研报AI 评分5454 高盛：SpaceX拟收购美国800MHz频谱抬升竞争风险，欧洲受频谱主权和监管保护
高盛认为，SpaceX拟收购美国800MHz频谱，增加美国地面电信网络面对卫星运营商的竞争风险，并已压制欧洲电信股情绪。欧洲受频谱主权和监管保护，相关频谱可能不会向欧洲以外运营商开放，实际竞争风险较美国低。瑞士和德国的频谱拍卖是观察窗口，英国MVNO供给安排期限有限且迄今没有合同签署。 点名公司：SpaceX（卫星运营商）、Vodafone（电信运营商）、3UK（电信运营商）。 时点：2026-12 瑞士频谱拍卖注册要求完成；2027-12 英国强制MVNO供给安排到期。
国际投行研报AI 评分6262 摩根士丹利认为技术升级与审批、资本支持将推动北美银行并购渐进回升
报告认为实时支付、AI及代币化存款带来技术升级压力，并强化中小银行整合动机；潜在买方关注低成本存款、手续费业务、技术能力及增长区域布局。审批提速和资本规则放松可支持买方，但区域银行低估值、独立增长改善和证券损失扩大买卖价差，因此并购预计渐进回升。报告的银行名单和评分是相对筛选结果，不代表交易谈判或交易概率。 点名公司：CHCO（假设买方）、HTH（假设卖方）、SYBT（假设买方）、NIC（假设买方）、NBN（假设买方）、EWBC（假设买方）、PGC（假设卖方）、TCBI（假设卖方）。
国际投行研报AI 评分7272 伯恩斯坦：欧洲配气网络前景分化：需求下降加剧搁浅风险，希腊扩网仍有增长机会
作者认为欧洲天然气需求长期下降，配气网络比输气网络更容易受低需求影响，成本降幅慢于需求也会带来费率压力。加速折旧和成本回收机制可缓释近期现金流压力，但地区监管安排不同，搁浅成本并未得到普遍保障。生物甲烷和氢能可延续部分管网用途，但受供应、接入成本及改造可行性限制；希腊网络扩张提供相对较强的增长机会。 点名公司：Engie（配气网络）、REN（配气网络）、Italgas（配气网络）、Naturgy（配气网络）、Enaon（配气网络）、Enaon EDA（配气网络）。 时点：2026-04 英国RIIO-GD3最终决定覆盖期；2031-03 英国RIIO-GD3覆盖期结束。
国际投行研报AI 评分5858 高盛看空天然气：Permian增产或令冬季供应充裕，预测低于远期
高盛认为，冬季供应同比增量预计为6.1 Bcf/d，高于总需求4.9 Bcf/d，主要增量来自Permian。正常天气下，2027年3月末库存略低于2.0 Tcf，可能令2027年夏季供需宽松并出现储气拥堵。高盛同时指出，净多头处历史第7分位，寒潮或生产中断可能放大反弹，因此暂缓做空建议。 时点：2026-10 观察冬季天气，寒潮可能放大价格反弹；2027-06 2027年夏季可能出现储气拥堵。
国际投行研报AI 评分6161 伯恩斯坦：美国电信与有线宽带竞争加剧，光纤促销及设备补贴考验运营商纪律
伯恩斯坦认为，光纤扩张和无线捆绑将千兆融合价格压至每月40至60美元，持续挤压有线宽带；Comcast与Charter以免费移动线路和长期保价应对。无线竞争转向融资期限、补贴资格和套餐结构，第四季度促销及高价新设备可能考验补贴纪律。报告摘要维持AT&T跑赢大市，Charter、Comcast、T-Mobile和Verizon为市场表现。 点名公司：AT&T（电信运营商）、Charter（有线宽带）、Comcast（有线宽带）、T-Mobile（电信运营商）、Verizon（电信运营商）、Cox（有线宽带）、Samsung。 时点：2026-10 约2,000美元的iPhone Duo开放预订；2026-12 第四季度促销及高价新设备考验补贴纪律。
国际投行研报AI 评分4646 高盛维持VLO、MPC、DINO买入，看好炼油供需偏紧与利润支撑
高盛认为中国以外市场2026年约30万桶/日新增炼油产能将被约60万桶/日关闭抵消，供给约束和持续扰动支撑炼油利润。低库存及利用率约束有望支撑裂解价差；报告预计2026年第四季度库存使用天数可能跌破2015年以来低点。高盛维持VLO、MPC、DINO买入，同时维持PSX、PBF中性、CVI卖出。 点名公司：VLO（炼油）、MPC（炼油）、DINO（炼油）、MPLX、PSX（炼油）、PBF（炼油）、CVI（炼油）。 时点：2026-12 2026年第四季度库存使用天数可能跌破2015年以来低点。
国际投行研报AI 评分6363 伯恩斯坦称推理不削弱液冷需求，两相液冷可降低数据中心能耗与TCO
报告认为训练与推理负载的热通量及TDP将继续上升，推理带来的持续高利用率仍形成热负担。单相冷板提高流量或降低进水温度会增加泵和冷水机用电，挤占计算电力；两相DTC借助蒸发潜热吸热，预计随芯片功耗增长逐步应用。Accelsius称其两相系统在54°C进水时可匹敌单相45°C表现；与Jacobs对10MW数据中心的联合研究称，两种架构每MW资本成本大致相当，但两相方案可降低能耗及五年TCO。商业化仍取决于多MW部署、服务生态和可靠性验证。 点名公司：VRT、NVT、TT、JCI（设施基础设施）、CARR、Legrand（机房内部基础设施）、江森自控（设施基础设施）、Jacobs。
国际投行研报AI 评分5555 高盛看好十只能源与电力股，平均预期总回报27%
高盛认为油气上游降本、去杠杆和项目投产将推动现金流增长，电网与数据中心建设、LNG设备需求及炼油盈利上修也带来机会。报告列出的驱动包括OXY降本去杠杆、COP项目投产、PWR业务扩张和DUK负荷储备；AR与GLNG的估值及船队扩张逻辑见所提供的后续页摘要。 点名公司：OXY（油气上游）、DUK（电力）、COP（油气上游）、PWR（输配电建设）、DINO（炼油）、BKR（油服与设备）、PR（油气上游）、AR（天然气上游）。 时点：2026-10 DUK第四季度业绩会可能上调指引；2027-01 OXY兑现2027年初债务目标；2028-12 AR运输协议解除，预计截至2028年改善3亿美元。
国际投行研报AI 评分5252 伯恩斯坦认为 AI 基础设施热度将持续，并网排队影响数据中心投运时点
作者认为数据中心和 AI 基础设施建设热度将持续，投资者持续寻找供应短缺与瓶颈。研究需覆盖从土地、电网接入到场内供配电、冷却、服务器、GPU、内存和网络等环节，并理解各环节功能与供应商。作者指出并网排队与项目实际通电时点相关；数据中心商业模式及每 token 价值仍待辨析。 点名公司：EQIX（数据中心）、DLR（数据中心）、CSQR、BXDC。
国际投行研报AI 评分3535 高盛：民主党有利选举环境下，参议院民调误差与横扫概率回落构成不确定性
高盛称预测市场显示民主党赢得众议院多数概率超过90%，同时取得两院约65%，全国通用选票领先8.9个百分点。通胀和经济是选民最重视的议题，特朗普在这两项上的净支持率为负。报告同时指出参议院领先仍在民调误差范围内，且历史上挑战党横扫概率通常随选举日临近而回落。
国际投行研报AI 评分6464 美银认为HDD供需偏紧、价格上涨支撑希捷与西部数据盈利及估值
美银认为HDD需求持续超过供给，价格上涨和更高的盈利峰值支撑希捷与西部数据的投资逻辑。大客户的兼容性与交付要求支撑当前LTA，东芝扩产规模、组件供应和执行时间存在不确定性，难以显著改变近期供需格局。专家认为AI内容、推理及硬盘替换周期带动存储需求，但28%的EB增速未注明预测期间。 点名公司：Western Digital（硬盘）、Seagate（硬盘）、东芝（硬盘）、NAND（存储）。
国际投行研报AI 评分5353 伯恩斯坦：低频频谱让SpaceX自建更可信，潜在新增铁塔租户利好塔商
伯恩斯坦认为，Grain与SpaceX达成800MHz频谱协议，使地面建网选项更可信、成本更低，低频覆盖可减少约30%的站点需求。全国加入Grain的自建情景中，站点数由85,858降至56,705，总成本由795亿美元降至715亿美元。该情景可能带来新的铁塔容量买家，但购买频谱不代表确定自建，研报仍认为MVNO合作是最可能路径。 点名公司：AMT（铁塔）、CCI（铁塔）、SBAC（铁塔）、SPCX、SpaceX（移动业务）、Grain（频谱）。 时点：2027-12 SpaceX计划推出移动业务并与逾30个国家的运营商合作。
国际投行研报AI 评分6464 摩根士丹利：CPO测试与封装受益于扩产，FAU竞争、良率和可靠性约束份额兑现
报告认为，良率改善上修台积电2027、2028年光引擎出货预测，CPO封装测试和自动化设备需求随扩产提升。测试吞吐量、成本与良率学习决定扩产速度；FAU供应商增加则削弱FOCI的份额前景。报告还预计中国AI光互联将先采用NPO，长期OIO与高密度阵列可能扩大需求，但可靠性、扩产及政策风险会影响竞争格局。 点名公司：ASE（封装测试）、WIN Semi、FOCI（FAU）、Hon Precision（封装测试）、MPI、Corning（光纤）、Coherent（FAU）、天孚通信（CPO FAU）。 时点：2027-01 台积电CPO业务预计自2027年开始贡献日月光盈利；2028-07 KYEC美国新增产能预计贡献盈利；2028-01 AllRing CPO收入占比预计达到22%。
国际投行研报AI 评分6161 美银认为选举前宜防御，短期情绪偏空但6至12个月盈利信号向上
美银称中期选举可能带来进入2027年前股市正负10%的波动，民主党横扫偏利空，国会分治偏利多。牛熊指标和基金经理现金指标触发逆向卖出信号，但全球EPS增长模型显示未来6至12个月盈利增长上升。作者认为科技仓位拥挤，逐步布局收益率见顶受益资产，并维持长期看好黄金、商品及新兴市场的观点。
国际投行研报AI 评分6666 伯恩斯坦看好AI网络与光通信；带宽瓶颈支撑结构性需求
报告认为带宽性能提升落后于计算，网络成为AI应用瓶颈，推动网络与光通信规格及定价提高。模型预计加速器出货和交换端口扩张，AI后端交换收入增长快于chiplet出货；报告看好网络与光通信公司，但明确指出长期需求难以高置信预测。 点名公司：CLS、ANET、LITE、COHR、CIEN、CSCO（网络）、GLW（光通信）、Celestica（云与通信）。 时点：2027-01 AI云资本开支预计由4510亿美元增至1.344万亿美元；2030-01 AI后端交换收入预计达到1,164.03亿美元；2028-01 加速器调整芯粒数量后预计到2028年翻倍。
国际投行研报AI 评分5959 摩根士丹利：三星电子3Q26业绩符合预期，存储涨价支撑利润复苏
摩根士丹利认为，商品DRAM及NAND价格走强支撑三星电子3Q26利润快速复苏，初步业绩符合预期且底层盈利有韧性。研究员认为晶圆代工及LSI亏损收窄、移动及家电后续改善，可能推动盈利增长延续至2028年。报告关注10月29日业绩会对2027年HBM合同价格重设、长期协议及资本回报的评论。 点名公司：苹果。 时点：2026-10-29 业绩电话会关注2027年HBM合同价格重设、长期协议及资本回报。
国际投行研报AI 评分5757 高盛维持九号公司买入：3Q26收入预计增18%，海外扩张提供增长空间
高盛认为九号公司在国内两轮车需求偏弱时仍凭新品提升份额，预计3Q26销量同比增长约30%、收入增长18%。割草机器人3Q26预计同比增长50%以上，但欧洲淡季及其收入占比下降会压低短期利润率。报告将海外两轮车扩张视为中长期增长来源，同时下调2026—2028E EPS约4%—6%。 时点：2026-09 3Q26割草机器人业务预计同比增长50%以上。
国际投行研报AI 评分7070 伯恩斯坦：台积电3Q26收入超指引上限约2%，AI需求与提价支撑后续增长
台积电三季度收入1.49万亿新台币，较指引上限高约2%、较市场共识高约3%，研究员认为超预期并非由汇率驱动。研究员预计2026年美元收入增长41%，并认为AI需求、高端手机需求韧性及2027年提价支持后续增长。得州新制造基地与Terafab合作仍待确认。 点名公司：Intel。 时点：2026-10-15 发布业绩，关注N2爬坡、美国扩产及2027年展望；2027-01 2027年提价有望抵消通胀。
国际投行研报AI 评分5959 高盛给予华润啤酒买入评级：喜力增长支撑高端化，费用控制缓冲销量与成本压力
高盛认为三季度啤酒销量转弱，餐饮及夜场需求疲弱，全年销量预计小幅下降。喜力年初至今销量增长超过20%，产品结构升级支撑均价及长期增长。下半年费用控制和行业促销支出缓和有望部分缓冲销量去杠杆及铝成本压力；派息与受控资本开支提供支撑。 点名公司：喜力（高端啤酒）、京东（渠道）。
国际投行研报AI 评分5454 野村维持阿里买入，预计阿里云增长53%、云与AI于12月季度盈亏平衡
野村预计阿里云季度收入同比增长53%，外部云增长60%，EBITA利润率升至12%。AI Labs亏损预计收窄，结合阿里云利润增长，云与AI业务预计在随后12月季度合并盈亏平衡。电商转向保现金流，即时零售减亏预计抵消CMR下降；云与平头哥合计占目标价约65%。 点名公司：寒武纪。 时点：2026-12 云与AI业务预计合并盈亏平衡。
国际投行研报AI 评分5656 摩根大通维持三星SDS中性，目标价22万韩元，NeoCloud盈利拐点预计在2029年末
三星集团内部需求支撑NeoCloud扩张并降低龟尾一期执行风险，但外部获客、项目经济性和算力定价仍待验证，报告预计AI数据中心到2029年末才出现盈利拐点。传统业务支撑主要估值，企业AI带来项目机会的同时压低传统SI定价，ITS利润率改善有限。报告给予中性评级，2027年末目标价22万韩元，采用分部估值。 点名公司：三星集团（客户）、CoreWeave、英伟达（GPU）。 时点：2029-12 龟尾AI数据中心开业后，预计NeoCloud盈利拐点出现。
国际投行研报AI 评分6767 伯恩斯坦：LG Energy Solution 3Q26收入超预期14%，剔除补贴利润率3.5%
伯恩斯坦认为，3Q26收入高于一致预期，EV需求改善及ESS销售增长推动剔除补贴营业利润转正。北美储能产能爬坡与利用率提升是后续关注点。估值采用9.6% WACC、3%永续增长及9%长期剔除补贴利润率，价值对远期增长与执行假设敏感。 点名公司：宁德时代（电池）。 时点：2026-12 预计2026年下半年ESS产量较上半年约翻倍；2026-12 预计北美ESS产能年底增至50GWh以上。
国际投行研报AI 评分5858 高盛看好亚洲除日本市场：估值空间约10%，AI与存储景气支撑盈利
高盛认为AI算力需求和云厂商资本开支持撑亚洲硬科技盈利复苏，预计亚洲除日本盈利2026—2028年复合增长34%。存储供需缺口、长期协议和产能瓶颈可能延续至2030年，支撑定价权。估值模型显示硬科技与非科技分别有16%和3%的上行空间，合计约10%；报告同时指出区域市场表现分化，指数集中于少数科技股。 点名公司：工业富联（AI服务器组装）、中际旭创（光收发器）、寒武纪（芯片解决方案）、新易盛（光收发器）、北方华创（半导体设备）、立讯精密（服务器ODM/JDM）、生益科技（覆铜板及PCB）、天孚通信（光学组件）。
国际投行研报AI 评分6060 野村维持三星电子买入，预计存储超级周期至少持续至2028年
野村认为长期合约挤压非LTA供给，将加速存储涨价并放大整体提价幅度。预计2027年一季度起新HBM合同价格较2026年提高50–100%或更多，推动三星电子盈利增长，存储超级周期至少持续至2028年。大额分红和回购支撑估值；韩元升值、LTA价格上限及AI资本开支放缓构成制约。 点名公司：美光（存储）。 时点：2027-03 新HBM供货合同预计较2026年提价50–100%或更多；2026-10 预计四季度营业利润120–130万亿韩元；2028-01 存储超级周期预计至少持续至2028年。
国际投行研报AI 评分5757 友邦保险3Q26 VNB预计下滑，但摩根士丹利认为放缓暂时
报告预计第三季度VNB按固定汇率下降3%、实际汇率下降2%，中国业务受监管逆风和高基数影响，预计下降24%。摩根士丹利认为放缓暂时，香港销售环比稳定，第四季度低基数有望支持恢复；未来12个月一致预期EPS大体不变，关键财务指标及股息预计不受影响。 点名公司：AlphaSignals。 时点：2026-10 第四季度低基数有望支持VNB恢复和稳健增长。
国际投行研报AI 评分6060 野村首次覆盖中天科技：买入，目标价40元，预计2026年净利润增长138%
野村认为AI组网和数据中心需求推动光纤需求增长，预制棒产能约束带来供给缺口，涨价及旧合同到期后利润率改善将支撑光通信盈利。海外海缆交付、高压产品占比提升和电网投资则为能源网络业务提供增长支撑。 点名公司：亨通光电（光纤、海缆）、东方电缆（海缆、电网）、长盈通（保偏光纤）、中国移动（客户）、长飞（光纤）。 时点：2026-06 旧合同二季度到期，预计下半年光纤利润率显著提升；2027-10 15.2亿元MPO合同预计一年内交付；2030-12 国内电网投资预计达5万亿元。
国际投行研报AI 评分7070 高盛看好三星电子：存储供给紧张支撑盈利，预计2027年HBM收入810亿美元
高盛认为存储供给受限、库存偏低将支撑传统DRAM和NAND的高利润率，客户长期协议的绑定承诺预计较过去更强，有助于存储价格保持高位。HBM方面，报告称三星取得实质进展，预计2027年HBM均价超过4美元/Gb、收入增至810亿美元；HBM4出货和传统存储盈利支撑业绩判断。报告维持买入评级，列出的主要下行风险包括存储供需恶化、手机利润率收缩和移动OLED份额流失。 时点：2026-10-29 业绩会关注2028年存储供给、长期协议、HBM4爬坡及资本开支；2027-01 可能公布2027年股东回报新政策。
国际投行研报AI 评分4545 野村预测美元兑人民币中间价为6.7004，指向人民币短期走强
野村预测美元兑人民币中间价为6.7004，较前次6.7367低363点，并较前次官方即期收盘价低10点。加入逆周期因子后的预测为6.7143，较前次中间价低224点；报告称两个模型版本均指向人民币短期走强。 时点：2026-11 央行货币政策报告；2026-11 国际领导人会议；2026-12 中央经济工作会议。
国际投行研报AI 评分5252 高盛维持小米买入：SkyNomad均价约26万元，2026年交付预测45万辆不变
SkyNomad首月确认订单超过7万辆，销售期较短且平均每周订单高于SU7改款，高盛据此认为基础需求仍健康。高配及选装占比提升，支持均价约26万元，高于原假设约10%。高盛维持2026年45万辆交付预测，并认为2027年订单持续性与新品影响国内增长，欧洲扩张对2028年出货增长贡献更显著。 点名公司：SU7（车型）、YU7（车型）、SU7 Ultra（车型）、SkyNomad（车型）。 时点：2026-10 第四季度需交付约15.8万辆以支撑全年预测；2027-01 SU7 Ultra、YU7改款及SkyNomad新增配置支持国内增长；2027-12 预期推出新车型。
国际投行研报AI 评分5454 伯恩斯坦中期看好日本游戏发行商，短期或横盘消化
报告认为板块自7月1日上涨26.6%主要由估值修复推动，FY3/27估值大致合理，估值基准迁移至FY3/28后平均PE为20.1倍。Steam评论、PS Store评分和手游流水用于估计销售与收入，支持Q2预测；报告认为有新品催化的公司仍有上涨空间。作者将Capcom与Konami视为长期复利增长公司，AI有望提高开发效率，但增长兑现仍依赖IP与新作管线。 点名公司：Capcom（游戏发行商）、Konami（游戏发行商）、Onimusha、Dawnwalker、Square Enix（游戏发行商）、Wolverine、任天堂（游戏发行商）、万代南梦宫（游戏发行商）。
国际投行研报AI 评分5656 摩根士丹利：重卡9月销量同比降10%，潍柴AIDC转型受看好，行业增长偏弱
9月重卡销量同比下降10%，国内批发下滑、出口增速减慢，新能源销量增长放缓且LNG销量明显收缩。报告预计以旧换新收益消退将令2026年下半年至2027年行业增长偏弱。报告超配潍柴，观点依据其AIDC转型；平配中国重汽，认为海外扩张支撑盈利韧性，同时提示定价和国五替换节奏的不确定性。 点名公司：潍柴动力、中国重汽。