国际投行研报· 高盛·· 10 天前
高盛看好亚洲除日本市场：估值空间约10%，AI与存储景气支撑盈利
高盛：Global Strategy Paper：Investing in a differentiated Asia
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机构
高盛
空间
10%
核心逻辑
高盛认为AI算力需求和云厂商资本开支持撑亚洲硬科技盈利复苏，预计亚洲除日本盈利2026—2028年复合增长34%。存储供需缺口、长期协议和产能瓶颈可能延续至2030年，支撑定价权。估值模型显示硬科技与非科技分别有16%和3%的上行空间，合计约10%；报告同时指出区域市场表现分化，指数集中于少数科技股。
点名公司
- 工业富联601138.SH受益AI服务器组装看多图38列入高盛买入评级AI股票
- 中际旭创300308.SZ受益光收发器看多图38列入AI股票筛选
- 寒武纪688256.SH受益芯片解决方案看多图38列入AI股票筛选
- 新易盛300502.SZ受益光收发器看多图38列入AI股票筛选
- 北方华创002371.SZ受益半导体设备看多图38列入AI股票筛选
- 立讯精密002475.SZ受益服务器ODM/JDM看多图38列入AI股票筛选
- 生益科技600183.SH受益覆铜板及PCB看多图38列入AI股票筛选
- 天孚通信300394.SZ受益光学组件看多图38列入AI股票筛选
- 深南电路002916.SZ受益服务器及IC载板看多图38列入AI股票筛选
- 澜起科技688008.SH受益内存接口芯片看多图38列入AI股票筛选
- 沪电股份002463.SZ受益服务器PCB看多图38列入AI股票筛选
- 华勤技术603296.SH受益液冷服务器看多图38列入AI股票筛选
- 安集科技688019.SH受益CMP材料看多图38列入AI股票筛选
- 药明康德603259.SH受益医药研发看多图39列入非科技/AI买入评级股票
- 宁波银行002142.SZ受益银行看多图39列入非科技/AI分散配置筛选
- 广发证券000776.SZ受益券商看多图39列入非科技/AI分散配置筛选
关键数字
- 硬科技估值提升空间
- 16%
- 非科技估值提升空间
- 3%
- 远期市盈率
- 由10.3倍升至11.3倍
- 12个月目标
- MXAPJ指数1120
- 12个月美元价格回报预测
- 26%
- 亚洲除日本盈利复合增速
- 2026—2028年34%
- 存储供应短缺预测
- 可能持续至2030年
催化与时点
- 预计DRAM与NAND供应不足，缺口2027年进一步扩大
- 存储供应短缺可能持续至2030年
- 亚洲除日本盈利预计2026年增长75%
- 亚洲除日本盈利预计2027年增长25%
- 亚洲除日本盈利预计2028年增长14%
风险
- AI需求或投资回报不足
- 存储供应响应快于预期
- 亚洲指数前六大科技股占市值36%，集中度较高
- 区域市场表现分化，科技权重持续上升
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn