CPO概念局部回暖 天洋新材直线涨停
CPO概念日内局部回暖，天洋新材直线涨停，宇特光电涨超18%，赛微电子、立讯精密、联特科技、精研科技等冲高，中际旭创、新易盛、华懋科技、长光华芯等跌幅收窄。消息面上，机构研报指出，从景气角度看，1.6T即将超大规模上量，NPO、CPO等新方案百花齐放，2027年生态成熟几成定局，行业2028-2030年的景气度可以预见。
新易盛
300502.SZ通信设备15篇研究资料 · 近 30 天8个独立来源看多 8看空 1分歧 1中性 5快讯 18 条
所属主题生成式AI及基础设施通信与消费电子硬件资本市场BetaCPO(共封装光学)半导体与自主可控人工智能2025年报预增2026中报预增5G中国AI 50人民币贬值受益共封装光学(CPO)数据中心(AIDC)沪深300样本股
催化与时点
- 2026-01看多美国主要云厂商资本开支预计增长84%、52%、13%研报 · 高盛
- 2026-07看多1.6T光模块进入批量上量周期研报 · 金元证券
- 2026-07看多光模块上游供给瓶颈能否破解，影响龙头业绩兑现研报 · 金元证券
- 2026-07看多硅光晶圆产能及微组装工艺扩产到位，1.6T硅光模块出货比例预计抬升研报 · 金元证券
- 2026-07看多英伟达Spectrum-X Ethernet Photonics交换机进入全面量产研报 · 金元证券
- 2026-09看多预计 2026 年第三、第四季度开启样品送测研究文章 · FCC 限制仍未落地；作者看好头部光模块公司受益于 3.2T 迭代
- 2026-10看多关注10月三季报催化窗口研报 · 东海证券
- 2026-10看多半导体需求预计持续偏紧，存储芯片价格或震荡上行研报 · 东海证券
- 2026-10看多腾讯云计划开启基于NPO架构的超节点试部署研报 · 金元证券
- 2026-10分歧FCC可能启动分阶段落地研究文章 · 大摩
研究资料怎么说
最近 15 篇- 研报看多中期高盛10月19日 08:53
高盛上调2027、2028年全球服务器市场规模预测31%、45%，看好AI服务器及供应链
受益光模块看多列入AI服务器供应链买入名单高盛认为生成式AI基础设施投资、服务器规格升级和存储成本上升共同推动云厂商支出增长，整柜AI服务器成为规模主力，通用服务器也受益于智能体工作负载。报告看好鸿海、工业富联及光模块、覆铜板、PCB和液冷环节，并点名工业富联、中际旭创、新易盛、生益科技、胜宏科技。 点名公司：鸿海（ODM）、工业富联（ODM）、中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、生益科技（覆铜板）、胜宏科技（PCB）、英伟达（平台）、谷歌（云厂商）。 时点：2027-01 AI机架出货预计达11万架；2028-01 AI机架出货预计达16.4万架；2028-01 机架式AI服务器约占全球服务器市场63%。
- 研报分歧短期高盛10月18日 15:13
高盛：全球AI科技股抛售下，亚洲除中国单周外资流出275亿美元，创历史纪录
提及中性位居北向周成交额前三；文中说明成交额不能直接解释为净流入高盛称，全球人工智能及科技股抛售冲击北亚资金面，亚洲除中国单周外资净卖出275亿美元，台湾和韩国分别流出192亿和83亿美元，韩台卖出主要来自AI多头平仓。与此同时，全球新兴市场基金年内流入约660亿美元，主动基金增配印度和巴西、减配台湾；中国专属基金单周流入87亿美元，但主要由被动资金推动，主动资金仍流出。北向成交额低于52周均值，南向净卖出集中于科技硬件及半导体，文中列出中际旭创、宁德时代和新易盛为北向周成交额前三。 点名公司：中际旭创、宁德时代、新易盛、中芯国际（半导体）、长飞光纤光缆、华虹半导体（半导体）、腾讯、阿里巴巴。
- 研报看多短期东海证券10月14日 17:05
东海证券：AI驱动半导体需求旺盛，建议逢低关注AI与国产化结构性机会
受益光器件看多作者建议关注作者认为AI驱动半导体需求持续旺盛，全球CSP资本开支增长、存储及多类芯片涨价、晶圆产能偏紧，共同支撑行业景气。作者预计三季度业绩持续好转、AI基建高景气延续，并建议关注AI算力、存储、光模块与光芯片、PCB、AIoT及半导体国产替代方向。消费电子可能受到存储价格过高的压制，行业估值处于较高水平。 点名公司：寒武纪（算力芯片）、海光信息（算力芯片）、澜起科技（算力芯片）、摩尔线程（算力芯片）、沐曦股份（算力芯片）、龙芯中科（算力芯片）、源杰科技（光器件）、长光华芯（光器件）。 时点：2026-10 关注10月三季报催化窗口；2026-10 半导体需求预计持续偏紧，存储芯片价格或震荡上行。
- 研报看多长期金元证券10月14日 10:05
金元证券维持通信行业强于大市，光通信受益于1.6T、CPO/NPO落地
受益光模块看多报告列为光模块龙头，提及26H1净利润增速90.98%报告称，全球云厂商AI算力建设推动800G放量、1.6T进入规模交付，光通信板块中报业绩和盈利能力明显提升。通信行业“十五五”规划提出算力、光通信、6G及卫星互联网等发展方向；华为发布NPO光引擎与昇腾960超节点，显示光互联架构向系统级方案演进。报告认为，相关产业链有望受益于产品升级和前沿技术落地，但通信行业短期趋势性行情可能性有所降低。 点名公司：华为（光互联）、中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、天孚通信（光器件）、源杰科技（光芯片）、东山精密（PCB、光芯片、光模块）、长飞光纤（光纤光缆）、亨通光电（光纤光缆）。 时点：2026-07 1.6T光模块进入批量上量周期；2026-07 光模块上游供给瓶颈能否破解，影响龙头业绩兑现；2026-07 硅光晶圆产能及微组装工艺扩产到位，1.6T硅光模块出货比例预计抬升。
- 研报看多中期高盛10月12日 13:33
高盛看好亚太数据中心扩容受益者，电力、光网络、冷却与水资源成为瓶颈
受益光网络看多列入光网络供应受益者报告认为，AI数据中心投资正从容量承诺转向实际投运，电力设备、光网络、土地以及水资源、人才和社区许可共同制约产能兑现。高温、湿度或干旱风险较高的选址，以及水管理审批约束，推动液冷、节水冷却和再生水设施需求。报告将生益科技、英维克等列为受益标的，并称电力设备与光网络的供应能力和交期影响部署速度。 点名公司：生益科技（光网络）、潍柴动力、松下控股、英维克（先进冷却）、Vertiv（冷却）、腾讯（客户）、思源电气（电力设备）、科士达（电力设备）。 时点：2030-01 柔佛数据中心冷却用水需求上升，水约束影响审批与扩建。
- 研报看多中期高盛10月12日 12:53
高盛看好中国AI出口龙头与内需稀缺冠军，提出跨五层产业链的50股组合
受益光模块看多列入AI出口领军筛选；海外收入98%报告将中国AI投资分为承接全球资本开支的出口链和受国内政策、资本开支驱动的内需链，偏好出口龙头及国内稀缺冠军。报告认为中国在电力、基础设施和物理AI环节具备优势，但先进半导体、盈利能力和投资规模仍有差距。高盛更新覆盖23个AI行业的50家公司组合，偏重电力、半导体和基础设施，并提醒关注供应链瓶颈、制裁关税及估值溢价。 点名公司：中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、立讯精密（数据中心）、天孚通信（光模块）、兆易创新（存储）、澜起科技（存储）、沪电股份（PCB/CCL）、胜宏科技（PCB/CCL）。
- 研报中性短期高盛10月10日 19:03
高盛：全球股票基金回流，但亚洲资金流与风险偏好仍分化
提及中性北向周成交额5145百万美元，报告称成交额不代表净买入报告显示全球股票基金本周流入124亿美元，但中国、印度、日本基金仍流出，韩印外资卖出延续。北向成交偏低，且成交榜不能反映净买卖方向；南向资金也呈个股分化。区域风险偏好指标中，台湾为1.2，印度为-1.9，中国离岸与在岸分别为-0.5、-0.7。 点名公司：中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯、友邦、长飞光纤光缆、中芯国际、华虹。
- 研报分歧野村10月10日 16:43
野村讨论美国组件占BOM成本超65%时，中国下一代光模块对美出货豁免的可能影响
受益光模块中性Not rated；豁免情景下业务连续性预计不受显著干扰报告讨论美国组件含量超过65%时，中国下一代3.2T光模块可能获得对美出货豁免，但规则范围尚未明确。若情景成立，中际旭创、新易盛的业务连续性预计不会明显受损；美国光芯片厂商可能提升份额和定价权，源杰科技等中国芯片企业竞争压力上升。增加美国组件采购及供应商集中也可能推升成本或造成供应短缺。 点名公司：中际旭创（光模块）、源杰科技（光芯片）、新易盛（光模块）、Marvell（电子芯片）、Broadcom（电子芯片）、MACOM（电子芯片）。
- 研报看多长期伯恩斯坦10月10日 04:53
伯恩斯坦看好AI网络与光通信；带宽瓶颈支撑结构性需求
受益光学组件看多估值比较表列入Optical Components组；无单独评级或目标价报告认为带宽性能提升落后于计算，网络成为AI应用瓶颈，推动网络与光通信规格及定价提高。模型预计加速器出货和交换端口扩张，AI后端交换收入增长快于chiplet出货；报告看好网络与光通信公司，但明确指出长期需求难以高置信预测。 点名公司：CLS、ANET、LITE、COHR、CIEN、CSCO（网络）、GLW（光通信）、Celestica（云与通信）。 时点：2027-01 AI云资本开支预计由4510亿美元增至1.344万亿美元；2030-01 AI后端交换收入预计达到1,164.03亿美元；2028-01 加速器调整芯粒数量后预计到2028年翻倍。
CLSANETLITECOHRCIENCSCO · 网络 - 研报看多长期高盛10月10日 03:43
高盛看好亚洲除日本市场：估值空间约10%，AI与存储景气支撑盈利
受益光收发器看多图38列入AI股票筛选高盛认为AI算力需求和云厂商资本开支持撑亚洲硬科技盈利复苏，预计亚洲除日本盈利2026—2028年复合增长34%。存储供需缺口、长期协议和产能瓶颈可能延续至2030年，支撑定价权。估值模型显示硬科技与非科技分别有16%和3%的上行空间，合计约10%；报告同时指出区域市场表现分化，指数集中于少数科技股。 点名公司：工业富联（AI服务器组装）、中际旭创（光收发器）、寒武纪（芯片解决方案）、新易盛（光收发器）、北方华创（半导体设备）、立讯精密（服务器ODM/JDM）、生益科技（覆铜板及PCB）、天孚通信（光学组件）。
- 研究文章看多长期调研纪要10月6日 12:33
FCC 限制仍未落地；作者看好头部光模块公司受益于 3.2T 迭代
受益光模块分歧买入评级；作者同时提及 CPO 技术替代冲击风险作者认为，若 FCC 要求光模块达到美国本土成分或工业价值占比，使用光芯片等关键组件的公司可能受冲击，且毛利率提升空间或受限。目前 FCC 尚无已生效的对华出口限制规则。作者预计 3.2T 光模块 2027 年小批量出货、2028 年大规模上量，并称中际旭创凭借技术储备、产能爬坡和供应链配套有望受益。 点名公司：中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、东山精密（光收发模块）、英伟达（客户）。 时点：2026-09 预计 2026 年第三、第四季度开启样品送测；2027-01 3.2T 光模块预计实现小批量出货；2027-01 中际旭创 NPO 产品计划交付。
- 研报分歧中期高盛10月6日 04:23
高盛给出中国指数12个月目标，盈利修正与市场风格信号分化
提及中性周度跌幅前五，周收益-10%高盛列示MSCI中国和沪深300的12个月目标及估值，并称中国市场估值低于美国、离岸中国估值低于历史均值。与此同时，中国股票整体盈利预期近四周小幅下修，行业及在岸、离岸市场表现分化。美国实际利率上升被列为估值压力，政策与关系指标信号也有分化。 点名公司：江淮汽车、丽珠集团、广汽集团、万科A、芒果超媒、亨通光电、三星电气、晶盛机电。 时点：2027-10 高盛给出MSCI中国12个月目标85；2027-10 高盛给出沪深300 12个月目标5,500。
- 研报分歧中期摩根士丹利10月3日 15:23
摩根士丹利：潜在 FCC 规则更可能落在 3.2T，利好激光器供应商并限制中国模块厂替代灵活度
提及光模块看空中国组装模块供应商，可能受更高美国内容要求限制摩根士丹利认为，潜在 FCC 规则更可能在 3.2T 代际分阶段落地，短期对现有 800G/1.6T 供应影响有限。若中国组装模块满足 65% 美国 BOM 含量，LITE/COHR 激光器的定价和收入弹性可能优于整机份额重分配。中际旭创、新易盛替代中国激光器的灵活度或下降；InP 衬底供应和中国可能的反制构成风险。 点名公司：LITE（激光器）、COHR（激光器）、中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、AAOI（光模块）。 时点：2026-12 AAOI 预计扩产至约 12M 年化 800G/1.6T 产能。
- 研究文章分歧长期大摩10月3日 15:23
大摩：FCC或于2026年10月起分阶段限制中国产3.2T光模块，短期冲击有限
提及光模块中性与中际旭创合计产能1亿只以上投行团队调研显示，FCC可能限制中国产3.2T光模块，并设置美国本土元器件占比≥65%的豁免条件。原文称3.2T预计到2029年规模放量，政策短期对收入冲击有限，也不会阻碍云厂商现有建设；同时看好美企上游激光器厂商。原文还指出美国本土光模块产能不足，短期不具备大规模替代条件。 点名公司：Lumentum（激光器）、Coherent（激光器）、AAOI（光模块制造）、中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）。 时点：2026-10 FCC可能启动分阶段落地；2029-01 3.2T光模块预计规模放量。
- 研究文章看多中期调研纪要10月3日 15:23
美国价值含量规则或重塑分工，AI建设与3.2T升级支撑光模块需求
受益光模块看多具备全球客户认证、规模化制造、产品迭代和海外交付能力文章认为，美国规则强化DSP、激光器等核心器件的本土供应，影响主要是利润重新分配和供应链结构变化，而非需求被破坏。AI数据中心向更高速率升级，需求仍由算力资本开支驱动。文章看好中际旭创、新易盛凭借客户认证、规模制造和交付能力参与3.2T产品放量。 点名公司：中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）。
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市场快讯利空AI 评分2828 光模块“易中天”盘中市值跌超600亿元
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市场快讯利空AI 评分3030 超47亿元主力出逃中际旭创、新易盛、兆易创新、长鑫科技
东方财富数据显示，今日全市场主力资金净流入超1亿元的个股共计61只，净流出超1亿元的个股共计126只。主力净卖出个股中，中际旭创排名第一，主力净卖出17.14亿元；新易盛排名第二，主力净卖出14.80亿元；加上同在抛售前列的兆易创新、长鑫科技，4股遭主力抛售累计约47.66亿元。（21财经）
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市场快讯利空AI 评分4343 A股收评：双创指数均跌超3%，全市场成交额缩量超2625亿元
A股三大指数今日集体下跌，创业板指跌3.1%、科创50跌3.29%；全市场成交额为14264亿元，较上日缩量2625亿元，超4400只个股下跌。油气、煤炭、游戏和AI视频板块涨幅居前，风电设备、电池、汽车整车等板块跌幅居前。
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截至目前，今日主力资金净流出243.59亿；净流入传媒、文化传媒概念、印制电路板等板块，其中传媒板块净流入27.77亿；净流出融资融券、转融券标的、纳入富时罗素等板块，其中融资融券板块净流出230.80亿。 个股方面，郑州煤电净买入4.94亿元位居首位，沪电股份、韶能股份、富春股份主力资金净流入居前；中际旭创净卖出12.41亿元位居首位，新易盛、宁德时代、工业富联净流出额居前。
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