券商深度研报· 方霁·· 6 天前
东海证券：AI驱动半导体需求旺盛，建议逢低关注AI与国产化结构性机会
东海证券：电子行业9月月报：消费电子新品密集发布，关注10月三季报催化窗口
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AI驱动半导体需求旺盛，建议逢低关注AI与国产化结构性机会
核心逻辑
作者认为AI驱动半导体需求持续旺盛，全球CSP资本开支增长、存储及多类芯片涨价、晶圆产能偏紧，共同支撑行业景气。作者预计三季度业绩持续好转、AI基建高景气延续，并建议关注AI算力、存储、光模块与光芯片、PCB、AIoT及半导体国产替代方向。消费电子可能受到存储价格过高的压制，行业估值处于较高水平。
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关键数字
- 全球9大CSP合计资本支出
- 8,867亿美元，年增率90%
- A股143家半导体企业2026Q2营收同比
- 44.24%
- A股143家半导体企业2026Q2净利润同比
- 288.28%
- 半导体估值PE历史5年分位数
- 54.29%
- 半导体估值PB历史5年分位数
- 84.19%
- 行业评级
- 标配
催化与时点
- 2026-10关注10月三季报催化窗口
- 2026-10半导体需求预计持续偏紧，存储芯片价格或震荡上行
风险
- 下游需求复苏不及预期
- 国产替代进程不及预期
- AI资本开支不及预期
- 存储价格过高或压制手机类消费电子需求
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com