国际投行研报· 高盛·· 4 小时前
高盛上调2027、2028年全球服务器市场规模预测31%、45%，看好AI服务器及供应链
高盛：Global Server： Raising both AI and General servers； better mix and higher memory costs drive CSP spending
研报高盛 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
高盛认为生成式AI基础设施投资、服务器规格升级和存储成本上升共同推动云厂商支出增长，整柜AI服务器成为规模主力，通用服务器也受益于智能体工作负载。报告看好鸿海、工业富联及光模块、覆铜板、PCB和液冷环节，并点名工业富联、中际旭创、新易盛、生益科技、胜宏科技。
点名公司
- 鸿海受益ODM看多研发、规模及全球生产布局领先，列入AI服务器供应链买入名单
- 工业富联601138.SH受益ODM看多高盛列为买入标的，规格升级有望推动份额扩张
- 中际旭创300308.SZ受益光模块看多列入AI服务器供应链买入名单，业务覆盖多个平台需求
- 新易盛300502.SZ受益光模块看多列入AI服务器供应链买入名单
- 生益科技600183.SH受益覆铜板看多列入AI服务器供应链买入名单
- 胜宏科技300476.SZ受益PCB看多列入AI服务器供应链买入名单
- 英伟达提及平台中性供应商平台收入敞口连接其生态
- 谷歌提及云厂商中性光模块业务覆盖其平台需求
- 亚马逊提及云厂商中性光模块业务覆盖其平台需求
- Meta提及云厂商中性光模块业务覆盖其平台需求
- Apple提及中性折叠屏出货预测为新增出货的重要组成
关键数字
- 全球服务器市场规模预测上调
- 2027年上调31%；2028年上调45%
- AI机架出货量预测
- 2027年11万架；2028年16.4万架
- 机架式AI服务器市场规模复合增速
- 2025至2028年163%
- 全球ASIC渗透率
- 2028年58%；一线云厂商49%
- CPU服务器市场规模
- 2028年2710亿美元，占全球服务器市场17%
- 全球个人电脑出货量同比预测
- 2026年-14%、2027年-5%、2028年0%
- 全球智能手机出货量同比预测
- 2026年-10%、2027年+2%、2028年+2%
- AI个人电脑出货渗透率
- 2026年59%；2028年82%
催化与时点
- 2027-01AI机架出货预计达11万架
- 2028-01AI机架出货预计达16.4万架
- 2028-01机架式AI服务器约占全球服务器市场63%
- 2028-01全球ASIC渗透率预计达58%
- 2026-01美国主要云厂商资本开支预计增长84%、52%、13%
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn