国际投行研报· 伯恩斯坦·· 10 天前
伯恩斯坦称推理不削弱液冷需求，两相液冷可降低数据中心能耗与TCO
伯恩斯坦：U.S. Multi Industry & Electrical Equipment Data Center Cooling： Accelsius on the transition from singlephase to two~phase liquid cooling
研报伯恩斯坦 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
伯恩斯坦
评级
市场表现，64美元
目标价
368/229/575/190美元
核心逻辑
报告认为训练与推理负载的热通量及TDP将继续上升，推理带来的持续高利用率仍形成热负担。单相冷板提高流量或降低进水温度会增加泵和冷水机用电，挤占计算电力；两相DTC借助蒸发潜热吸热，预计随芯片功耗增长逐步应用。Accelsius称其两相系统在54°C进水时可匹敌单相45°C表现；与Jacobs对10MW数据中心的联合研究称，两种架构每MW资本成本大致相当，但两相方案可降低能耗及五年TCO。商业化仍取决于多MW部署、服务生态和可靠性验证。
点名公司
- VRT受益看多获跑赢大盘评级
- NVT受益看多获跑赢大盘评级
- TT受益看多获跑赢大盘评级
- JCI受益设施基础设施看多获跑赢大盘评级；支持设施侧集成
- CARR受益中性获市场表现评级
- Accelsius主体两相液冷看多聚焦超大规模云客户及可扩展部署和服务生态
- Legrand提及机房内部基础设施中性支持CDU与机房基础设施衔接
- 江森自控提及设施基础设施中性研究冷水机和干冷器演进
- Jacobs提及中性参与10MW数据中心联合研究
关键数字
- 水升温1°C吸热示例
- 1千克水吸热4.18千焦
- 水恒温沸腾吸热示例
- 1千克水吸热2260千焦
- 两相系统设施进水温度及对比
- 54°C；匹敌单相系统45°C表现
- 联合研究数据中心规模
- 10MW
- 联合研究功耗变化
- 降低10%—15%
- 联合研究五年TCO及年度运营费用
- 五年TCO约降12%；年度运营费用最高约降35%
风险
- 当前CDU约250kW，升级至多MW及大规模可靠性仍待验证
- 制冷剂与零部件供应、维护培训和备件影响商业化速度
- 客户采购周期较长，服务覆盖及供应商冗余要求高
- 更长寿命的主张仍需现场验证
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn