野村：美联储加息与美债长端收益率急升，推动亚洲多家央行9月卖出美元
野村估计，中国、泰国、印度央行9月在即期市场净出售美元，以应对美元压力或本币贬值压力；泰铢当月兑美元下跌1.2%，为亚洲除日本地区表现最弱货币。印尼在调整债券、存款和掉期等项目后估计净买入63亿美元，政府外部借款、税收与服务收入及对冲激励可能提供支持。 点名公司：中国（央行）、泰国（央行）、印度（央行）、菲律宾（央行）、印尼（央行）。
精选
券商与国际投行研报：评级、目标价与核心论点。按时间排，不论是否入选精选。
国际投行研报AI 评分6363 国际投行研报AI 评分6767 高盛认为2027年需求支撑增强，四季度或温和补库，个股评级分化
工博会调研显示，人工智能基础设施、半导体、船舶、流程工业复苏和设备更新为2027年工业自动化需求提供多元支撑，渠道库存正常化及涨价预期可能推动四季度温和补库。高盛看好汇川技术，给予买入评级；对柏楚电子持中性，对埃斯顿A股与H股分别给予卖出和中性评级。报告同时指出，机器人销量增长可能受到降价拖累，海外竞争、人工智能资本开支预期和具身智能商业化存在不确定性。 点名公司：汇川技术（工业自动化）、柏楚电子（激光切割、焊接）、埃斯顿（工业机器人）、信捷（无框力矩电机）、西门子（自动化设备）、梅卡曼德（三维视觉）、越疆（协作机器人）、ABB（自动化设备）。 时点：2026-11-01 西门子计划调整自动化及工业产品目录价格，涨价前补库或改善表现；2026-10 信捷新增无框力矩电机产能上线；2030-01 柏楚激光焊接目标至2030年每年翻倍。
国际投行研报AI 评分6262 高盛维持安川电机买入，12个月目标价5,500日元
高盛认为，人工智能与数据中心需求经半导体、电子元件、暖通空调和电力基础设施，支撑伺服电机、变频器及机器人订单。ERP交付问题已缓解，盈利兑现取决于半导体供应保障、采购落实和扩产执行。附加价值修复还依赖产量恢复与成本转嫁。
国际投行研报AI 评分6060 瑞银中性覆盖JX Advanced Metals：重点业务增长强，铜价收益消退限制估值
瑞银认为，AI需求和先进制程布线增加支撑溅射靶材，InP衬底及AI服务器连接器用钛铜有望推动材料业务增长，重点业务未来三年营业利润复合增速预计为30%。但铜及贵金属涨幅趋缓将削弱基础业务估值收益，六英寸InP工艺爬坡、良率、折旧和原料成本可能压低利润率。瑞银认为成长预期已部分反映在估值中，进一步重估取决于重点业务投资回报及资源业务现金流稳定性。 点名公司：云南锗业（磷化铟衬底）、光智科技（磷化铟衬底）。 时点：2026-11-06 第二季度业绩发布时可能上调指引，铜价上涨是主要驱动。
国际投行研报AI 评分6060 高盛维持劲方医药买入：联合方案缓解率达44%和71%，支持无化疗及更早线探索
高盛认为，GFH375联合西妥昔单抗在三线及以上结直肠癌和一线胰腺癌中显示积极疗效信号，且安全性可控。数据支持无化疗及更早线治疗探索，联合方案已纳入Verastem计划开展的全球三期试验。结直肠癌随访时间较短，部分缓解尚未确认。 点名公司：Verastem（合作伙伴）。
国际投行研报AI 评分5757 瑞银维持宇通客车中性评级：三季度经常性利润增22%，毛利率升至26.7%
瑞银称，产品结构改善及成本控制推动三季度毛利率同比提高2.7个百分点至26.7%，经常性利润同比增长22%，业绩略超预期。全年出口目标维持1.9万辆，四季度旺季能见度较高，出口新能源客车平均售价提高、销售结构改善及成本控制支撑利润率。瑞银认为，2027年出口退税下调可能拖累盈利约5%，提价或减轻影响；欧洲工业加速器法案对2026至2027年影响有限，但增加2028年以后盈利不确定性。 点名公司：宇通客车（新能源客车）。 时点：2026-10 四季度出口旺季，全年出口目标维持1.9万辆；2027-04 新能源汽车出口退税率由13%降至9%。
国际投行研报AI 评分5353 瑞银首次覆盖嘉能可澳洲CDI，给予买入，目标价13.40澳元
瑞银认为营销套利环境强劲，2026及2027年营销EBIT预测上调，支持近期现金流与回报。铜产量预计由2026年约83万吨增至2030年125万吨，推动铜业务EBITDA占比升至逾50%。资产出售、净债务下降及盈利和现金流改善，可能推动嘉能可相对BHP和Rio的估值折价收窄。 点名公司：Bunge、Kazzinc（资产）、BHP（多元矿商）、Rio（多元矿商）、Collahuasi（铜矿）、Alumbrera（铜项目）、Coroccohuayco（铜项目）、Radiant World。
国际投行研报AI 评分4141 野村预计美元兑人民币中间价为6.6967，纳入逆周期因子后为6.7098
野村模型预计中间价为6.6967，较前值6.7253下降286点，但较上一官方即期收盘高51点，两种比较基准方向不同。纳入逆周期因子后预测为6.7098，较前次中间价低155点，人民币升值幅度小于基础模型预测。欧元、韩元、日元和澳元是隔夜加权贡献前四，欧元贡献最大。
国际投行研报AI 评分5555 瑞银看好铠侠：AI推理拉动NAND需求，供给偏紧或延续至2027年
瑞银认为，GPU与定制ASIC出货增加、HBM中较低的KV缓存配置带来的NAND卸载，以及推理需求增长，将持续抬升NAND需求。存储厂商优先扩充DRAM，瑞银预计2026及2027年NAND供给不增长、价格未来六个季度继续环比上涨。铠侠的横向微缩成本优势和约三年的长期协议、约一半的最终覆盖量，有助于兑现涨价收益；苹果采购折价假设则压低近期及中期盈利预测。 点名公司：苹果（客户）。 时点：2027-12 NAND供需紧张可能延续至2027年底；2027-12 瑞银预计NAND价格于2027年第四季度见顶。
国际投行研报AI 评分5050 高盛维持力拓买入：预计2025至2030年铜当量产量增约10%、EBITDA增约30%
高盛称三季度铜产量基本符合预期，Oyu Tolgoi超预期抵消其他铜矿疲弱，Pilbara发运稳健且Simandou扩产推进。其预计2025至2030年铜当量产量增长约10%、EBITDA增长约30%，并认为资产处置和降本有助去杠杆。 时点：2026-12 Simandou第四季度破碎机及港口过矿；2028-09 Simandou重申2028年下半年6,000万吨年化目标；2026-12 预计年底前累计资本释放约50亿美元。
国际投行研报精选AI 评分7474 瑞银维持大族激光买入，预计三季度扣非归母净利增约190%
瑞银认为，按业绩预告中值，大族激光三季度扣非归母净利润约8.9亿元、同比增长约190%，新订单预计同比增长73%。AI服务器、高速交换机、苹果新品、AMOLED及先进封装需求共同拉动设备订单；高端PCB钻孔设备增长有望延续至2027年。 时点：2027-01 高端钻孔设备增长有望延续；2026-09 三季度业绩预告中值显示扣非归母净利润约8.9亿元。
国际投行研报AI 评分6565 野村维持台积电买入，AI需求推动2026年美元收入增长约44%
野村认为AI需求强劲，HPC收入增长及智能体AI带动CPU与网络需求，支撑台积电经营增长。先进制程扩产、先进封装升级和潜在美国扩产将承接客户需求；N2爬坡、海外厂成本与通胀压力可能由涨价和效率改善部分抵消。 点名公司：ASML（设备）、GlobalFoundries（后端供应）。 时点：2027-12 2027年2纳米全年产能增长至两倍以上；2027-01 A14风险试产；2028-01 A14量产。
国际投行研报AI 评分6666 瑞银看好三井金属、藤仓及住友电工，认为AI数据中心利润向高密度互连与先进材料转移
瑞银认为，AI数据中心供应链的利润机会正转向高密度互连、低功耗光器件、低损耗铜箔及高品质InP衬底，技术瓶颈和量产能力比单纯需求敞口更关键。瑞银看好三井金属的MicroThin等铜箔业务、藤仓的高密度连接方案及住友电工的光器件和信息通信业务，认为利润率与资本回报有提升空间。瑞银对古河电工和JX先进金属维持中性，认为部分增长预期已计价，且资源业务回落、供给兑现和良率仍有约束。 点名公司：三井金属（铜箔）、藤仓（连接方案）、住友电工（光器件）、古河电工（光通信及散热）、JX先进金属（InP衬底）、云南锗业（InP衬底）、德福科技（铜箔）。 时点：2026-11 三井金属业绩推动MicroThin盈利预期调整；2027-01 三井金属战略说明会推动预期调整；2030-01 JX数据通信InP衬底供需紧张可能持续。
国际投行研报AI 评分5454 野村上调香港收固定交易信心至5/5，目标11月底利率3.80%
野村认为美联储10月料暂停加息，且香港贷款增长疲弱、贷存比处于十年低位，显示银行流动性充裕，支持香港利率回落。2027年3月起息的一年期香港互换期限溢价仍高；若香港与美国一年期利差维持60个基点，利率可向3.80%回落。 时点：2026-11 香港远期一年期利率互换目标3.80%；2026-10 美联储预计按兵不动；2026-12 美联储预计再加息一次后暂停。
国际投行研报AI 评分4545 伯恩斯坦：印度电力短缺与高电价提升现货收益，Adani集团受益突出
印度电力需求旺盛、供电紧张及多地停电推高电价，为保留现货售电敞口的企业带来收益机会。伯恩斯坦认为Adani集团在现货售电收益测算中较突出，Adani Energy Solutions自第一季度起成为重要参与者，Adani Power也有较大煤电现货敞口。电池储能可在日间低价充电、晚高峰售电；部分现货储能容量后续将转入购电协议。 点名公司：Adani Power（煤电）、NTPC、JSW Energy、Tata Power、Adani Green、Adani集团（现货售电）、Adani Energy Solutions（储能）、ACME Solar（储能）。
国际投行研报AI 评分7070 瑞银：欧洲气价升破85欧元/MWh，库存仍低，卡塔尔供应不确定性提供支撑
瑞银称，卡塔尔供应不确定性与欧洲偏低库存支撑气价，TTF较JKM约有2美元溢价，吸引亚洲货源流向欧洲。欧盟注气高于去年同期及季节均值，但库存仍低于季节常态约15%，瑞银上调入冬库存预测至75%，维持冬末25%。美国库存高于五年均值、日本LNG库存高于五年区间；亚洲到港量波动，德国和荷兰库存偏紧可能影响跨境流量与区域定价。 时点：2026-10 欧盟库存达到74%，每周注气1.0bcm；2026-10 瑞银将入冬库存预测从74%上调至75%；2026-10 印度LNG到港曲线十月时段再度上升。
国际投行研报AI 评分6060 伯恩斯坦看好日立：Lumada与DSS变现存量设备，目标价7,300日元
伯恩斯坦认为，日立庞大的能源、铁路和工业存量设备可通过Lumada与HMAX转化为预测维护、监测及持续优化服务，带动数字收入和利润率提升。能源在手订单提供收入可见性，DSS受益于日本企业核心系统现代化和AI转型需求。报告预计能源、交通及互联工业的数字服务渗透继续扩大，但AI对软件工程计费工时及新业务盈利能力的影响仍待验证。 点名公司：GlobalLogic（软件工程）、日本系统集成商（系统集成）。 时点：2027-03 能源与交通扩大Lumada采用，推动数字收入占比提升；2027-03 公司目标Lumada集团收入占比达到50%；2027-03 公司目标交通业务经常性及软件收入占比达76%。
国际投行研报AI 评分6767 野村：FC-BGA基板8月出货金额同比增52%，高端结构与涨价支撑单位价值
野村认为，8月FC-BGA基板出货金额增长主要由均价上涨和高端多层封装占比提升推动，面积出货仅小幅增长。台湾厂商涨价可能促使日本厂商重议低利润产品价格。数据中心投资能否继续扩张，则取决于AI收入增长和多智能体系统成本效益验证。 点名公司：Anthropic（前沿模型实验室）、Ibiden（封装基板）。
国际投行研报AI 评分6060 瑞银看好中国电力沅江下游水电潜在收益，长江电力、国投电力受益仍待来水确认
瑞银认为，厄尔尼诺峰值次年上半年部分地区降雨偏多，可能利好中国电力沅江下游资产，长江电力金沙江电站和国投电力雅砻江梯级也有条件受益，但须由实际来水和蓄水确认。全年水电与火电关系并不稳定，单凭厄尔尼诺不足以推断中国全面食品通胀或大幅减产；局地灾害、作物质量及进口原料供应风险仍需关注。 点名公司：中国电力（水电）、长江电力（水电）、国投电力（水电）。
国际投行研报AI 评分7373 高盛看好BT载板供需改善，预计2027—2028年短缺率达11%、14%
高盛认为存储需求扩张、产能转向ABF及mSAP将收紧BT供需，预计2026—2028年需求复合增长15%、供给仅增6%，支撑涨价和利润率改善。高盛维持臻鼎、景硕、南电买入，欣兴维持中性；同时认为800G以上光模块mSAP需求增长和短缺将带动臻鼎扩份额。报告提及深南电路扩张IC载板业务，广州二期预计2026年第四季度投产，有望承接BT需求增长。 点名公司：臻鼎（BT载板、光模块mSAP）、景硕（BT载板）、南电（BT载板）、深南电路（IC载板）。 时点：2026-10 广州二期预计投产；2028-01 存储BT专用新增产能上线。
国际投行研报AI 评分6262 瑞银：出口退税下调或压低制造业盈利，龙头提价与出海可缓冲，出海仍是长期主线
瑞银估计上市制造业出口企业退税总额为人民币5000亿至7000亿元，退税率每降1个百分点，在不转嫁成本的假设下，受影响企业盈利约降3%，对应MSCI中国每股收益约1%。模型未纳入提价及海外生产等应对措施，可能高估实际冲击；出口股估值已反映部分压力，但市场对下调幅度尚无共识。瑞银认为海外业务毛利率平均高于国内约3个百分点，定价能力较强的龙头有望转嫁成本，出海仍是长期主题。 点名公司：深天马A、欧菲光、中国长城、埃斯顿、均胜电子、传音控股、烽火通信、欣旺达。
国际投行研报AI 评分6161 伯恩斯坦看好小分子及多肽CDMO，药明康德、凯莱英获跑赢大市评级
报告认为小分子及多肽CDMO的需求、订单覆盖优于生物药外包，药明康德同业收入份额升至64%，凯莱英订单增长及多肽放量支持收入预测上调。药明生物订单和双抗多抗机会改善，但新增项目偏早期，商业化转化仍待验证。凯莱英扩产支出可能造成现金流压力。 点名公司：药明康德（小分子及多肽CDMO）、凯莱英（小分子及多肽CDMO）、药明生物（生物药CDMO）。 时点：2030-01 凯莱英预计2030年收入约280亿元；2026-01 双抗多抗收入预计2026至2031年复合增长29%，达180亿元。
券商深度研报AI 评分6868 爱建证券：封测量价改善、先进封装扩产提速，设备与材料需求有望增长
作者认为封测稼动率提升、加工费上涨与产品结构升级将推动盈利修复，提价效应有望自2026Q3起逐步反映。AI算力与存储需求推动2.5D/3D及HBM先进封装扩产，产线向晶圆级加工延伸，带动设备和材料需求。作者认为封测头部企业、设备、材料及耗材供应商有望受益。 点名公司：长电科技（封测）、华天科技（封测）、伟测科技（测试）、南茂（存储封测）、力成（存储封测）、日月光（先进封装）、通富微电（封测）、甬矽电子（封测）。 时点：2026-09 封测提价效应逐步反映至财务报表；2026-01 先进封装产能建设带动相关设备需求释放；2027-12 SK海力士清州P&T7先进封装厂计划完成建设。
券商深度研报AI 评分5151 金融街证券：9月智能科技板块普跌消化估值，AI办公与Agent应用增长，建议关注人工智能ETF
金融街证券称，9月智能科技板块普跌，人工智能产业指数PE回落至42.24倍、三年估值分位降至25.88%。AI办公与Agent类产品流量逆势增长，国产算力订单及智能体发展推高算力需求；但应用与软件层面承压，后续需跟踪订单、盈利质量和经营性现金流。报告建议关注人工智能主题ETF，并提示板块分化及多项风险。 点名公司：摩尔线程（GPU）、京东云（云）、新华传媒（传媒）、界面财联社（传媒）、分众传媒（梯媒）、新潮传媒（梯媒）、AMD（芯片）、World Labs（空间智能）。 时点：2026-12 交易预计于2026年底前完成。
券商深度研报AI 评分2626 曾俊｜硅基行动：曾俊认为，企业AI转型的关键在组织承接能力，需沿五层路径逐步推进
作者认为，企业AI转型从员工使用、数据与知识、岗位流程、组织协同到业务模式逐层推进，跳层容易使项目在真实业务中受阻。AI能放大已有秩序与混乱，项目成效主要取决于任务定义、数据治理、流程、反馈和责任等承接能力。作者主张以小场景推动AI与数字化同步建设。 点名公司：斯坦福、RAND、BCG、麦肯锡、理想汽车。
券商深度研报AI 评分6363 加拿大皇家银行资本市场：全球IT服务招聘同比增速放缓至14%，AI相关职位仍快于非AI职位
RBC追踪的30家IT服务公司2026年第三季度招聘职位同比增长14%，低于第二季度的64%，环比下降16%，且低于通常的第三季度季节性水平。报告认为，招聘趋势与行业收入增长历史上存在关联，但公司间差异明显；增速放缓可能反映人员驱动模式向基于知识产权的AI和代理服务转变。AI相关职位同比增长36%，快于非AI职位的10%，但环比下降18%。 点名公司：Tech Mahindra（区域IT服务）、Endava（数字IT服务）、TTEC（CXM/BPO）、Epam（数字IT服务）、Globant（数字IT服务）、CGI（区域IT服务）、LTIMindtree（区域IT服务）、TCS（全球IT服务）。
券商深度研报AI 评分3131 亚宠研究院：2026年小宠消费市场规模预期超120亿元，年增长率预计超15%
报告预计2026年小宠消费市场规模超过120亿元，线上市场规模80亿元以上，鸟类是最大的细分赛道，爬宠市场规模较小但增速较快。养宠人群增长、供给端标准化和工业化升级、养宠理念变化及医疗与专业服务需求上升，推动行业发展。报告称行业仍存在医疗服务供给不足、线下实体渠道稀缺等短板。 点名公司：卡诺（小宠粮食）。 时点：2026-05 《鹦鹉品类识别与分级标准》发布；2026-07 《鹦鹉配合饲料》团体标准发布。
券商深度研报AI 评分2020 中外传播智库、健康传播指数研究院：白皮书认为健康卫浴资质正从卖点转为门槛，惠达健康证据链最完整
作者认为标准、认证与政策目录逐步建立，推动健康卫浴从营销概念成为独立品类，健康资质也从加分项转为渠道准入条件。存量焕新、智能升级、健康意识与适老政策共同支撑需求，智能坐便器被列为行业高增长赛道。品牌传播竞争则转向可核验证据与AI答案可见度：惠达以标准和认证见长，九牧以科技叙事和销量认证见长，恒洁以场景内容见长。 点名公司：惠达卫浴（卫浴）、九牧（智能卫浴）、恒洁（智能卫浴）、箭牌（卫浴）、东鹏（整装卫浴）、帝王洁具（彩色亚克力卫浴）、松下（智能盖板）、TOTO（高端智能卫浴）。 时点：2026-03-26 《智能坐便器全水路健康防护系统技术规范》发布；2026-04 惠达三大品类九款产品通过HiH健康标识认证；2025-07 九牧与盖茨基金会、联合国开发计划署启动无水马桶研发项目。
券商深度研报AI 评分6565 爱建证券看好双抗ADC进入商业化与爆发期，重点关注百利天恒等药企及产业链
报告认为双抗ADC可通过双靶协同、差异化亲和力设计改善内化效率、肿瘤选择性并缓解耐药。中国企业在双抗ADC管线数量和临床进展上领先，Iza-bren获批上市标志赛道进入商业化阶段。报告建议关注具备创新技术、临床转化或商业化能力的药企，以及CRO、CDMO产业链机会。 点名公司：百利天恒（ADC技术平台）、映恩生物-B（ADC技术平台）、信达生物（创新药）、康方生物（创新药）、恒瑞医药（创新药）、中国生物制药（创新药）、药明合联（CDMO）、皓元医药（产业链）。 时点：2026-06-22 Iza-bren获批上市，双抗ADC实现商业化突破；2026-09-11 TQB2102申报上市。
券商深度研报AI 评分4848 头豹研究院：头豹看好移动储能扩容：全球市场预计2029年达1,762亿元
报告认为户外活动、应急备电需求增长，叠加能源结构转型与技术进步，推动全球移动储能市场扩张。中国移动储能产品出货量占全球90%以上，报告预计全球市场规模2029年达1,762亿元。锂电仍为主流，钠离子电池与固态电池逐步发展，AI-BMS和快充推动产品升级。 时点：2027-01 全固态电池预计迎来量产；2027-01 500–2,000Wh中高容量设备预计占据70%市场份额；2029-01 全球移动储能市场规模预计达1,762亿元。
券商深度研报AI 评分4848 大公国际资信评估：养老行业供需结构调整，支付制度与科技应用推动质效提升
报告认为，老龄人口增长推动养老服务需求扩容，但床位总量回落与专业护理供给不足并存，行业发展重点由扩规模转向调结构。长护险、消费补贴及养老金融政策有望改善支付条件，推动潜在需求转化为有效需求。专业人才短缺、核心设备部分依赖进口及技术成果转化效率不足，仍制约供给韧性与行业创新。 点名公司：泰康之家（养老机构运营）、复星康养（养老机构运营）、光大养老（养老机构运营）、越秀康养（养老机构运营）、中信养老（养老机构运营）、九如城（养老机构运营）、苏州康养（养老机构运营）、椿萱茂（养老机构运营）。 时点：2026-01 全国实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴；2027-12 央行服务消费与养老再贷款政策执行至2027年末；2029-03 长护险用3年左右时间基本建立制度。
券商深度研报AI 评分4747 开源证券看好AI互连成为AI产业第三增长极，推荐万通发展、盛科通信、澜起科技
报告认为，超节点建设依赖柜内CPU-外设与GPU-GPU互连，PCIe承担广泛的基础互连，私有协议和开放方案共同拓展GPU-GPU互连。随着全球超节点形态确认、AI算力集群加速建设，配套交换芯片的AI互连板块有望成为继算力和存力之后的AI产业第三增长极。报告看好占据关键节点、具有先发优势的国产核心替代者。 点名公司：英伟达（GPU互连）、华为（GPU互连）、AMD（GPU互连）、万通发展（AI互连）、盛科通信（AI互连）、澜起科技（AI互连）。
国际投行研报AI 评分7070 瑞银维持存储股全部买入，首选三星电子，回调或提供机会
瑞银认为AI服务器扩容与推理部署推动DRAM、DDR5、SOCAMM和SSD需求增长，服务器需求强于PC及手机。模型预计2026—2027年DRAM和NAND供应充足率为负，价格维持高位；2027年HBM需求增速快于供给。瑞银以覆盖公司剔除长鑫后2027—2030年平均自由现金流收益率29%为估值锚，认为存储股回调可能形成机会，并将三星电子列为首选。 点名公司：三星电子（存储）、长鑫（存储）、SK海力士（存储）、美光（存储）、英伟达（客户）。 时点：2027-01 AI推理部署推动2027年服务器DDR5订单上调；2027-01 Vera CPU相关SOCAMM订单2027年超过500亿Gb；2027-01 三星HBM位元出货预计增长96%，份额升至41%。
国际投行研报AI 评分4848 瑞银预计中国平安营运利润稳健增长，低估值与分红提供支撑
瑞银预计中国平安前三季度营运利润同比增长8.2%，全年增长10%，但权益市场走弱将拖累净利润。前三季度新业务价值预计同比下降15%，银保手续费监管、高基数和精算假设调整压制三季度表现；瑞银预计四季度反弹，全年低个位数增长。报告认为低估值、分红和综合金融业务模式有助于支撑估值与经营韧性。 时点：2026-10 四季度新业务价值预计反弹；2026-12 2026年每股股息预计为2.83元。
国际投行研报AI 评分5656 高盛重申买入：GFH375胰腺癌确认ORR 41%，海外注册路径更清晰
高盛认为，Verastem融资并细化全球三期计划，使GFH375海外注册路径更清晰、2027年催化剂增多。GFH375在二线及以上胰腺癌900mg单药组确认ORR为41%，剂量强度和停药数据支持持续给药及联合用药探索。高盛以风险调整DCF和并购价值框架估值，重申买入。 点名公司：Verastem（合作方）。 时点：2026-12 一线胰腺癌三期计划启动；2027-06 肺癌及结直肠癌三期计划启动。
国际投行研报AI 评分6060 摩根大通：智邦：利润率担忧过度，液冷T3与1.6T支持2027—2028年增长
摩根大通认为，AWS T3转换和存储器涨价令2026年EPS下修约5%，但利润率稀释与供应链担忧过度，寄售有助改善毛利和资金占用。800G份额提升、液冷T3转型及1.6T放量支持2027—2028年增长预测上调。 时点：2027-06 液冷采用预计于2027年第二季末达到约50%渗透率；2027-09 1.6T项目预计开始贡献；2026-12 总产能预计较2025年提高约50%。
国际投行研报AI 评分6161 高盛维持金蝶国际中性评级：9月末ARR同比增19.3%至46亿元
截至9月末，ARR同比增长19.3%至46亿元，客户留存有所改善，AI原生产品新增合同达10亿元。高盛认为产品完善、AI智能体深入客户系统及需求增长推动订单，但后续收入转化仍是AI商业化兑现的重要观察点。收入预测略降、费用率提高，净利润预测小幅下调；同时预计下半年收入增长15%、盈利能力持续改善。
国际投行研报AI 评分6262 瑞银认为 Forge 有望成长为类似 ABF 的业务，味之素维持中性评级
瑞银认为 Forge 的高生产率与技术能力有望支持其成长为类似 ABF 的重要业务。Forge 收入从 2023 年的 3,400 万美元增至 2025 年约 1 亿美元，2026 年目标约 1.7 亿美元，公司预计 2030 年收入达 3 亿至 4 亿美元。商业化生产放量有望提升利润率，但瑞银估值仅计入 Forge 届时约 50 亿日元营业利润贡献。 时点：2027-01 部分管线预计商业化；2030-01 公司预计 Forge 收入达 3 亿至 4 亿美元。
国际投行研报AI 评分5858 高盛维持古茗买入，2026年净开店预期降至1,100–1,200家
高盛认为扩店放缓将使2026–2028年调整后核心净利润预测下修约2%–6%。但第三季度同店销售中个位数增长、9月进一步改善，且加盟商盈利改善，支撑单店表现。咖啡和六代店升级仍有提升空间，管理层目标2027年同店增长0%–5%。 时点：2027-01 管理层目标2027年同店增长0%–5%。
国际投行研报AI 评分4141 野村模型预测美元兑人民币中间价为6.6980，纳入逆周期因子后为6.7104
野村未计逆周期因子的模型预测中间价为6.6980，较前次中间价6.7249下降269点，指向人民币相对前次中间价走强。纳入逆周期因子后预测为6.7104，较前次中间价下降145点；未计该因子的预测仍较前次官方即期收盘高55点。报告列出年末政策与国际会议日历，但未给出事件对汇率的明确方向判断。 时点：2026-11 央行三季度货币政策报告；2026-12 中央经济工作会议；2026-12 央行货币政策委员会会议。