国际投行研报· 瑞银·· 4 天前
瑞银预计中国平安营运利润稳健增长，低估值与分红提供支撑
瑞银：Ping An Insurance （Group） ~A（601318）Q326 preview： a challenging quarter， but OPAT growth stayed solid
研报瑞银 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
瑞银
评级
买入（瑞银）
目标价
78元（瑞银；由82元下调）
核心逻辑
瑞银预计中国平安前三季度营运利润同比增长8.2%，全年增长10%，但权益市场走弱将拖累净利润。前三季度新业务价值预计同比下降15%，银保手续费监管、高基数和精算假设调整压制三季度表现；瑞银预计四季度反弹，全年低个位数增长。报告认为低估值、分红和综合金融业务模式有助于支撑估值与经营韧性。
点名公司
- 中国平安601318.SH主体看多报告覆盖A股；营运利润增长、分红及四季度新业务价值反弹支持估值
关键数字
- 预期股价升幅
- +51.5%
- 前三季度营运利润增速
- 同比增长8.2%
- 全年营运利润增速
- 增长10%
- 前三季度新业务价值增速
- 同比下降15%
- 2026年每股股息
- 2.83元；A股股息率5.5%
- 估值
- 0.83倍P/B；5.6倍未来十二个月P/OPAT
催化与时点
- 2026-10四季度新业务价值预计反弹
- 2026-122026年每股股息预计为2.83元
风险
- 权益市场走弱拖累净利润
- 银保手续费监管、高基数和精算假设调整压制新业务价值
- 代理人转向较长缴费期限产品需要时间
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn