国际投行研报· 伯恩斯坦·· 3 天前
伯恩斯坦：印度电力短缺与高电价提升现货收益，Adani集团受益突出
伯恩斯坦：India Industrials and Infrastructure India Power： Merchant Kings
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印度电力短缺与高电价提升现货收益，Adani集团受益突出
核心逻辑
印度电力需求旺盛、供电紧张及多地停电推高电价，为保留现货售电敞口的企业带来收益机会。伯恩斯坦认为Adani集团在现货售电收益测算中较突出，Adani Energy Solutions自第一季度起成为重要参与者，Adani Power也有较大煤电现货敞口。电池储能可在日间低价充电、晚高峰售电；部分现货储能容量后续将转入购电协议。
点名公司
- Adani Power受益煤电看多拥有较大的煤电现货敞口；评级跑赢大市
- NTPC受益看多评级跑赢大市
- JSW Energy受益看多评级跑赢大市
- Tata Power受益看多评级跑赢大市
- Adani Green提及看空评级跑输大市；现货收益来自临时网络接入
- Adani集团受益现货售电看多现货售电收益测算中占据突出位置
- Adani Energy Solutions受益储能看多拥有6.6 GWh现货储能容量；自第一季度起成为重要参与者
- ACME Solar提及储能中性5.0 GWh现货储能容量后续将转入购电协议
催化与时点
- 高电价及中央电力局可能扩大火电项目储备
- Adani Energy Solutions自第一季度起成为重要参与者
- ACME Solar部分现货储能容量将转入购电协议
风险
- ACME Solar的5.0 GWh现货储能容量为临时容量，后续将转入购电协议
- Adani Green仅在购电协议启动前凭临时网络接入销售部分电量，现货收益未必稳定
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn