比亚迪

催化与时点

1. 调研纪要中性达瑞电子10月18日 19:23

   达瑞电子称无屏手环业务已量产出货并处于快速放量阶段

   提及客户中性公司称其为全球标杆客户

   公司称，无屏手环业务已量产出货，正处于快速放量阶段，Google、WHOOP 为该领域全球头部品牌且均为公司客户。公司还介绍了维斯德碳纤维结构支撑部件已应用于华为、三星折叠屏手机，并称液冷业务已有部分项目订单。 点名公司：维斯德（碳纤维结构支撑部件）、东莞运宏（液冷）、富士康（客户）、宝德（客户）、立讯技术（客户）、协力达（客户）、Apple（客户）、Sony（客户）。

   达瑞电子维斯德 · 碳纤维结构支撑部件东莞运宏 · 液冷富士康 · 客户宝德 · 客户立讯技术 · 客户
2. 研报分歧中期瑞银10月17日 21:03

   瑞银偏好比亚迪、宁德时代A股和吉利；出海增长与国内承压并存

   受益新能源汽车看多偏好并给予买入评级；计划自2026年底起在匈牙利本地化生产

   9月新能源车出口同比增长164%、批发渗透率升至65%，但国内销量同比下降14%，呈现出海增长与内需承压分化。瑞银认为欧洲政策调整和出口退税下调带来压力，但比亚迪匈牙利本地化生产及宁德时代海外纯电需求提供支撑。电池销量增长、锂价环比回落，行业仍面临竞争加剧和产能过剩风险。 点名公司：瑞银、比亚迪（新能源汽车）、宁德时代（动力电池）、吉利（新能源汽车）、小鹏（新能源汽车）、赛力斯（新能源汽车）、小米（新能源汽车）、中创新航（动力电池）。 时点：2026-12 比亚迪计划在匈牙利开展本地化生产。

   瑞银比亚迪 · 新能源汽车宁德时代 · 动力电池吉利 · 新能源汽车小鹏 · 新能源汽车赛力斯 · 新能源汽车
3. 研报分歧中期伯恩斯坦10月17日 17:43

   内需疲弱、出口对冲；伯恩斯坦给予比亚迪等跑赢大市评级

   受益整车看多快充车型需求强劲，电池扩产有望缓解交付瓶颈；获跑赢大市评级

   伯恩斯坦认为，补贴退坡、消费疲弱和信用动能走弱压制中国汽车内需，9月零售明显下滑，电动车渗透率上升也未能扭转销量下降。汽车出口快速增长，部分对冲内需疲弱；报告给予比亚迪、小米、吉利跑赢大市评级，同时对行业整体维持审慎。比亚迪快充车型需求强劲，但电池供给约束交付，扩产预计于2027年第一季度解除约束。 点名公司：比亚迪（整车）、小米、吉利、奇瑞（整车出口）、欧拉、腾势、奔驰（豪华车）、奥迪（豪华车）。 时点：2027-03 比亚迪电池扩产预计完全解除闪充车型交付约束；2026-10 10月前11天乘用车零售仍同比下降24%。

   比亚迪 · 整车小米吉利奇瑞 · 整车出口欧拉腾势
4. 研报看多中期头豹研究院10月17日 10:05

   头豹研究院：电化学储能受政策与市场机制驱动，2026—2030年规模预计稳步增长

   受益储能电芯看多列为储能电芯头部企业及海外竞争参与者

   文章认为，政策、经济性改善与电网调峰需求共同推动行业发展，独立储能在容量电价、现货套利和辅助服务等机制下拓展收益来源。其预计长时储能商业化与海外需求将带来增量，但系统单价下行会部分抵消装机增长对市场规模的拉动。产业链中，文章称电芯龙头盈利修复，系统集成仍面临同质化竞争。 点名公司：宁德时代（储能电芯）、阳光电源（系统集成）、湖南裕能（正极材料）、比亚迪（储能电芯）、惠州亿纬锂能（储能电芯）、厦门海辰储能（储能电芯）、南方电网储能（储能运营）、北京海博思创（系统集成）。 时点：2026-01-30 电网侧独立新型储能容量电价机制建立；2030-01 预计省级电力现货市场实现全覆盖；2030-01 预计4小时及以上储能占新增装机比例升至50%以上。

   宁德时代 · 储能电芯阳光电源 · 系统集成湖南裕能 · 正极材料比亚迪 · 储能电芯惠州亿纬锂能 · 储能电芯厦门海辰储能 · 储能电芯
5. 调研纪要中性中期联合光电10月15日 21:23

   联合光电称上半年扭亏，车载镜头未来几年持续放量

   提及车企客户中性获得车企项目定点

   公司称，2026年上半年营收同比增长17.24%、归母净利润扭亏为盈，海外业务拓展和重点项目量产交付推动收入增长，费用管理带动利润修复。车载镜头已进入规模化放量阶段，泰国工厂投产且储备多个国际定点项目，公司预计未来几年持续放量。三色光机仍处于小批量导入阶段；并购东莞长益项目正在推进，旨在补齐泛安防消费镜头布局。 点名公司：逸文科技（AR眼镜客户）、CARIZON（智驾算法平台）、Momenta（智驾算法平台）、奔驰（车企客户）、宝马（车企客户）、奥迪（车企客户）、大众（车企客户）、丰田（车企客户）。 时点：2026-06 泰国工厂车载产品正式投产。

   联合光电 · 光学镜头逸文科技 · AR眼镜客户CARIZON · 智驾算法平台Momenta · 智驾算法平台奔驰 · 车企客户宝马 · 车企客户
6. 研报分歧中期瑞银10月15日 20:03

   瑞银称物理约束推动转型投资分化，AI电力架构升级，储能短期去库存

   提及储能分歧储能产能售罄至2027年末，同时面临日本本土电芯规则壁垒

   瑞银认为AI基础设施投资正由总用电需求增长转向800VDC、固态变压器和液冷等电力架构升级，商业化预计从2026年末延续至2027年，但受电力、并网、水资源和许可约束。变压器短缺缓解及西方扩产令中国出口商承压；储能短期有去库存风险，但长期政策与订单仍提供支持。机器人需求预测上调，但高成本和较长商业化路径限制近期放量；镍铜供应瓶颈、可再生柴油利润改善与农业气候风险并存。 点名公司：思源电气（电网设备）、华明装备（电网设备）、应流股份（电网设备）、Darling（可再生柴油）、Neste（可再生柴油）、阳光电源（固态变压器）、宁德时代（储能电芯）、比亚迪（储能）。 时点：2026-12 供应商计划分阶段商业化800VDC及固态变压器；2026-12 阳光电源35kV固态变压器计划投产；2027-12 比亚迪储能产能据称售罄至年末。

   思源电气 · 电网设备华明装备 · 电网设备应流股份 · 电网设备Darling · 可再生柴油Neste · 可再生柴油阳光电源 · 固态变压器
7. 研报看多长期高盛10月15日 12:43

   高盛看好比亚迪：三季度利润环比改善，海外扩张支撑长期增长

   受益海外本地生产看多闪充、第二代刀片电池产能爬坡及海外本地生产支撑份额与利润恢复

   高盛预计三季度销量、国内份额及产品结构改善将推动收入和利润环比恢复。虽下调2026至2030年盈利预测约2%至6%，仍认为技术优势和海外扩张支撑长期增长。海外本地产能可缓释欧盟配额约束；海外销量预计贡献2026至2030年新增销量的75%，利润贡献率到2030年升至88%。 点名公司：比亚迪（海外本地生产）。 时点：2026-09 预计三季度收入2429.36亿元、净利润114.61亿元，环比分别增长约25%和39%。

   BYD Co.比亚迪 · 海外本地生产
8. 研报看多中期摩根士丹利10月15日 11:03

   摩根士丹利：中国汽车出口转向管理贸易，偏好具备海外工厂及强混动组合的比亚迪、吉利和上汽

   受益看多海外工厂及较强混动产品组合有助应对管理贸易

   摩根士丹利认为，中国汽车出口正由价格战转向管理贸易，对欧混动配额、价格承诺和退税下调将压缩价格优势，提升规模化与海外本地生产的重要性。内需疲弱加剧盈利分化，报告偏好具备海外工厂及强混动组合的比亚迪、吉利和上汽；小规模出口商至2027年承压。 点名公司：比亚迪、吉利、上汽、MG。 时点：2027-07 限制协议预计全面生效。

   比亚迪吉利上汽MG
9. 研报看多长期头豹研究院10月15日 10:05

   头豹研究院：头豹：AI算力与新能源汽车驱动MLCC行业2026—2030年增长

   提及汽车客户中性列为下游终端客户

   报告认为，新能源汽车电动化和AI服务器扩张将带动高规格、高可靠MLCC需求，预计2026—2030年行业规模年复合增长11.28%。本土厂商已在通用产品实现规模化量产，上游材料与设备配套改善；报告预计国产替代将向车规、高容微型和算力领域推进。高端材料、精密设备和客户认证仍是产业链升级的约束。 点名公司：三星电机（MLCC制造）、TDK（MLCC制造）、太阳诱电（MLCC制造）、山东国瓷材料股份有限公司（陶瓷粉体）、村田（中国）投资有限公司（MLCC制造）、三环集团（MLCC制造）、风华高科（MLCC制造）、福建火炬电子科技股份有限公司（MLCC制造）。 时点：2026-01 预计中国MLCC市场规模增至384.27亿元；2026-01 预计中国AI服务器领域MLCC产值年均增速超过30%；2030-01 预计本土车规MLCC市场份额提升至约35%。

   三星电机 · MLCC制造TDK · MLCC制造太阳诱电 · MLCC制造山东国瓷材料股份有限公司 · 陶瓷粉体村田（中国）投资有限公司 · MLCC制造三环集团 · MLCC制造
10. 研报看多长期国元证券10月15日 10:05

    国元证券看好中国车企体系化出海，海外产能进入兑现期

    受益整车看多新能源产品与海外工厂推动全球复制

    报告认为，全球汽车市场总量稳定、区域电动化进程分化，为中国车企出口和本地化经营提供空间。新能源车型扩容、多动力产品适配及海外渠道建设推动出口增长；欧盟、北美和新兴市场准入要求趋严，使竞争从产品出口延伸至本地制造、合规、供应链和售后体系。报告重点讨论比亚迪、吉利、奇瑞、零跑和宇通客车的全球化路径。 点名公司：比亚迪（整车）、吉利（整车）、奇瑞（整车）、零跑（整车）、Stellantis、宇通客车（客车）、上汽（整车）、长城汽车（整车）。 时点：2026-12 吉利越南Tasco合作工厂计划投产；2027-06 奇瑞南非Rosslyn工厂计划投产；2027-01 巴西CKD进口税率升至35%。

    中国车企 · 整车比亚迪 · 整车吉利 · 整车奇瑞 · 整车零跑 · 整车Stellantis
11. 调研纪要看多中期汇创达10月15日 09:23

    汇创达称3D打印全制程布局及拟收购春草科技将拓展业务与客户协同

    提及客户中性公司称与其建立稳固合作关系

    公司称已建成规模化3D打印产线，并与华曙高科、春草科技协作，具备从打印、后处理到量产的解决方案能力。公司拟收购春草科技，以补齐精密研磨抛光环节、拓展智能研磨装备和抛光耗材业务，并推动双方客户资源双向导入。公司认为相关布局可培育增长曲线、分散传统消费电子业务的周期风险。 点名公司：华为（客户）、荣耀（客户）、OPPO（客户）、vivo（客户）、小米（客户）、比亚迪（客户）、宁德时代（客户）、华曙高科（设备）。

    汇创达 · 3D打印生产华为 · 客户荣耀 · 客户OPPO · 客户vivo · 客户小米 · 客户
12. 调研纪要中性蓝黛科技10月15日 09:23

    蓝黛科技双主业协同发展，2026年上半年动力传动净利润为负

    提及客户中性动力传动部件客户

    公司表示将继续推进动力传动与触控显示双主业协同发展，并结合市场及公司实际研判新兴领域布局。泰国子公司正推进触控显示生产基地厂房验收。2026年上半年，行业竞争、原材料价格上涨等因素影响动力传动和触控显示业务表现；公司称正开拓客户、推进成本优化和新品开发。 点名公司：吉利汽车（客户）、长城汽车（客户）、比亚迪（客户）、日电产（客户）、群创光电（客户）、京东方（客户）、富士康（客户）、华阳电子（客户）。

    蓝黛科技 · 动力传动总成、触控显示模组吉利汽车 · 客户长城汽车 · 客户比亚迪 · 客户日电产 · 客户群创光电 · 客户
13. 调研纪要中性长期华纬科技10月14日 19:24

    华纬科技称深耕弹性元件，以原材料自制、产能扩张和多元布局巩固竞争力

    提及客户中性公司称其为国内汽车知名品牌客户

    公司称材料自主研发、先进生产工艺及“核心原材料自制+零部件成品生产”的垂直一体化布局构成竞争优势。新能源汽车渗透率提升和国产替代均可能带来机会，新能源客户放量与新项目量产推动增量。公司计划拓展机器人、工程机械、电气能源、轨道交通等应用，并通过南京原材料项目、重庆基地和自动化仓库提升供应保障、区域服务能力及运营效率。 点名公司：比亚迪（客户）、吉利（客户）、长城汽车（客户）。 时点：2028-01 墨西哥基地计划投产；2027-12 摩洛哥基地计划投产。

    华纬科技 · 弹性元件比亚迪 · 客户吉利 · 客户长城汽车 · 客户
14. 研报分歧中期野村10月14日 19:14

    野村：内需预计同比降约20%，出口增长约70%缓冲批发跌幅

    提及整车看空欧洲销售依赖混动车，欧盟限制增加本地化压力

    野村指出，9月乘用车零售同比下降27.9%，预计2026年国内销量约1900万辆或更低，同比下降约20%。出口暂时支撑批发量，预计2026年出口接近1000万辆、增长约70%。欧盟拟限制中国混动车进口，且新能源车出口退税将下调，可能促使车企提前交付、加速欧洲本地化并推动产能出清。 点名公司：比亚迪（整车）、上汽集团（整车）。 时点：2026-12 欧盟拟将中国混动车进口限制在每年35万辆；2027-04-01 新能源车出口退税率由13%降至9%。

    比亚迪 · 整车上汽集团 · 整车
15. 调研纪要中性长期长盛轴承10月14日 17:24

    长盛轴承称汽车进口替代与工程机械复苏支撑增长，具身智能收入不足1%

    提及车企中性公司产品已应用于其车型

    公司称汽车业务是业绩长期稳定增长的核心来源，驱动力包括海外产品进口替代和车型迭代；工程机械下游需求回升，对相关业务形成积极影响。2026年上半年营收增长22.14%，归母净利润增长1.25%，公司称铜价上涨及汇兑损益令利润增速低于营收，顺价逐步落地后毛利率压力有望改善。公司将具身智能作为重点培育的战略性新兴业务，当前相关收入占主营业务收入不足1%，研发方向包括关节自润滑轴承、部分直线执行器产品及灵巧手零部件。 点名公司：圣戈班、GGB、OILES、大同、美驰（Tier1）、博世（Tier1）、奔驰（主机厂）、宝马（主机厂）。 时点：2026-10 下半年顺价逐步落地，毛利率压力有望逐步改善。

    长盛轴承 · 自润滑轴承圣戈班GGBOILES大同美驰 · Tier1
16. 研报看多长期瑞银10月14日 13:03

    瑞银认为退税下调难逆转中国汽车出海长期趋势，看好比亚迪及宁德时代

    受益车企看多瑞银称其最具优势；匈牙利工厂计划自2026年底在欧盟本地生产

    瑞银认为，2026年前九个月汽车出口在更高基数上增长75%，海外渠道扩张、品牌认知改善和本地化生产支撑出海延续。比亚迪匈牙利工厂计划自2026年底在欧盟本地生产，宁德时代则受益于欧盟及其他地区纯电动车需求上升。先进辅助驾驶、闪充及高速领航等技术输出也可能补充海外增长动力。 点名公司：比亚迪（车企）、宁德时代（电池）。 时点：2026-12 比亚迪匈牙利工厂计划开始在欧盟本地生产；2027-04-01 新能源车出口退税率拟从13%下调至9%；2026-10 本周中欧谈判可能取得进展。

    比亚迪 · 车企宁德时代 · 电池
17. 研报分歧长期腾易研究院10月14日 10:05

    腾易研究院：女性购车贡献逼近40%，但净推荐率下滑，车企需优化女性战略

    受益新能源汽车分歧被列为女性机遇受益者，报告提示需警惕女性需求变化

    报告认为，十四五期间女性对乘用车销量的贡献提升，但女性净推荐率下滑并首次低于男性，反映不少车企的产品、品牌、服务和定价未跟上女性需求变化。工薪与中产、青年与中年女性均是购车主力，其净推荐率下滑使隐患涉及面较广。报告判断，十五五女性换购潮将提升购车成熟度，女性车市可能成为新核心战场，车企需要优化女性战略并关注产品适配。 点名公司：奥迪（汽车品牌）、奔驰（汽车品牌）、宝马（汽车品牌）、大众（汽车品牌）、丰田（汽车品牌）、日产（汽车品牌）、比亚迪（新能源汽车）、特斯拉（新能源汽车）。

    奥迪 · 汽车品牌奔驰 · 汽车品牌宝马 · 汽车品牌大众 · 汽车品牌丰田 · 汽车品牌日产 · 汽车品牌
18. 研报看多长期特易资讯10月14日 10:05

    特易资讯：中国整车出口扩张，新能源与海外本地化推动结构重塑

    提及整车看多报告列举海外工厂布局与2025年出口量

    报告称，2026年1—7月整车出口额与出口量同比增长，乘用车是出口主力。纯电与插混增速较快，目的地向墨西哥、中东和东南亚等市场分散。报告认为车企正从整车贸易转向KD/CKD和海外建厂，同时海外合规、本地化率与结算等因素构成风险。 点名公司：比亚迪（整车）、奇瑞（整车）、长城（整车）、长安（整车）、吉利（整车）、上汽通用五菱（整车）、上汽（整车）、北汽（整车）。 时点：2026-08 电池碳足迹标签强制落地；2026-06 匈牙利工厂计划投产；2026-07 吉利与雷诺巴西本地化生产。

    比亚迪 · 整车奇瑞 · 整车长城 · 整车长安 · 整车吉利 · 整车上汽通用五菱 · 整车
19. 研报分歧长期摩根大通10月14日 08:53

    摩根大通谨慎看待2027年中国汽车业，偏好现金充裕、低估值的奇瑞

    受益乘用新能源车看空退税下调情景下利润约降18%；欧盟配额若落实将承压

    报告认为，乘用新能源车出口退税下调会压低车企2027年利润，但不提价情景下的利润降幅属于敏感性测算，提价和提前出口可能缓解冲击。报告偏好奇瑞，理由是自由现金流收益率约20%、现金市值比超过80%，且最差情景下2027年隐含市盈率仍约5至6倍。报告还认为广汽整合收益可能到2027年末更明显；若欧盟混动车配额落实，依赖欧盟市场的比亚迪、上汽及奇瑞将承压。 点名公司：比亚迪（乘用新能源车）、吉利（乘用新能源车）、长城（乘用新能源车）、零跑（乘用新能源车）、奇瑞（乘用新能源车）、重汽、广汽、上汽（乘用新能源车）。 时点：2027-04 乘用新能源车出口退税拟由13%降至9%；2027-12 广汽整合的利润影响或于年末更明显。

    比亚迪 · 乘用新能源车吉利 · 乘用新能源车长城 · 乘用新能源车零跑 · 乘用新能源车奇瑞 · 乘用新能源车重汽
20. 调研纪要看多中期常润股份10月13日 19:24

    常润股份称订单稳中有增，泰国基地一期年销售超5000万美元

    提及客户中性公司称其为国内主机厂客户

    公司称客户覆盖全球主流整车厂及后市场渠道，产品从传统千斤顶扩展至多类汽车零部件。公司表示订单稳中有增，泰国基地一期年销售规模超过5000万美元，二期在建并已有多个零件号在泰国基地向北美车企供货。国内充气泵、补胎液已获知名车企定点，储备明年可落地的增量项目。 点名公司：福特（客户）、通用（客户）、大众（客户）、Stellantis（客户）、日产（客户）、沃尔沃（客户）、上汽（客户）、广汽（客户）。

    常润股份 · 汽车零部件福特 · 客户通用 · 客户大众 · 客户Stellantis · 客户日产 · 客户
21. 调研纪要中性泰瑞机器10月13日 19:24

    泰瑞机器称上半年经营基本面稳健，净利润受汇兑损失和海运成本上升影响下滑

    提及客户中性公司称与其合作深化，多个高端定制化项目有序交付

    公司表示，2026年上半年归母净利润同比下降83.90%，主要受汇兑损益波动和国际海运费用上涨影响。公司称主营业务毛利率约31.5%、经营活动现金流量净额同比改善87.33%，管理费用同比下降9.89%，经营基本面保持稳健。公司持续拓展新能源汽车、汽车零部件、包装物流等行业客户，并推进海外本地化经营与技术创新。 点名公司：比亚迪（客户）。 时点：2026-06 新设土耳其孙公司，完善欧亚市场销售与服务网络；2026-07 公司参与完成的注射成型关键技术与装备项目获国家科技进步奖二等奖；2026-04 泰瑞大型一体化智能制造基地项目结项，节余募集资金永久补充流动资金。

    泰瑞机器 · 注射成型装备比亚迪 · 客户
22. 研报看空中期高盛10月13日 17:14

    高盛维持比亚迪电子卖出：下半年收入预计环比增24%，目标价22港元

    提及中性报告提及比亚迪业务敞口提升

    高盛认为存储成本趋稳、苹果及比亚迪业务敞口提升，以及AI服务器液冷和电源布局有助收入与毛利率恢复。报告预计2026年下半年收入环比增长24%，并将2027年收入恢复与手机、PC需求趋稳联系起来。终端需求偏弱、存储高成本和手机市场饱和仍限制盈利；报告维持卖出评级。 点名公司：苹果、比亚迪。 时点：2026-12 预计2026年下半年收入环比增长24%；2027-01 预计2027年收入增速恢复；2028-01 毛利率预计持续恢复至2028年。

    BYDE · 电子制造苹果比亚迪
23. 研报分歧中期伯恩斯坦10月13日 13:13

    伯恩斯坦：出口退税下调短期压缩车企利润率，政策悬念消退或推动行业出清

    受益新能源汽车分歧退税下调压利润；本地化、超快充产品周期及储能增长缓释影响

    报告称新能源汽车出口退税率将于2027年4月由13%降至9%，行业竞争限制提价，短期冲击主要由利润率承担。比亚迪、吉利管理层认为可通过降本增效消化大部分影响；比亚迪在泰国、巴西推进本地化，可能降低其有效出口暴露。报告认为政策不确定性下降后行业可能接近出清节点，但内需恢复尚未确认。 点名公司：比亚迪（新能源汽车）、吉利（新能源汽车）、小米（新能源汽车）、奇瑞（新能源汽车）、上汽集团（新能源汽车）、零跑（新能源汽车）。 时点：2027-04-01 新能源汽车出口退税率由13%降至9%；2026-12 销售比较基数预计开始缓和；2027-03 销售比较基数预计进一步重置。

    比亚迪 · 新能源汽车吉利 · 新能源汽车小米 · 新能源汽车奇瑞 · 新能源汽车上汽集团 · 新能源汽车零跑 · 新能源汽车
24. 研报分歧中期摩根大通10月13日 10:33

    中欧暂时休战降低全面贸易战概率，但摩根大通对中国车企2027年盈利保持谨慎

    提及看空欧洲敞口较高；匈牙利厂计划2026年底投产

    中欧初步理解降低全面贸易战概率，但自愿出口限制将包含HEV，数量基准和最低进口价格仍待确定，不能视为限制解除。奇瑞西班牙工厂已运营，比亚迪匈牙利厂计划2026年底投产、上汽西班牙厂计划2028年完工；报告预计奇瑞和比亚迪欧洲工厂2027年仅贡献欧洲销量约10%-15%，且爬坡首年仍可能亏损。若国内需求下滑、芯片成本上涨、欧美出口限制增加及出口退税削减，报告认为2027年行业盈利可能持平或下降。 点名公司：中国重汽、奇瑞、广汽、比亚迪、上汽、日韩车企。 时点：2026-10-09 中欧初步理解达成，数量基准与最低进口价格待峰会确定；2026-12 比亚迪匈牙利工厂计划投产。

    中国重汽奇瑞广汽比亚迪上汽日韩车企
25. 研报看多中期头豹研究院10月13日 10:05

    头豹研究院：头豹看好金属3D打印设备规模化应用与高端国产替代

    提及汽车与交通装备未判报告列为下游终端客户

    报告认为，金属3D打印正从试点验证走向工业生产，航空航天仍是核心应用，医疗、汽车、模具和能源等需求也在扩展。设备稳定性、材料适配、工艺标准化和综合交付能力提升，有望带动批量采购，并使产业链价值向材料、工艺服务和解决方案延伸。报告同时指出，高端多激光设备仍有进口替代空间，但工艺标准化和使用成本偏高仍是约束。 点名公司：西安铂力特增材技术股份有限公司（设备制造）、湖南华曙高科技股份有限公司（设备制造）、华工科技产业股份有限公司（激光器与光学部件）、深圳光韵达光电科技股份有限公司、大族激光科技产业集团股份有限公司、有研粉末新材料股份有限公司（金属粉末材料）、银邦金属复合材料股份有限公司、南方风机股份有限公司。 时点：2030-01 预计高端设备国产化率提升至70%以上；2030-01 预计行业市场规模增至124.78亿元。

    西安铂力特增材技术股份有限公司 · 设备制造湖南华曙高科技股份有限公司 · 设备制造华工科技产业股份有限公司 · 激光器与光学部件深圳光韵达光电科技股份有限公司大族激光科技产业集团股份有限公司有研粉末新材料股份有限公司 · 金属粉末材料
26. 研报看多中期国金证券10月13日 10:05

    国金证券看好锂电旺季排产延续及新技术发展，重点关注新宙邦科技材料转型

    提及中性列入年初至今重点个股行情回顾

    国金证券认为，10月锂电产业链排产在高位延续，环比增长0%～5%，同比增长35%～59%，动力与储能需求提供支撑。报告指出，七部门“十五五”规划锚定2030年全固态电池规模化应用，固态、钠电、储能及高端材料设备方向受益。新宙邦高毛利有机氟和电子信息化学品贡献较多利润，半导体冷却、抛光及光刻材料布局拓展其科技材料平台。 点名公司：新宙邦（锂电材料）、宁德时代（电芯厂）、亿纬锂能（电芯厂）、恩捷股份（隔膜）、科达利、海辰储能（钠电池）、协鑫锂电（磷酸铁锂）、比亚迪。 时点：2026-10 10月锂电产业链排产环比增长0%～5%，同比增长35%～59%；2026-09-28 七部门发布《新型电池产业发展“十五五”规划》，锚定2030年全固态电池规模化应用。

    新宙邦 · 锂电材料宁德时代 · 电芯厂亿纬锂能 · 电芯厂恩捷股份 · 隔膜科达利海辰储能 · 钠电池
27. 研报看多中期伯恩斯坦10月13日 09:53

    伯恩斯坦：储能成本优势与部署计划扩张，覆盖公司获跑赢大市评级

    受益储能系统看多为波兰600 MW/2.4 GWh项目供应Haohan系统

    周报引述研究称，四小时电池储能在43个模型市场的平准化成本低于燃气调峰，印度计划部署50 GWh储能。比亚迪获波兰储能项目供货，宁德时代扩展北欧服务网络；覆盖表将天齐锂业、阳光电源列为跑赢大市，但未提供完整投资论点及预测驱动因素。 点名公司：宁德时代（储能电池）、天齐锂业、阳光电源、比亚迪（储能系统）、亿纬锂能、中创新航、Samsung SDI（电池）、EcoPro BM（正极材料）。 时点：2027-12 比亚迪波兰600 MW/2.4 GWh项目目标商运；2033-03 印度计划在FY2032–33前部署50 GWh储能。

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28. 研报看多长期伯恩斯坦10月12日 15:33

    伯恩斯坦预计全球储能电芯需求2026年增长86%，2030年达2,109GWh

    受益储能电池看多8月储能电池出货6.0GWh，同比增长13%

    报告称储能经济性改善及电网稳定需求推动全球储能需求上修，预计2026年电芯出货需求达1,023GWh、同比增长86%，2030年达2,109GWh。中国出货、招标和中标增长强劲，8月产能利用率达96%，报告据此判断短期市场趋紧。储能需求预测与安装量口径不同；德国安装增长，美国安装回落，海外表现有所分化。 点名公司：宁德时代（储能电池）、比亚迪（储能电池）、亿纬锂能（储能电池）、海辰（储能电池）、中创新航（储能电池）。 时点：2026-08 中国8月储能招标89.6GWh，中标88.9GWh，报告称支持后续需求。

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29. 研报看多中期伯恩斯坦10月12日 14:43

    伯恩斯坦看好宁德时代、比亚迪等，称电池需求增长15%、LFP份额升至57%

    受益电池、整车看多Outperform；东盟电动化及海外扩张支持增长

    报告称全球乘用车电池需求年内增长15%，单车容量扩大及BEV占比提升支撑需求，LFP全球份额升至57%、海外升至31%。伯恩斯坦将宁德时代列为最具吸引力标的，并给予宁德时代、比亚迪Outperform评级；同时称中国车企增长更依赖出口及东盟。报告也指出区域需求分化、韩国电池企业未来6—12个月仍承压。 点名公司：宁德时代（电池）、天齐锂业（锂）、比亚迪（电池、整车）、国轩高科（电池）、亿纬锂能（电池）、零跑（整车）、LGES（电池）、Panasonic（电池）。 时点：2026-09 印度电动两轮车及乘用车注册量加速增长。

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30. 研报分歧长期伯恩斯坦10月12日 13:03

    伯恩斯坦：欧盟混动车配额短期约束中国车企，本地化是长期应对路径

    受益分歧报告看好；欧洲本地制造利润高于加税出口

    报告认为欧盟拟将混动车进口上限设为每年约40万辆，短期会限制中国车企份额增长，但集团销量敞口整体可控。比亚迪 Atto 3 本地制造单车贡献利润为4,038欧元，高于加税出口的3,584欧元；充分爬坡后，本地化预计可减轻长期冲击。报告称初期调整后，进口限制不会实质阻断中国车企提升欧洲份额。 点名公司：比亚迪、小米、吉利、上汽、欧洲车企、Aumovio、阿斯顿马丁、沃尔沃汽车。 时点：2026-12 比亚迪预计在匈牙利投产；2028-01 吉利计划起在福特西班牙工厂生产。

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