国际投行研报· 伯恩斯坦·· 7 天前
伯恩斯坦看好宁德时代、比亚迪等，称电池需求增长15%、LFP份额升至57%
伯恩斯坦：Global Energy Storage：EV TRACKER~August 2026： China EV sales stall despite diesel spike
研报伯恩斯坦 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
伯恩斯坦
目标价
770元；Outperform
核心逻辑
报告称全球乘用车电池需求年内增长15%，单车容量扩大及BEV占比提升支撑需求，LFP全球份额升至57%、海外升至31%。伯恩斯坦将宁德时代列为最具吸引力标的，并给予宁德时代、比亚迪Outperform评级；同时称中国车企增长更依赖出口及东盟。报告也指出区域需求分化、韩国电池企业未来6—12个月仍承压。
点名公司
- 宁德时代300750.SZ受益电池看多列为行业最具吸引力标的；Outperform，目标价770元
- 天齐锂业002466.SZ受益锂看多称潜在锂价回升支持Outperform评级
- 比亚迪002594.SZ受益电池、整车看多Outperform；东盟电动化及海外扩张支持增长
- 国轩高科002074.SZ受益电池看多表格列出Gotion；累计装机同比增长43%
- 亿纬锂能300014.SZ受益电池看多表格列出EVE；累计装机同比增长47%
- 零跑提及整车看多当月销量94千辆，同比增长75%，市场份额提升
- LGES提及电池看空当月装机同比下降22%
- Panasonic提及电池看空当月装机同比下降28%
- SDI提及电池看空当月装机同比下降55%
- 特斯拉提及整车中性当月销量137千辆，同比下降15%
- 吉利提及整车中性当月销量99千辆，同比下降6%
- Tata提及整车中性与Mahindra合计接近印度电动乘用车市场63%
- Mahindra提及整车中性与Tata合计接近印度电动乘用车市场63%
- Toyota提及整车中性混动需求支持近期收入；纯电销量同比增114%
- Porsche提及整车中性下调电动化雄心
- Volvo提及整车中性取消2030年纯电占比100%的目标
关键数字
- 全球乘用车电池需求年内累计
- 723GWh，同比增长15%
- 全球LFP装机占比
- 57%，去年同期49%
- 海外LFP装机占比
- 31%，去年同期16%
- 比亚迪目标价
- 130港元；Outperform
- 天齐锂业A股目标价
- 80元；Outperform
- 天齐锂业H股目标价
- 65港元
- 韩国电池企业承压期
- 未来6—12个月
催化与时点
- 韩国电池企业转向储能及数据中心需求，提供长期机会
- 2026-09印度电动两轮车及乘用车注册量加速增长
- 报告称2026年潜在锂价回升支持天齐锂业评级
风险
- 北美乘用车电池需求当月同比下降43%
- 韩国电池企业未来6—12个月仍预计艰难
- Porsche、Volvo及Ford调整电动化目标
- 比亚迪当月销量同比下降，装机增长与整车产量方向分化
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn