中国电力于10月16日与国家电投成员公司签订储能系统和电芯采购交易，2027年两项交易上限合计超过20亿元；同周，国家能源集团公开征集英力特39.41%股份的受让方，底价为6.27元/股。文章对比两项安排，称中国电力的交易涉及集团内部储能供应链，英力特转让公告则设置产业链协同、优质资产注入能力等受让条件。
推荐理由：文章把中国电力关联交易与英力特股权转让并置，梳理两家央企上市平台的交易安排及功能定位差异。
中信建投研报下调2026年国内大储新增装机预测至230~250GWh，同比增长约21%~32%，并预计2027年国内储能仍有增长动力和潜力。研报称，2026年以来大储项目实际落地不及预期，峰谷价差收窄、系统运行费上涨、容量电价落地偏慢、碳酸锂涨价及并网审批延迟影响项目经济性；华北、东北、华南需求增长和算力协同等新场景被列为2027年增长因素。
中信建投下调2026年国内大储新增装机预期至230~250GWh，同比增长约21%~32%。该机构认为，2026年以来项目实际落地不及预期，主因西北峰谷价差收窄；展望2027年，碳酸锂降价、华北、东北、华南需求增长及算力协同等新场景预计将带动国内储能增长。
国信证券称，部分锂电企业2026年前三季度业绩预告快速增长，隔膜涨价持续落地、铜箔加工费上调，行业盈利修复。国内新能源车渗透率超过六成，欧洲销量增长较快，全球动力与储能电池需求预计继续增长；同时，美国新能源车销量较弱，新能源汽车出口退税率拟下调。报告建议关注需求向好背景下估值较低的锂电池、隔膜领先企业，以及主业快速增长并拓展新场景、新业务的领先企业。 点名公司：亿纬锂能（电池）、豪鹏科技（电池）、恩捷股份（隔膜）、佛塑科技（隔膜）、新宙邦（电解液）、嘉元科技（铜箔）、宁德时代（电池）、赛力斯（客户）。 时点：2027-04-01 新能源汽车增值税出口退税率拟由13%下调至9%；2026-11 太蓝新能源湖北潜江全固态电池基地预计试产；2026-12 博力威与智元机器人合作产品预计进入量产。
GEP认为，数据中心用电增长和电网现代化推动美国公用事业资本投入，但设备交付周期、关税、熟练劳动力短缺及需求预测不确定性制约项目执行。氢能掺混、电网级锂离子和钠离子储能较快可用，SMR、铁空气储能及完整氢能基础设施则面临供应链和监管体系仍在形成的挑战。公用事业公司需提前建立品类策略、供应商尽调和灵活合同安排，以提高项目落地能力。 点名公司：谷歌（购电方）、卡伊罗斯能源公司（SMR开发商）、亚马逊（SMR支持方）、脸书（核能协议方）、微软（购电方）、约翰·科克希尔（电解槽供应商）、蒂森克虏伯·努瑟拉（电解槽供应商）、Nel氢能（电解槽供应商）。 时点：2030-01 美国公用事业预计投入约1.3万亿美元用于资本项目；2030-01 全球数据中心用电预计达到约945TWh；2026-04 美国NRC先进反应堆可选许可框架生效。
印度电力需求旺盛、供电紧张及多地停电推高电价，为保留现货售电敞口的企业带来收益机会。伯恩斯坦认为Adani集团在现货售电收益测算中较突出，Adani Energy Solutions自第一季度起成为重要参与者，Adani Power也有较大煤电现货敞口。电池储能可在日间低价充电、晚高峰售电；部分现货储能容量后续将转入购电协议。 点名公司：Adani Power（煤电）、NTPC、JSW Energy、Tata Power、Adani Green、Adani集团（现货售电）、Adani Energy Solutions（储能）、ACME Solar（储能）。
中邮证券研报称，德业股份预计2026年单三季度实现归母净利润15.03～16.03亿元，同比增长82.17%～94.30%，环比下降1.77%至增长4.77%，业绩符合预期。
文章回顾电力设备板块过去一年多的行情变化，称多家公司在2025年初至2026年高点大幅上涨，随后从高点回撤约50%，并将行情概括为电网设备出海、海外大储和AI供电链三条主线驱动。文章还梳理了国内电网投资与招标格局、海外电网更新和AI数据中心用电需求，以及企业赴港融资、地缘限制和本地化布局等议题。
韩亚资产管理公司股票投资部门主管兼投资组合经理李旺燮表示，随着人工智能（AI）繁荣周期向更多产业扩散，电容器制造商和AI基板生产商有望在明年受益。李旺燮还看好可再生能源和储能企业，预计数据中心服务需求将持续增长，并已将投资布局从半导体领域扩大至AI产业链的其他环节。他预计，当市场反弹时，半导体材料、零部件及设备类股票的表现将优于大型存储芯片制造商。与此同时，预计明年多个行业的净利润增速将超过韩国综合股价指数（KOSPI）成分股的整体水平。
报告认为户外活动、应急备电需求增长，叠加能源结构转型与技术进步，推动全球移动储能市场扩张。中国移动储能产品出货量占全球90%以上，报告预计全球市场规模2029年达1,762亿元。锂电仍为主流，钠离子电池与固态电池逐步发展，AI-BMS和快充推动产品升级。 时点：2027-01 全固态电池预计迎来量产；2027-01 500–2,000Wh中高容量设备预计占据70%市场份额；2029-01 全球移动储能市场规模预计达1,762亿元。
高盛认为储能需求增长尚不足以抵消美国EV电池过剩和欧洲竞争压力，中国以外供需比预计2027年触底，全球延至2029年。韩国企业2027、2028年盈利预测平均下调10%；高盛维持LG Chem、LGES买入，并看好宁德时代的储能转型。 点名公司：LG Chem、LGES、Posco Future M（正极材料）、Ecopro BM（正极材料）、宁德时代（电芯制造商、综合ESS供应商）、三星SDI（电池）、SKI（电池）、L&F（正极材料）。 时点：2027-01 中国以外电池供需比预计触底；2028-01 美国电池合并需求供给比预计降向70%；2029-01 全球电池供需比预计触底。
东北证券研报指出，安克创新是全球化消费电子平台公司，创新驱动业绩持续增长。欧洲电价提升+政策松绑驱动消费级储能需求上行，公司充电储能收入高增。公司智能安防、智能影音保持强韧，3D UV打印机新增长极。公司作为消费电子赛道平台型，有望持续受益于海内外消费需求升级、硬件产品创新带来的行业增长红利，储能类产品有望受益于欧洲消费级储能加速渗透；持续创新打开中长期成长空间，支撑业绩持续向好。预测公司2026-2028年营业收入为391.5/488.8/594.2亿元，归母净利润为34.1/42.3/51.6 亿元，PE为19.5/15.7/12.9倍，维持“买入”评级。
2026世界储能大会10月15日在福建宁德举行，宁德时代董事长曾毓群在致辞中表示，储能正从新能源配套设施逐步成为电力系统不可或缺的新型基础设施。
汇丰认为动力电池增速放缓并非最大风险，储能销量与装机背离使需求兑现仍待验证。新增产能审核收紧有助供给纪律，宁德时代现有产能、高利用率和已承诺扩产使其短期受影响有限，中期或受益。持续重估仍需储能装机转化、每GWh利润韧性及海外增长得到验证。
报告认为经济性改善、电网稳定需求、较低储能渗透率及储能时长延伸支撑全球储能电池需求长期增长。招标及海外订单领先出货、装机又滞后出货，项目周期可解释同期出货与装机的差距，但招标不保证全部转化。报告预计2026年全球储能电池需求增至1,023GWh，2030年达到2,109GWh；宁德时代储能电池出货增长直接受益。 点名公司：宁德时代（储能电池）。 时点：2026-12 预计2026年四季度中国厂商储能电池出货403GWh，同比增长90%；2027-03 预计2027年一季度中国厂商储能电池出货324GWh，同比增长50%。
美银认为广东、江苏10月月度电价回升，可能支持2027年长协修复；同时，8月用电仅增长2%，高耗能行业用电下降，煤价上涨加重火电成本压力。报告预计2026—2028年电力需求增速高于GDP，风光发电占比继续提高；但光伏需求与盈利承压，风电国内中标量下降、海外增长。金风科技国内及海外中标份额领先，明阳智能被列入中标前五厂商。 点名公司：金风科技（风机）、明阳智能（风机）、电气风电（风机）、长江电力（水电）。 时点：2026-10 广东、江苏月度电价回升，可能支持长协修复。
报告称动力煤价格企稳、电厂日耗增加，但电厂和港口库存也上升；山西焦煤复产伴随焦煤价格回落。布伦特油价受供应风险支撑，同时面临OPEC增产及供应恢复的压制。炼油利润和开工率回落，储能中标容量同比增长但电芯与PCS价格走势分化，化工品表现不一。 时点：2026-10-10 山西五大产区焦煤矿复产，停产产能降至4250万吨/年。
国金证券认为，10月锂电产业链排产在高位延续，环比增长0%～5%，同比增长35%～59%，动力与储能需求提供支撑。报告指出，七部门“十五五”规划锚定2030年全固态电池规模化应用，固态、钠电、储能及高端材料设备方向受益。新宙邦高毛利有机氟和电子信息化学品贡献较多利润，半导体冷却、抛光及光刻材料布局拓展其科技材料平台。 点名公司：新宙邦（锂电材料）、宁德时代（电芯厂）、亿纬锂能（电芯厂）、恩捷股份（隔膜）、科达利、海辰储能（钠电池）、协鑫锂电（磷酸铁锂）、比亚迪。 时点：2026-10 10月锂电产业链排产环比增长0%～5%，同比增长35%～59%；2026-09-28 七部门发布《新型电池产业发展“十五五”规划》，锚定2030年全固态电池规模化应用。
周报引述研究称，四小时电池储能在43个模型市场的平准化成本低于燃气调峰，印度计划部署50 GWh储能。比亚迪获波兰储能项目供货，宁德时代扩展北欧服务网络；覆盖表将天齐锂业、阳光电源列为跑赢大市，但未提供完整投资论点及预测驱动因素。 点名公司：宁德时代（储能电池）、天齐锂业、阳光电源、比亚迪（储能系统）、亿纬锂能、中创新航、Samsung SDI（电池）、EcoPro BM（正极材料）。 时点：2027-12 比亚迪波兰600 MW/2.4 GWh项目目标商运；2033-03 印度计划在FY2032–33前部署50 GWh储能。
东吴证券认为，《关于发展新质生产力的意见》部署能源革命与绿色低碳转型，国家能源局调度会推动新能源重大工程、价格结算和消纳工作。报告认为，电改深化有望带来电力重估，红利配置价值显著；绿电压制因素逐步缓解，水电受益于低成本和现金流，核电成长及分红提升。 点名公司：龙源电力H（绿电）、中闽能源（绿电）、三峡能源（绿电）、紫金龙净（绿电）、华能国际H（火电）、华电国际H（火电）、长江电力（水电）、中国核电（核电）。
报告称储能经济性改善及电网稳定需求推动全球储能需求上修，预计2026年电芯出货需求达1,023GWh、同比增长86%，2030年达2,109GWh。中国出货、招标和中标增长强劲，8月产能利用率达96%，报告据此判断短期市场趋紧。储能需求预测与安装量口径不同；德国安装增长，美国安装回落，海外表现有所分化。 点名公司：宁德时代（储能电池）、比亚迪（储能电池）、亿纬锂能（储能电池）、海辰（储能电池）、中创新航（储能电池）。 时点：2026-08 中国8月储能招标89.6GWh，中标88.9GWh，报告称支持后续需求。
高盛预计三季度销量增长，但单位净利润环比下降，储能项目收入确认、库存减值和消费税转嫁影响短期盈利。高盛将动力电池视为盈利支柱，并认为向综合能源解决方案转型、尤其是BESS集成，有望带来更高项目价值、经常性服务收入和利润率提升。高盛下调部分EPS预测及估值倍数，但长期仍看好利润率提升与估值重估。 时点：2026-09 预计三季度销量260GWh、净利润240亿元；2026-09 9月电池消费税从0%部分恢复至2%，转嫁谈判结果待定；2027-12 估值滚动至2027年底。
报告认为锂电悲观预期已较充分反映，三季度业绩环比增长明确、同比高增，需求与排产仍有韧性，预计锂电反弹。储能方面，海外需求增长、国内项目下半年提速，预计全球储能装机2026年增长60%以上。报告同时看好AIDC及缺电带来的变压器出海机会，并认为人形机器人处于量产过渡期；光伏需求偏弱，盈利拐点尚不明确。 点名公司：宁德时代（动力&储能电池）、亿纬锂能（动力&储能锂电）、恩捷股份（隔膜）、佛塑科技（隔膜）、璞泰来（隔膜涂敷）、鼎胜新材（铝箔）、天赐材料（电解液）、阳光电源（光储）。 时点：2026-12 预计年底动力、储能相关政策落地。
报告认为市场低估商用车电动化、海外电动车与储能需求，以及电池寿命、效率和低温性能带来的TCO优势，预计2027年EV电池销量增长23%。储能需求和587Ah电芯放量有望支撑销量与单位利润，但国内动力电池偏弱、储能套利减少及税负上升促使中期盈利预测下调。报告仍看好海外电动化、储能及钠电新周期对跨周期盈利韧性的支持。 时点：2026-10 管理层2027年生产计划；2026-10 2026年第四季度中国储能招标授予；2026-10 第三、第四季度业绩。
文章认为，SOFC材料需求将沿金属铬—氧化铬绿—铬盐向上游传导，振华股份覆盖一体化产业链并关注SOFC应用。2026H1金属铬销量增长，二期产能正在爬坡；若新增需求持续兑现且快于供给释放，铬盐价格与盈利有望获得向上弹性。
资料认为，东盟新三样出口增长，越南 EV 需求和绿电储能、泰国制造配套、印尼镍—材料—电池一体化各有机会。企业布局正从出口转向本地制造与产业链落地，报告建议按环节匹配国别制度。美国双反、资源约束、政策执行和 ESG 风险可能压缩转口与出口空间。 点名公司：云羽科技、蔚蓝锂芯（圆柱电池）、龙蟠科技（磷酸铁锂）、宁德（电池）、比亚迪（整车）、远景能源（风电）、VinFast（整车）、Neta（整车）。 时点：2026-12 泰国汽车消费税拟与本地建厂、零部件和出口挂钩；2027-01 印尼 TKDN 阶梯由 40% 提至 60%，后续升至 80%；2027-01-01 越南路侧服务区充电设施须完成投运。
国内海上风电项目启动招标、海外订单推进，叠加陆风招标修复，报告看好风电主机、零部件及海缆等环节。出口和储能需求带动锂电排产增长，报告认为锂电龙头估值处于历史底部区间；全球储能需求增长及电网投资、AIDC建设则有望带动相关设备订单与业绩。 点名公司：东方电缆（海缆）、金风科技（风电主机）、德力佳（风电零部件）、大金重工（管桩）、三一重能（风电主机）、宁德时代（电池）、鹏辉能源（电池）、亿纬锂能（电池）。 时点：2026-10 国内海上风电省管项目陆续启动建设和设备招投标；2026-10 报告预计四季度国内电网投资有望加速；2026-12 报告预计2026年全球储能装机需求达到455GWh。
伯恩斯坦预计宁德时代三季度营收同比增长45%、净利润同比增长23%，并认为营收增长与单位盈利韧性仍有验证价值。其认为储能、二线厂商竞争和市场份额流失等担忧过度，高频数据所示的装机与出货增长仍强，长期电气化需求及充电基础设施扩张构成支撑。公司规模、技术壁垒、高附加值产品和产能利用率支撑利润率；伯恩斯坦维持跑赢大盘评级，但下调盈利预测与目标价。 点名公司：彭博、福特（客户）、特斯拉（客户）、中恒电气（HVDC电源设备）、VNET（数据中心运营）、DeepSeek、海博思创（储能）。 时点：2026-10-20 三季度业绩发布，关注营收增长与单位盈利韧性；2026-09 TENER钠电储能产品启动交付。
文章认为储能需求增长、供给释放趋于理性，带动电解液材料供需改善。海科新源拥有碳酸酯溶剂规模和“溶剂+添加剂”布局，并与比亚迪签订长期供应协议。上半年业绩扭亏，添加剂等其他类业务收入和毛利率提升；文章据此认为盈利中枢有望上移。 点名公司：比亚迪（客户）。 时点：2026-10-08 VC现货报价维持23.5万元/吨，较一个月前上涨约4.4%；2026-12 若下半年高景气延续，全年归母利润预计达到8—10亿元。
报告认为，海外新能源车需求、单车带电量提升和AIDC配储可支撑动力电池与储能需求，市场对需求下行和产能过剩的担忧被放大。宁德时代的技术、规模、供应链控制及海外产能布局有望支撑盈利能力，原料自采、参股和回收布局可缓解价格波动影响。报告预计公司2026—2028年归母净利润分别为983.93亿元、1,219.43亿元和1,424.00亿元，并给予买入评级。 点名公司：中恒电气（HVDC供电）、亿纬锂能（动力电池、储能电池）、国轩高科（动力电池、储能电池）、欣旺达（动力电池、储能电池）、湖南裕能（磷酸铁锂正极材料）、比亚迪（电池、整车）、中创新航（动力电池）、瑞浦兰钧（动力电池）。 时点：2026-05 2026年1—5月AIDC储能出货超10GWh。
报告认为，电池价格回升、海外电动车与储能需求支撑收入增长，成本、技术和品牌优势支持单位利润稳定。动力电池份额稳健，储能扩张、电动重卡、AI数据中心储能和钠电商业化提供增长动力，但储能份额回落及中国需求放缓构成压力。报告认为低估值反映的增长预期过度悲观，并维持长期收入年复合增长20%至30%的判断；同时下调利润率假设和部分盈利预测。 点名公司：HyperStrong（储能）。 时点：2026-09 TENER Sodium储能产品计划启动国内交付；2026-12 年末钠电累计出货目标1GWh。
ZE 咨询称宁德时代 9 月末与铜箔供应商达成加工费协议，供应瓶颈基本缓解，预计 10 月产量环比反弹 6%并恢复至 8 月水平。原材料采购预计自 10 月中旬提速，支撑生产修复；公司仍是其中国电池产业链首选标的。报告同时判断短期锂价承压，因供给增量、需求预期转弱及库存数据分化。 点名公司：宁德时代（电池）、ZE 咨询、ICCSino、乘联会、亿纬锂能（电池）、鹏辉能源（电池）、紫金矿业（锂矿）。 时点：2026-09 铜箔价格谈判落地，供应瓶颈基本缓解；2026-10-15 宁德时代原材料采购预计开始提速；2026-10 预计宁德时代产量环比增长 6%，恢复至 8 月水平。
瑞银在特斯拉车辆交付量较市场一致预期高出约5%后，重申对该股的中性评级，目标价385美元，认为汽车销量反弹趋势延续。不过储能业务落地规模不及预期。瑞银指出，该板块利润率高于公司平均水平，储能业务表现偏弱将对盈利模型带来一定负面影响。
报告称美国数据中心与电力需求支持储能增长，LFP电芯在长期项目运行中表现出耐久性。中国推进固态电池、兆瓦快充及海外LFP布局，国轩与大众深化合作；欧洲则受到材料、良率和交付瓶颈制约。报告对宁德时代、阳光电源和天齐锂业给出跑赢评级，但本批资料未提供相关投资论点、盈利假设或催化剂。 点名公司：宁德时代（电池）、阳光电源、天齐锂业（锂）、LG Chem、LGES（电池）、SDI（电池）、EcoPro BM、国轩（电池）。 时点：2030-01 大众预计欧洲LFP份额到2030年提升至40%—60%；2030-01 中国规划2030年全固态电池初步规模化应用；2031-01 美国储能2031年累计达到207 GW/715 GWh。
高盛看好炼油利润韧性、天然气管道回调机会、太阳能需求和钢铁中周期价格，并偏好BKR设备敞口。COP的项目支持至2030年每股自由现金流增长，DVN的2027年FCF收益率高于同业；数据中心电力需求与新项目兑现是跨行业主线。另一方面，公用事业受到选举、监管和高利率制约，油气价格预测低于一致预期与期货曲线，多个行业还面临需求、项目执行和新增产能风险。 点名公司：COP（油气）、DVN（油气）、OXY（油气）、TOU、BKR（设备）、XOM（油气）、GLNG（LNG）、UEC（铀）。 时点：2030-01 COP四大项目支持至2030年每股自由现金流约20–25%复合增长；2030-01 LNG Canada二期计划于2030年代初将产能由14增至约28百万吨/年；2027-01 2027年WTI及Henry Hub预测分别为75美元/桶和2.80美元/MMBtu。
高盛将宁德时代和正力新能列为中国电池行业重点标的，认为电动车和储能需求增长将推动行业份额向具备规模、技术和成本优势的企业集中。高盛继续将宁德时代列为行业首选，给予H股12个月目标价947港元、A股目标价565元；维持正力新能“买入”评级和9港元目标价，并预计其未来EBITDA增速可能位居所覆盖电池企业前列。
高盛将宁德时代和正力新能列为中国电池行业重点标的，分别看好龙头扩大优势和二线厂商加速获取份额。高盛继续将宁德时代列为行业首选，给予其H股12个月目标价947港元、A股目标价565元；维持正力新能“买入”评级和9港元目标价，并预计其未来EBITDA增速可能位居所覆盖电池企业前列。