国际投行研报· 美银·· 5 天前
美银：电价局部改善，长期风光占比上升，但当前需求偏弱、光伏盈利承压
美银：Power~China：Power Pulse #16： Positive signs of power tariff emerging， but demand remains weak
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核心逻辑
美银认为广东、江苏10月月度电价回升，可能支持2027年长协修复；同时，8月用电仅增长2%，高耗能行业用电下降，煤价上涨加重火电成本压力。报告预计2026—2028年电力需求增速高于GDP，风光发电占比继续提高；但光伏需求与盈利承压，风电国内中标量下降、海外增长。金风科技国内及海外中标份额领先，明阳智能被列入中标前五厂商。
点名公司
关键数字
- 8月全社会用电同比
- 增长2%
- 8月电网投资
- 同比增长23%至592亿元
- 8月电源投资
- 同比下降4%至680亿元
- 2028年风光发电占比
- 约30%；2025年为22%
- 9月储能招标
- 22GW、74GWh；同比增长88%、121%
- 两小时储能系统招标价
- 0.611元/Wh，同比下降5%
- 2026年全球新增光伏装机
- 预计544GW dc，同比下降18%
- 风机中标市场份额
- 金风科技前9个月国内陆上18%、海外30%；均居首
催化与时点
- 2026-10广东、江苏月度电价回升，可能支持长协修复
- 报告预计电力需求增速高于GDP
- 报告预计风光发电占比约30%
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn