券商深度研报·· 10 天前
亿欧智库：东南亚新能源出海需求增长，但本地化门槛与贸易壁垒同步上升
亿欧智库：中国新能源出海月报：东南亚（2026.8）
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东南亚新能源出海需求增长，但本地化门槛与贸易壁垒同步上升
核心逻辑
资料认为，东盟新三样出口增长，越南 EV 需求和绿电储能、泰国制造配套、印尼镍—材料—电池一体化各有机会。企业布局正从出口转向本地制造与产业链落地，报告建议按环节匹配国别制度。美国双反、资源约束、政策执行和 ESG 风险可能压缩转口与出口空间。
点名公司
- 云羽科技提及中性联合出品方
- 蔚蓝锂芯002245.SZ受益圆柱电池看多印尼5GWh圆柱电池项目
- 龙蟠科技603906.SH受益磷酸铁锂看多印尼12万吨磷酸铁锂项目
- 宁德受益电池看多印尼电池项目落地
- 比亚迪002594.SZ受益整车看多印尼工厂投产并布局泰国、越南
- 远景能源受益风电看多中标越南200MW近海风电
- VinFast提及整车中性越南 EV 市场由其生态主导
- Neta提及整车看空报告称其兑现问题被放大
- CATL受益电池看多与ANTAM、IBC推进印尼一体化项目
- ANTAM提及资源中性参与印尼电池一体化项目
- IBC提及电池中性参与印尼电池一体化项目
- LG 新能源提及电池看空报告称其退出印尼更大规模投资
- 华友钴业603799.SH受益电池生态看多印尼 Titan 电池生态投资
- 天合光能688599.SH提及光伏分歧越南扩产，泰国项目被美国终裁认定倾销与补贴
- 隆基提及组件中性与Pertamina推进印尼组件项目
- Pertamina NRE提及组件中性与隆基推进印尼组件项目
关键数字
- 对东盟新三样出口额
- 2026年1–4月约90亿美元，同比+50%
- 对东盟新三样出口额
- 2025年约219亿美元
- 越南 EV 销量增速与渗透率
- +71%；35.3%
- 印尼 RKAB 镍矿配额
- 2.6–2.7亿吨；较2025年实际降约30%
- 印尼电池一体化项目
- CATL/CBL+ANTAM+IBC 近60亿美元，产能6.9→15GWh
- 美国对印尼光伏终裁税率
- 反倾销94.36%、反补贴73.20%；Blue Sky Solar 173.70%
- 东南亚国别六维评分
- 越南520、印尼460、泰国380（600分制）
催化与时点
- 2026-12泰国汽车消费税拟与本地建厂、零部件和出口挂钩
- 2027-01印尼 TKDN 阶梯由 40% 提至 60%，后续升至 80%
- 2027-01-01越南路侧服务区充电设施须完成投运
- 越南计划 2030 年前部署储能 10–16GW
- 2026-08印尼 100GWp 光伏计划首期目标上调至 30GW
- 印尼 CATL、ANTAM、IBC 电池一体化项目推进
- 2026-08远景能源中标越南 200MW 近海风电
风险
- 美国双反终裁锁定印尼、老挝等地，东南亚转口通道关闭
- 印尼 RKAB 镍矿配额不增，资源与成本约束上升
- 印尼光伏计划执行能力与目标存在落差
- 印尼镍矿污染、燃煤自备电厂及安全事故引发 ESG 风险
- 泰国 EV 价格战、产能兑现和经销商稳定性承压
- 越南对华光伏反倾销及电网消纳压力影响项目落地
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com