华友钴业

催化与时点

1. 研究文章看多长期东吴电新10月10日 12:33

   东吴电新：26—27年碳酸锂供给紧平衡，27年价格中枢预计约12万元/吨

   受益看多重点推荐

   市场担忧隐性库存压力及下游排产、明年需求，情绪面令价格承压。报告认为旺季供需仍偏紧，检修产能恢复和部分货船到港带来产量抬升，但整体有效供给弹性有限；10月下游排产环比微增。年度看，26—27年供给紧平衡，27年价格中枢预计12万元/吨左右，并看好优质资源及利润弹性较大的公司。 点名公司：赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业。 时点：2026-10 10月下游排产环比微增，旺季趋势延续。

   赣锋锂业国城矿业盛新锂能大中矿业永兴材料天齐锂业
2. 研究文章看多中期知识星球10月10日 12:33

   知识星球：津巴布韦重申2027年1月1日起禁止锂精矿出口，推动本土加工

   受益硫酸锂加工看多旗下Arcadia已建成设计年产5万吨工厂，今年开始出口硫酸锂

   津巴布韦政府拒绝推迟禁令，要求矿企按既定时间表推进下游加工。2025年津巴布韦向中国出口约113万吨锂精矿，占中国进口总量约15%；禁令旨在推动当地加工为硫酸锂等产品。华友钴业旗下工厂已建成并开始出口硫酸锂，中矿资源、雅化集团相关项目仍在推进建设。 点名公司：华友钴业（硫酸锂加工）、中矿资源（硫酸锂加工）、雅化集团（硫酸锂加工）。 时点：2027-01-01 津巴布韦锂精矿出口禁令正式实施。

   华友钴业 · 硫酸锂加工中矿资源 · 硫酸锂加工雅化集团 · 硫酸锂加工
3. 研报分歧中期亿欧智库10月10日 10:05

   亿欧智库：东南亚新能源出海需求增长，但本地化门槛与贸易壁垒同步上升

   受益电池生态看多印尼 Titan 电池生态投资

   资料认为，东盟新三样出口增长，越南 EV 需求和绿电储能、泰国制造配套、印尼镍—材料—电池一体化各有机会。企业布局正从出口转向本地制造与产业链落地，报告建议按环节匹配国别制度。美国双反、资源约束、政策执行和 ESG 风险可能压缩转口与出口空间。 点名公司：云羽科技、蔚蓝锂芯（圆柱电池）、龙蟠科技（磷酸铁锂）、宁德（电池）、比亚迪（整车）、远景能源（风电）、VinFast（整车）、Neta（整车）。 时点：2026-12 泰国汽车消费税拟与本地建厂、零部件和出口挂钩；2027-01 印尼 TKDN 阶梯由 40% 提至 60%，后续升至 80%；2027-01-01 越南路侧服务区充电设施须完成投运。

   云羽科技蔚蓝锂芯 · 圆柱电池龙蟠科技 · 磷酸铁锂宁德 · 电池比亚迪 · 整车远景能源 · 风电
4. 研报看空中期高盛10月8日 13:53

   高盛维持锂价谨慎观点：2027—2028年市场转为过剩，中周期价格下调至1.4万美元/吨LCE

   受益硫酸锂加工分歧Arcadia扩产，硫酸锂产能已运行；原文列Neutral、目标价37元

   高盛预计全球锂市场2026年四季度趋于平衡，2027年和2028年分别出现8%和18%过剩。补库需求放缓抵消EV和ESS终端需求增长，表观需求增速预计降至2027年的1%和2028年的负1%。中国、非洲及澳洲扩产推动供应增长；高盛将中周期锂价下调至1.4万美元/吨LCE，并维持对2027—2028年价格的谨慎观点。 点名公司：紫金矿业（锂矿）、华友钴业（硫酸锂加工）、赣锋锂业（锂矿）、天齐锂业（锂矿）。 时点：2026-10 全球锂市场四季度预计趋于平衡；2026-12 江西多数停产矿预计完成采矿证增列锂审批；2027-01-01 津巴布韦计划禁止锂辉石出口。

   紫金矿业 · 锂矿华友钴业 · 硫酸锂加工赣锋锂业 · 锂矿天齐锂业 · 锂矿
5. 研报分歧长期高盛10月7日 13:03

   高盛：锂价预期2026年见顶回落，2027—2028年供给过剩；盐湖股份扩产与潜在分红相对占优

   受益三元材料中性镍业务承压，三元材料出货与单位毛利改善，风险收益趋于均衡

   资料称，高盛预计锂市场2026年大部分时间短缺、2027—2028年转为过剩，碳酸锂均价由2026年的1.89万美元/吨降至2028年的1.10万美元/吨。多数公司2027年盈利预测上调、2028年预测大幅下修，估值结合近期盈利与2030年中周期盈利。资料列示盐湖扩产和潜在分红的相对优势，同时指出部分锂企估值隐含锂价偏高、华友钴业材料业务改善抵消部分压力；但本批次缺少报告研究正文，无法确认当前评级及投资论点。 点名公司：赣锋锂业（锂）、天齐锂业（锂）、雅化集团（锂）、永兴材料（锂云母）、盐湖股份（钾肥、碳酸锂）、华友钴业（三元材料）。 时点：2026-10 预计2026年四季度锂市场接近平衡；2027-01 预计2027—2028年锂市场转为过剩；2026-06 华友钴业2026年上半年三元材料出货接近翻倍。

   赣锋锂业 · 锂天齐锂业 · 锂雅化集团 · 锂永兴材料 · 锂云母盐湖股份 · 钾肥、碳酸锂华友钴业 · 三元材料
6. 研报看多长期智研咨询10月7日 10:05

   智研咨询：兴发集团草甘膦原药产能23万吨/年，规模国内第一、全球第二

   提及行业企业中性列入磷化工行业上市企业营收排名

   报告称，兴发集团依托磷矿资源和一体化产业链，覆盖磷矿采选、精细化工、电子化学品及新能源材料等环节。2026年上半年营收和净利同比增长，电子化学品等高端材料放量；报告认为，磷矿供给紧平衡、新能源需求增长及精细化延伸将推动行业向高端化、一体化发展。报告同时指出，若草甘膦没有长期需求增量，其上涨行情持续性偏弱。 点名公司：湖北兴福电子材料股份有限公司（电子材料）、宜昌兴发集团有限责任公司、浙江金帆达生化股份有限公司、陶氏（客户）、联合利华（客户）、英特尔（客户）、SK海力士（客户）、可口可乐（客户）。

   兴发集团 · 磷化工湖北兴福电子材料股份有限公司 · 电子材料宜昌兴发集团有限责任公司浙江金帆达生化股份有限公司陶氏 · 客户联合利华 · 客户
7. 研究文章看多长期东吴电新10月3日 15:23

   东吴电新：26—27年碳酸锂供给紧平衡，27年价格中枢预计约12万元/吨

   受益看多重点推荐

   市场担忧隐性库存压力及下游排产、明年需求，情绪冲击延续并压制锂价。东吴电新认为旺季供需仍偏紧，检修产能恢复和部分货船到港虽推升锂盐产量，但整体有效供给弹性有限，10月下游排产环比微增。年度看，26—27年碳酸锂供给紧平衡，并看好具备优质资源且利润弹性较大的公司。 点名公司：赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业。 时点：2026-10 10月下游排产环比微增，旺季趋势延续。

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