国城矿业

催化与时点

1. 研报看多中期国金证券10月18日 19:05

   国金证券看好小金属：关注锡去库，钼钽价格中枢有望上行

   受益钼看多报告推荐的优质资源标的

   报告认为锡库存处于低位，缅甸、印尼供应不及预期，AI及汽车智能化相关需求有望支撑锡价。钼矿端供应偏紧，高端制造、能化及军工需求提供支撑；钽则受供给扰动和AI服务器、先进半导体需求拉动，价格中枢有望上移。报告还看好钨、铀、锆、锑的供需前景，并列出相关公司供关注。 点名公司：华锡有色（锡）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-08-27 美国钨废料出口禁令实施，为期一年；2026-10-05 美国能源部宣布向Vistra提供最高42亿美元附条件贷款；2026-10-09 《中共中央、国务院关于发展新质生产力的意见》发布。

   华锡有色 · 锡锡业股份 · 锡兴业银锡 · 锡新金路 · 锡、钽中钨高新 · 钨厦门钨业 · 钨
2. 研报看多中期国金证券10月18日 19:05

   国金证券看好有色行业：铜铝节后开工回升，锡库存下降

   受益钼看多报告明确推荐

   国金证券认为节后复产和积压订单排产带动铜、铝下游开工回升，铝棒库存快速去化。锡库存环比下降，AI、汽车智能化与光伏需求被认为有望支撑锡供需长期向好；报告同时看好稀土、钼、钨、钽等品种的供需或景气表现。能源金属方面，报告认为锂、钴、镍短期偏弱或承压。 点名公司：中稀有色（资源）、盛和资源（资源）、北方稀土（资源）、中国稀土（资源）、包钢股份（资源）、金力永磁（磁材）、金钼股份（钼）、国城矿业（钼）。 时点：2026-10 10月磁材订单环比小幅增长，大厂持续采购；2026-08-27 美国商务部拟实施为期一年的钨废料出口禁令。

   中稀有色 · 资源盛和资源 · 资源北方稀土 · 资源中国稀土 · 资源包钢股份 · 资源金力永磁 · 磁材
3. 研报看多中期国金证券10月12日 10:05

   国金证券看好有色金属行业，稀土、钨、钼等节后补库与供给约束支撑景气

   受益资源看多报告推荐的优质钼资源标的

   报告维持有色金属行业“买入”评级，认为铜、铝及贵金属景气维持，10月加息预期回落。稀土供改与海外补库、钨供应收紧与海外备库、钼低库存和钢招需求共同支撑相关金属景气。报告列出稀土、钼、锡、钨、钽、锑等相关公司，并认为锂短期震荡偏强；钴、镍则面临需求偏弱或过剩压力。 点名公司：中稀有色（资源）、盛和资源（资源）、北方稀土（资源）、中国稀土（资源）、包钢股份（资源）、金力永磁（磁材）、金钼股份（资源）、国城矿业（资源）。 时点：2026-08-27 钨废料出口禁令拟实施一年；2026-10 部分钼订单集中交付，节后刚性补库需求有望释放。

   中稀有色 · 资源盛和资源 · 资源北方稀土 · 资源中国稀土 · 资源包钢股份 · 资源金力永磁 · 磁材
4. 研究文章看多长期东吴电新10月10日 12:33

   东吴电新：26—27年碳酸锂供给紧平衡，27年价格中枢预计约12万元/吨

   受益看多重点推荐

   市场担忧隐性库存压力及下游排产、明年需求，情绪面令价格承压。报告认为旺季供需仍偏紧，检修产能恢复和部分货船到港带来产量抬升，但整体有效供给弹性有限；10月下游排产环比微增。年度看，26—27年供给紧平衡，27年价格中枢预计12万元/吨左右，并看好优质资源及利润弹性较大的公司。 点名公司：赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业。 时点：2026-10 10月下游排产环比微增，旺季趋势延续。

   赣锋锂业国城矿业盛新锂能大中矿业永兴材料天齐锂业
5. 调研纪要看多长期国城矿业10月9日 21:23

   国城矿业聚焦多金属布局，看好锂、钼等战略矿产中长期需求

   主体多金属平台看多聚焦矿业主业，打造多金属平台型上市公司

   公司表示，AI、算力、储能等新兴产业发展依赖矿产资源，战略方向是聚焦矿业主业、打造多金属平台型上市公司。公司称，金鑫矿业依靠“资源自给+矿化一体”的成本结构应对锂价波动，党坝矿区尚有未勘查区域，资源储量有望扩大。公司还认为钼需求有结构性支撑，并将铜列为中长期重点看好的品种。 点名公司：金鑫矿业（锂矿）、植云铜业（铜矿）。

   国城矿业 · 多金属平台金鑫矿业 · 锂矿植云铜业 · 铜矿
6. 研究文章看多长期长江金属10月9日 11:13

   长江金属：国城矿业以钼矿夯实盈利，锂矿释放弹性，金铜储备远期成长

   主体多金属资源平台看多钼矿贡献核心利润与现金流，锂矿扩建释放弹性

   资料认为，公司依托集团资源孵化与自主并购，形成钼、锂、金、铜及铅锌、硫铁钛等多品种资源组合。大苏计钼矿贡献核心利润与现金流，党坝锂矿扩建及锂盐配套打开增长空间，金铜开发储备远期增量。资料称扩产建设及集团持有的金鑫矿业股权后续注入可能支撑长期成长。 点名公司：金鑫矿业（锂矿）。

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7. 研报看多中期国金证券10月8日 10:05

   国金证券看好小金属节后补库与供需改善，推荐华锡有色、金钼股份等

   受益钼看多钼资源标的，报告推荐

   国金证券认为，锡、钨、钼、钽、锆、锑等品种受供应约束、海外备库或需求回暖支撑，供需格局有望改善。节后钼铁刚性补库需求有望释放，AI、核电扩张及高端制造需求或带动相关金属需求增长。 点名公司：华锡有色（锡、锑资源）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-10 部分钼铁订单交付集中，节后刚性补库需求有望释放；2026-08-27 美国商务部实施为期一年的钨废料出口禁令；2026-10 钼铁部分订单交付集中于10月中旬。

   华锡有色 · 锡、锑资源锡业股份 · 锡兴业银锡 · 锡新金路 · 锡、钽中钨高新 · 钨厦门钨业 · 钨
8. 研究文章看多长期东吴电新10月3日 15:23

   东吴电新：26—27年碳酸锂供给紧平衡，27年价格中枢预计约12万元/吨

   受益看多重点推荐

   市场担忧隐性库存压力及下游排产、明年需求，情绪冲击延续并压制锂价。东吴电新认为旺季供需仍偏紧，检修产能恢复和部分货船到港虽推升锂盐产量，但整体有效供给弹性有限，10月下游排产环比微增。年度看，26—27年碳酸锂供给紧平衡，并看好具备优质资源且利润弹性较大的公司。 点名公司：赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业。 时点：2026-10 10月下游排产环比微增，旺季趋势延续。

   赣锋锂业国城矿业盛新锂能大中矿业永兴材料天齐锂业