中钨高新

催化与时点

1. 研报看多中期国金证券10月18日 19:05

   国金证券看好小金属：关注锡去库，钼钽价格中枢有望上行

   受益钨看多钨相关标的，建议关注

   报告认为锡库存处于低位，缅甸、印尼供应不及预期，AI及汽车智能化相关需求有望支撑锡价。钼矿端供应偏紧，高端制造、能化及军工需求提供支撑；钽则受供给扰动和AI服务器、先进半导体需求拉动，价格中枢有望上移。报告还看好钨、铀、锆、锑的供需前景，并列出相关公司供关注。 点名公司：华锡有色（锡）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-08-27 美国钨废料出口禁令实施，为期一年；2026-10-05 美国能源部宣布向Vistra提供最高42亿美元附条件贷款；2026-10-09 《中共中央、国务院关于发展新质生产力的意见》发布。

   华锡有色 · 锡锡业股份 · 锡兴业银锡 · 锡新金路 · 锡、钽中钨高新 · 钨厦门钨业 · 钨
2. 研报看多中期国金证券10月18日 19:05

   国金证券看好有色行业：铜铝节后开工回升，锡库存下降

   受益钨看多报告列为钨相关标的

   国金证券认为节后复产和积压订单排产带动铜、铝下游开工回升，铝棒库存快速去化。锡库存环比下降，AI、汽车智能化与光伏需求被认为有望支撑锡供需长期向好；报告同时看好稀土、钼、钨、钽等品种的供需或景气表现。能源金属方面，报告认为锂、钴、镍短期偏弱或承压。 点名公司：中稀有色（资源）、盛和资源（资源）、北方稀土（资源）、中国稀土（资源）、包钢股份（资源）、金力永磁（磁材）、金钼股份（钼）、国城矿业（钼）。 时点：2026-10 10月磁材订单环比小幅增长，大厂持续采购；2026-08-27 美国商务部拟实施为期一年的钨废料出口禁令。

   中稀有色 · 资源盛和资源 · 资源北方稀土 · 资源中国稀土 · 资源包钢股份 · 资源金力永磁 · 磁材
3. 调研纪要看多星帅尔10月14日 19:24

   星帅尔拟收购梵宇科技，拓展精密刀具装备与钻针半成品业务

   提及中性作为金洲精工控股方被提及

   公司称主业经营基本面稳健，收购梵宇科技后将业务延伸至刀具上游装备与钻针半成品，推动业务多元化和高端化。公司认为服务器、数据中心及高速网络建设带动 PCB 需求，进而增加精密刀具及其上游装备、半成品需求。梵宇科技以“设备+耗材”布局，设备贡献弹性、耗材贡献韧性；公司称其在手订单较饱满。 点名公司：梵宇科技（装备制造、钻针半成品）、鼎泰高科（精密刀具生产）、深圳市金洲精工科技股份有限公司（精密刀具生产）、中钨高新、惠州市中德纳微科技有限公司（精密刀具生产）、杰美特、鑫寰宇精工科技有限公司（精密刀具生产）、中岩大地。 时点：2026-12 预计2026年全球PCB市场规模达958亿美元。

   星帅尔 · 家电零部件、光伏组件梵宇科技 · 装备制造、钻针半成品鼎泰高科 · 精密刀具生产深圳市金洲精工科技股份有限公司 · 精密刀具生产中钨高新惠州市中德纳微科技有限公司 · 精密刀具生产
4. 研报看多中期国金证券10月12日 10:05

   国金证券看好有色金属行业，稀土、钨、钼等节后补库与供给约束支撑景气

   受益钨材看多钨产业链相关标的

   报告维持有色金属行业“买入”评级，认为铜、铝及贵金属景气维持，10月加息预期回落。稀土供改与海外补库、钨供应收紧与海外备库、钼低库存和钢招需求共同支撑相关金属景气。报告列出稀土、钼、锡、钨、钽、锑等相关公司，并认为锂短期震荡偏强；钴、镍则面临需求偏弱或过剩压力。 点名公司：中稀有色（资源）、盛和资源（资源）、北方稀土（资源）、中国稀土（资源）、包钢股份（资源）、金力永磁（磁材）、金钼股份（资源）、国城矿业（资源）。 时点：2026-08-27 钨废料出口禁令拟实施一年；2026-10 部分钼订单集中交付，节后刚性补库需求有望释放。

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5. 研报看多中期五矿证券10月9日 19:05

   五矿证券看好有色金属：资源型企业盈利弹性增强，供给约束品种受关注

   提及钨未判报告特别提示其与五矿证券同受中国五矿集团实际控制

   报告认为，2026H1有色行业盈利普遍改善，自有矿产占比高的资源型企业盈利弹性强于冶炼加工类企业，资源溢价效应持续放大。钨、稀土、电解铝归母净利润同比增速均超100%，而加工费低迷令冶炼端普遍承压。报告预计短期行业结构分化、供给主导，聚焦供给约束品种；中长期看好黄金与战略小金属。 点名公司：五矿资源、中钨高新（钨）、株冶集团、华锡有色、山东黄金（矿产金）、招金矿业（矿产金）、紫金黄金国际（矿产金）、兴业银锡（资源端）。

   五矿资源中钨高新 · 钨株冶集团华锡有色山东黄金 · 矿产金招金矿业 · 矿产金
6. 研报看多中期国金证券10月8日 10:05

   国金证券看好小金属节后补库与供需改善，推荐华锡有色、金钼股份等

   受益钨看多钨相关标的，建议关注

   国金证券认为，锡、钨、钼、钽、锆、锑等品种受供应约束、海外备库或需求回暖支撑，供需格局有望改善。节后钼铁刚性补库需求有望释放，AI、核电扩张及高端制造需求或带动相关金属需求增长。 点名公司：华锡有色（锡、锑资源）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-10 部分钼铁订单交付集中，节后刚性补库需求有望释放；2026-08-27 美国商务部实施为期一年的钨废料出口禁令；2026-10 钼铁部分订单交付集中于10月中旬。

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7. 研报看多长期智研咨询10月7日 10:05

   智研咨询：中钨高新：供给收紧、需求扩张与高端替代支撑长期成长

   主体全产业链看多硬质合金产量国内及全球第一，覆盖采选、冶炼与精深加工

   报告认为，开采配额收紧、出口管制和海外新增产能有限，使钨供给刚性增强、价格中枢上移。AI服务器PCB、光伏钨丝、军工和半导体等应用扩大需求，高端硬质合金与精密刀具进口替代提速。中钨高新具备钨产业链一体化、资源与技术优势，报告预计行业集中度提升将使龙头持续受益。 点名公司：厦门钨业（全产业链）、章源钨业（上游）、翔鹭钨业（冶炼加工）、欧科亿（刀具）、华锐精密（刀具）、洛阳钼业（钨生产）。 时点：2026-03 2026年全年钨矿开采总量控制指标约11.5万吨。

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