章源钨业

催化与时点

1. 研报看多中期国金证券10月18日 19:05

   国金证券看好小金属：关注锡去库，钼钽价格中枢有望上行

   受益钨看多钨相关标的，建议关注

   报告认为锡库存处于低位，缅甸、印尼供应不及预期，AI及汽车智能化相关需求有望支撑锡价。钼矿端供应偏紧，高端制造、能化及军工需求提供支撑；钽则受供给扰动和AI服务器、先进半导体需求拉动，价格中枢有望上移。报告还看好钨、铀、锆、锑的供需前景，并列出相关公司供关注。 点名公司：华锡有色（锡）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-08-27 美国钨废料出口禁令实施，为期一年；2026-10-05 美国能源部宣布向Vistra提供最高42亿美元附条件贷款；2026-10-09 《中共中央、国务院关于发展新质生产力的意见》发布。

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2. 研报看多中期国金证券10月8日 10:05

   国金证券看好小金属节后补库与供需改善，推荐华锡有色、金钼股份等

   受益钨看多钨相关标的，建议关注

   国金证券认为，锡、钨、钼、钽、锆、锑等品种受供应约束、海外备库或需求回暖支撑，供需格局有望改善。节后钼铁刚性补库需求有望释放，AI、核电扩张及高端制造需求或带动相关金属需求增长。 点名公司：华锡有色（锡、锑资源）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-10 部分钼铁订单交付集中，节后刚性补库需求有望释放；2026-08-27 美国商务部实施为期一年的钨废料出口禁令；2026-10 钼铁部分订单交付集中于10月中旬。

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3. 研报看多长期智研咨询10月7日 10:05

   智研咨询：中钨高新：供给收紧、需求扩张与高端替代支撑长期成长

   提及上游中性拥有多处采矿权矿山，钨精矿自给率较高

   报告认为，开采配额收紧、出口管制和海外新增产能有限，使钨供给刚性增强、价格中枢上移。AI服务器PCB、光伏钨丝、军工和半导体等应用扩大需求，高端硬质合金与精密刀具进口替代提速。中钨高新具备钨产业链一体化、资源与技术优势，报告预计行业集中度提升将使龙头持续受益。 点名公司：厦门钨业（全产业链）、章源钨业（上游）、翔鹭钨业（冶炼加工）、欧科亿（刀具）、华锐精密（刀具）、洛阳钼业（钨生产）。 时点：2026-03 2026年全年钨矿开采总量控制指标约11.5万吨。

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