国际投行研报· 高盛·· 11 天前精选
高盛维持锂价谨慎观点：2027—2028年市场转为过剩，中周期价格下调至1.4万美元/吨LCE
高盛：GLOBAL METALS & MINING：Lithium ~ refreshing our global S D balance， maintain cautious view on 2027E and 2028E
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核心逻辑
高盛预计全球锂市场2026年四季度趋于平衡，2027年和2028年分别出现8%和18%过剩。补库需求放缓抵消EV和ESS终端需求增长，表观需求增速预计降至2027年的1%和2028年的负1%。中国、非洲及澳洲扩产推动供应增长；高盛将中周期锂价下调至1.4万美元/吨LCE，并维持对2027—2028年价格的谨慎观点。
点名公司
关键数字
- 2027年碳酸锂均价预测
- 1.37万美元/吨LCE
- 2028年碳酸锂均价预测
- 1.1万美元/吨LCE，约人民币8.4万元
- 中周期锂价
- 1.4万美元/吨LCE，较前值下调2,000美元
- 全球锂市场过剩
- 2027年8%；2028年18%
- 表观需求增速
- 2026年41%；2027年1%；2028年负1%
- 全球末端5%供应边际现金成本
- 1.31万–1.46万美元/吨LCE
- 2027年全球锂供应增量
- 670kt-LCE，增长32%
- 津巴布韦2027年预计供应
- 242kt-LCE，占全球9%
催化与时点
- 2026-10全球锂市场四季度预计趋于平衡
- 2026-12江西多数停产矿预计完成采矿证增列锂审批
- 2027-01-01津巴布韦计划禁止锂辉石出口
- 预计EV和ESS需求增加295kt-LCE，补库放缓减少307kt-LCE需求
- 全球锂供应预计增加670kt-LCE，增长32%
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn