券商深度研报· 王蔚祺,李全·· 2 天前
国信证券维持锂电行业“优于大市”：Q3业绩多向好，新能源车出口与储能需求支撑增长
国信证券：锂电产业链双周报（2026年10月第2期）：新能源车出口退税率拟下调，锂电企业Q3业绩多延续向好趋势
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机构
国信证券
评级
优于大市（维持）
核心逻辑
国信证券称，部分锂电企业2026年前三季度业绩预告快速增长，隔膜涨价持续落地、铜箔加工费上调，行业盈利修复。国内新能源车渗透率超过六成，欧洲销量增长较快，全球动力与储能电池需求预计继续增长；同时，美国新能源车销量较弱，新能源汽车出口退税率拟下调。报告建议关注需求向好背景下估值较低的锂电池、隔膜领先企业，以及主业快速增长并拓展新场景、新业务的领先企业。
点名公司
- 亿纬锂能300014.SZ提及电池看多前三季度归母净利润预告同比增长80%-90%
- 豪鹏科技001283.SZ提及电池看多前三季度归母净利润预告同比增长33%-38%
- 恩捷股份002812.SZ提及隔膜看多隔膜涨价持续落地，前三季度预告扭亏为盈
- 佛塑科技000973.SZ提及隔膜看多前三季度归母净利润预告12.00-14.00亿元
- 新宙邦300037.SZ提及电解液看多前三季度归母净利润预计同比增长105%-111%
- 嘉元科技688388.SH提及铜箔看多铜箔调涨落地，前三季度盈利能力显著修复
- 宁德时代300750.SZ提及电池看多与赛力斯签署长期合作协议，拓展产能、超充及海外布局
- 赛力斯601127.SH提及客户中性与宁德时代签署长期战略合作协议
- 财政部提及中性与税务总局发布新能源汽车出口退税政策调整公告
- 税务总局提及中性与财政部发布新能源汽车出口退税政策调整公告
- EcoPro BM提及正极材料中性与三星SDI合作开发全固态电池材料
- 三星SDI提及电芯中性与EcoPro BM以2027年全固态电池商业化为目标
- 奇瑞提及整车中性采购固态电池材料分析、检测及电芯制备设备
- 博力威688345.SH提及电池看多固液混合电池交付，并与智元机器人合作送样
- 智元机器人提及客户中性与博力威联合研发定制化锂电池解决方案
- 太蓝新能源提及电池中性湖北潜江全固态电池生产基地预计试产
关键数字
- 2026年前三季度亿纬锂能归母净利润预告
- 50.68-53.50亿元，同比增长80%-90%
- 2026年前三季度恩捷股份归母净利润预告
- 15.40-20.50亿元，同比扭亏为盈
- 2026年9月国内新能源车渗透率
- 61.7%
- 2026年9月欧洲九国新能源车销量
- 47.13万辆，同比+51%
- 2026年9月美国新能源车销量
- 10.89万辆，同比-32%
- 2026年全球动力电池需求量预测
- 1767GWh，同比增长18%
- 2026年全球储能电池需求量预测
- 1006GWh，同比增长64%
催化与时点
- 2027-04-01新能源汽车增值税出口退税率拟由13%下调至9%
- 2026-11太蓝新能源湖北潜江全固态电池基地预计试产
- EcoPro BM与三星SDI以硫化物全固态电池商业化为目标
- 2026-12博力威与智元机器人合作产品预计进入量产
- 南京锂源协议期内向吉曜通行销售磷酸铁锂正极材料
- 宁德时代与赛力斯加速建设“厂中厂”二期，规划年产能10-12GWh
风险
- 电动车销量不及预期
- 行业竞争加剧
- 原材料价格大幅波动
- 政策变动风险
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com