高盛认为，AI服务器机柜放量及规格升级将推动广达2026至2028年营收预测上调，但机柜毛利率较低，营收上修难等比例转为利润。机型切换和个人电脑出货放缓压制短期表现，预计第四季度营收环比下降4%。 点名公司：NVIDIA（平台）、AMD（平台）。 时点：2026-10 预计10月至12月营收逐月恢复增长；2026-12 全球AI机柜出货预计分别达6.3万、11万和16.4万柜；2028-12 美国头部云商资本开支预测上调，2028年达1,397十亿美元。
高盛认为AI覆铜板需求增长、规格升级和产品组合改善推动量价齐升，并上调生益科技2026—2028年净利润预测。公司进入关键客户，客户拓展、产能扩张及M9+渗透率提升有望带动份额和盈利增长。 时点：2026-09 三季度净利润指引32亿至36亿元，中值较高盛此前预测高65%；2026-12 AI覆铜板市场预计增长181%；2027-12 AI覆铜板市场预计增长217%。
野村预计腾讯第三季度收入增长9%，但人工智能投入将使非准则经营利润下降3%、利润率降至33.5%。国内游戏和广告保持韧性，腾讯云增速预计超过30%；海外游戏增速受高基数拖累。野村认为业绩放缓主要是暂时现象，并看好微信智能体对腾讯人工智能竞争地位的潜在帮助。 点名公司：阿里云（云）、字节跳动、阿里巴巴。
高盛认为，下一代高端AI服务器平台采用更高规格覆铜板，将推动需求增长和高价值材料贡献提升。其预计全球AI服务器覆铜板市场2026至2028年复合增长161%，2028年达到480亿美元。建滔积层板扩张特种玻纤纱、玻纤布、铜箔及覆铜板产能，上游供应紧张和薄玻纤布提价趋势为需求与价格提供支撑。 点名公司：建滔集团（主要客户）。 时点：2026-10 公司于10月中旬再次上调薄玻纤布价格。
高盛认为，AI基础设施扩张、PCB规格升级、AI服务器以PCB替代铜缆及ASIC客户拓展将支撑需求和产品价值量。惠州10厂、11厂爬坡及新厂筹建承接订单、捕捉增量机会。产品切换压低短期AI PCB收入和盈利预测，但预计四季度出货爬坡、规格升级将推动收入环比增长加快。 时点：2026-12 第四季度出货爬坡和规格升级，收入环比增长有望加快；2026-01 高盛预计2026、2027年资本开支高于2025年。
瑞银认为覆铜板提价及经营杠杆将推动盈利改善，并将南亚塑胶2026、2027年EPS预测分别上调17%、31%。南亚科盈利改善及台塑化收益扩张预计增厚投资收益；经营现金流、投资分红和持股变现支持75%派息率。瑞银认为市场尚未充分反映电子材料盈利增长及现金回报持续性。 点名公司：南亚科、台塑化、台塑、台化、南亚电路板。 时点：2026-10 美国云厂商对高端AI覆铜板进行客户认证并带来潜在订单；2027-01 预计覆铜板涨价周期延续至2027年。
收手吧，OpenAI们，外面都是数学家的抗议。
IT之家 10 月 19 日消息，据 Washington Post 报道，研究发现，AI 可篡改人类记忆。这项实验一开始准备了 24 张普通照片：婚礼、城市街道、赛跑场景。麻省理工学院媒体实验室教授帕蒂 · 梅斯（Pattie Maes）和同事把这些照片展示给了 200 名受试者。短暂休息后，一部分人再次看到原图；另一部分人看到经过 AI 修改的版本 —— 人物面部表情被改动、画面中新增军人形象，或是添加气候变化相关景象。随后研究人员开展记忆测试。梅斯看到结果时感到震惊：观看 AI 篡改图片的受试者，产生错误记忆的概率大幅上升。更严重的是，她表示，他们对这些虚假记忆的自信程度反而更高。梅斯说
长江证券首席经济学家伍戈在中新社国是直通车举办的2026年三季度经济形势分析会上表示，前三季度中国GDP同比增长4.6%，出口是拉动GDP增长的“三驾马车”中贡献最突出的部分。他称，今年以来AI及相关产品对中国出口形成重要拉动，未来一至两年，算力与基础设施投资增长、各国重构产业链及相关领域支出上升，有望继续支撑外需。
Anthropic's announcement generated enthusiasm, skepticism, and lots of questions.
Rhee Chang Yong, PIIE Nonresident Senior Fellow and former Bank of Korea Governor, says Seoul should use the windfall from AI-related exports to create buffers against competition from China. He speaks with Stephen Engle on the sidelines of the Bund Summit in Shanghai. (Source: Bloomberg)
瑞银认为，覆铜板涨价、毛利率改善和AI产品占比提升推动生益科技第三季度利润超预期。FR4上行周期预计持续至2027年上半年，为生益科技及建滔积层板提供盈利支持；2027至2028财年AI覆铜板规格升级，PTFE及M9能力支持生益科技长期增长。报告还分析PCB子公司生益电子，称AI需求推动其PCB业务增长。 点名公司：建滔积层板（覆铜板）、英伟达、生益电子（PCB）。 时点：2027-06 FR4覆铜板上行周期预计持续；2027-12 AI覆铜板规格预计继续升级，英伟达采用PTFE。
瑞银首选村田与Ibiden，并推荐罗姆、京瓷，理由包括人工智能相关增长机会、盈利反转潜力、竞争优势、涨价及业务组合改善。亚洲投资者普遍看好电子元件基本面，关注MLCC、ABF载板和硬盘相关股票；但村田涨价幅度、Ibiden估值、短期供需与持仓压力存在分歧。 点名公司：村田（MLCC）、Ibiden（ABF载板）、罗姆、京瓷、太阳诱电（MLCC）、TDK（硬盘磁头）、尼得科。
野村认为，草案可能豁免已发布的开放权重模型，且轻量模型可能不在管制范围内，因此基础模型行业近期影响预计可控。阿里巴巴、字节跳动和腾讯拥有海外数据中心，相较依赖第三方海外云服务的独立实验室具备优势；野村偏好人工智能实力突出、电商现金流趋稳的阿里巴巴。训练数据分类、开源资格及能力榜单标准尚不明确，未来执法范围仍有不确定性。 点名公司：阿里巴巴（平台）、腾讯（平台）、字节跳动（平台）。
长江证券首席经济学家伍戈在2026年三季度经济形势分析会上指出，前三季度中国GDP同比增长4.6%，出口对GDP增长的贡献最为突出。他称，今年以来AI及相关产品对中国出口形成重要拉动，未来一至两年，算力与基础设施投资增长、各国重构产业链带来的支出上升，有望继续支撑外需。
长江证券首席经济学家伍戈在中新社国是直通车举办的2026年三季度经济形势分析会上称，前三季度中国GDP同比增长4.6%，出口对GDP增长的贡献最突出。他表示，今年以来AI及相关产品对中国出口形成重要拉动，未来一至两年全球宏观环境整体仍有利于中国制造业出口。伍戈提到，AI带动算力与基础设施投资增长，各国重构产业链也推升相关领域支出；他认为有利于中国制造业出口的外部环境未发生变化。
作者转述霍华德·马克斯的观点称，当前市场尚未达到真正意义上的泡沫状态，因为市场持续讨论泡沫风险，投资者并未对风险“浑然不觉”；他同时认为投资者对进一步上涨存在错失恐惧，鲁莽行为信号则较为混杂。
我被推荐，和看到太多聊AI风险的，说实话，这些风险我都认同，但是少有把风险和机遇放一起分析最后做出结论的，只聊风险并不会显得自己有多聪明，对未来需求的判断才是最难的，起码华尔街那些人23年GPT到现在，预测英伟达的一年后的盈利预期从来没有对过。 https://t.co/b9Nm961XwB 引用 @TJ_Research：美股的泡沫分为估值泡沫和盈利泡沫 估值现在根本没有泡沫，无论静态还是动态。 盈利泡沫需要向前看，在你听到别人聊泡沫时，记得多问一句，你看到未来的盈利风险在哪里？对建立自己的观点会有帮助的
文章梳理顺丰控股与极兔速递交叉持股、京东物流私有化德邦股份两笔交易，比较股权协同与并购整合的路径。文中列出顺丰和京东物流2026年上半年的收入、利润、成本及现金流数据，并讨论两家公司在国际业务拓展、德邦整合和即时配送成本方面的经营情况。
钛媒体文章以两家机构使用AI代理竞价的假设场景切入，分析代理可能如何改变价格发现、人才筛选和竞争入场通道。文中引用算法定价模拟、求职平台研究、Anthropic内部市场实验及在线劳务平台随机实验，并说明这些证据各自的适用范围与局限。
乌兰察布依托自然冷源、较低电价和靠近京津冀的网络条件发展算力产业，截至2026年8月签约算力项目109个，投运算力17.2万P，签约机架超700万架。文章还列出内蒙古及甘肃、贵州等地的算力和绿电数据，并介绍数据中心运维、数据标注等就业，以及算力在农业和基层医疗中的应用。
文章梳理谷歌TPU从内部部署到通过谷歌云向第三方提供算力服务、并开始直接销售的路径。文中回顾TPU历代迭代，并列举谷歌向Anthropic供应TPU、Meta租赁TPU集群及蚂蚁集团迁移计算负载等案例；相关信息均按原文所述。
豆包公关负责人刘星回应“国内超一半算力在造爽剧”，称字节总算力中约 10% 用于视频生成模型的训练和推理。中文在线披露，国内 AI Token 消耗中，55% 用于短剧和视频生成，24% 用于电商广告，15% 用于研发；短剧与视频生成的 Token 消耗量超过软件开发的两倍。
The UK is at the sharp end of transformations in the age of AI because finance, one of the industries most exposed to disruption, is also one of the UK’s biggest employers and most important exports. Bloomberg Opinion columnist Paul J. Davies explains why other nations should watch closely. (Source:
Duo预售首日全球交期约14周，创十年跟踪记录最长，反映早期需求强劲，也受到供给有限影响。18 Pro及Pro Max交期同比缩短，但下半年产量同比增长18%；截至报告当周，未见可信的台积电晶圆订单削减或鸿海整机减产证据。Duo下半年安排生产700万部，部分生产从三季度后移至四季度，尚未观察到增产计划。 点名公司：台积电（晶圆）、鸿海（整机）。 时点：2026-10 Duo预售首日全球交付延至2027年1月中旬。
文章梳理了小红书把AI答案用于商品推荐、并将用户接向商家入口的产品路径，也讨论这一变化与创作者访问和收入分配的关系。小红书披露，AI搜索上线后，9字以上搜索词占比环比提升17%；种草与直达组合投放的7日直达ROI比单独直达高59%。文章还指出，商品推荐比例的统计口径未在界面中展开，引用经验之后作者能否获得访问、关注或成交仍取决于后续安排。
文章梳理了云厂商、AI基础设施创业公司和传统算力企业进入Token服务的路径，并指出调用量增长不必然带来利润增长。国家数据局数据显示，日均Token调用量从2024年初约1000亿增至2025年底100万亿，2026年3月突破140万亿；硅基流动2025年收入5533万元、毛利率为-24%，九章云极2025年超过九成收入来自智算基础设施解决方案。
文章分析传音控股在港交所挂牌后首日破发，并认为其产业链位置限制了上游成本向下游传导的空间。文中称，2026年前四个月存储芯片占已售存货成本比例升至48.4%，非洲出货量同比下降14%、市场份额由51%回落至47%；传音将40%募资投向端侧AI，文章讨论其对广告匹配、用户留存及交易入口的潜在作用。
国信证券认为，物联网连接需求扩张和份额集中将支撑通信模组业务，车载业务量产及智能座舱、舱驾融合渗透有望提升单车价值量。端侧AI算力模组、算法与平台在机器人、XR等场景持续拓展，加上产品结构升级和规模效应，预计推动收入与盈利增长。 点名公司：乐鑫科技（无线通信芯片）、映翰通（工业物联网）、博实结（智能物联网终端）、瑞明技术（车载智能物联）、锐明技术（车载智能物联）。
中航证券认为，AI医疗正从验证模型可用转向证明价值可持续，标准化监管、临床证据和医保场景开放推动行业规范发展。多中心真实世界验证、跨场景泛化和工作流融合成为影像及病理AI竞争重点；医院智能体则从单点辅助扩展至管理与患者服务。报告建议关注具备高质量数据、临床验证、合规体系、医院接口和平台化交付能力的公司。 点名公司：晶泰控股（AI制药）、泓博医药（AI制药）、成都先导（AI制药）、英矽智能（AI制药）、联影医疗（医学影像）、万东医疗（医学影像）、嘉和美康（医疗信息化）、创业慧康（医疗信息化）。 时点：2026-07 GB/T 47941.1-2026获批发布，深化AI医疗器械标准化评价；2026-08 连云港三年行动计划启动，2026年三级公立医院AI应用目标为80%；2026-08-21 北京协和医院数字员工智能体案例发布。
美银认为传统网络资本开支回落有利于自由现金流，运营商新增投资转向AI与算力，云收入预计继续快于整体电信服务收入。中国移动凭规模与回报占优，中国电信具云网融合和AI成长弹性；但运营商若无法把基础设施转化为高利润云和AI服务，投资回报可能受限。增值税调整预计压制2026年盈利，联通还面临盈利及派息兑现压力。 点名公司：中国移动（运营商）、中国电信（云网融合）、中国联通（产业连接）、阿里巴巴（公有云）、火山引擎（云服务）、数据港。 时点：2030-01 AI相关投资占资本开支比例预计升至45%–50%；2026-01 运营商云收入预计增长12%–15%；2030-01 中国数据中心市场收入预计达404十亿元人民币。
美银认为，通信主业现金流、政企客户关系和融合业务为云、智算及AI投资提供支撑。报告预计数据中心和狭义云收入持续增长，智能服务收入占比到2030年超过20%，推动中国电信向综合AI基础设施平台转型。盈利短期承压，预计2027—2028年恢复增长；AI商业化、政企项目利润率和回款仍约束投资回报。 点名公司：中国移动（电信运营商）、中华电信（电信运营商）、台湾大哥大（电信运营商）、KT（电信运营商）。 时点：2027-01 2027年盈利预计恢复增长；2028-01 2028年盈利预计继续增长；2030-01 智能服务占服务收入预计到2030年超过20%。
美银认为通信规模、融合服务和现金流支撑分红与估值，智算、AIDC、移动云及AI应用提供增长机会。预计2026—2028年EPS年复合增长3.5%、派息率维持75%；长期回报取决于算力利用率、AI商业化和资本开支纪律。报告给予H股买入、A股中性，并将ARPU承压、竞争和监管列为风险。 点名公司：中国电信（电信运营商）、中国移动（通信、AIDC及智算）。 时点：2030-01 预计AI相关资本开支占比由2025年20%升至2030年45%；2030-01 预计云收入到2030年超过1600亿元；2026-01 预计2026至2028年资本开支维持约1500亿元。
美银策略师Michael Hartnett称，美银牛熊指标由8.1降至7.4，跌破8.0门槛，结束5月26日触发的卖出讯号；但卖出讯号终止不代表买点已到。美银广度规则显示，全球股市指数净超卖比例为52%，是2025年4月以来最高，仍低于触发反向买进讯号所需的88%。
美银认为AI定向和自动化改善广告主回报，预计三季度收入638亿美元，高于市场预期；一次性法律计提使GAAP每股收益降至3.79美元。Muse用户增长、订阅产品及企业AI采用有望拓展收入并推动估值扩张，自研芯片部署有望改善长期计算成本。广告对宏观环境敏感、AI投入与固定资产增加，以及用户竞争和监管诉讼构成压力。 点名公司：Broadcom（芯片）、标普500。 时点：2026-10 三季度收入预计638亿美元，高于市场预期；2026-10 财报电话会观察Muse留存、成本及变现路径；2026-12 预计四季度收入741亿美元、每股收益8.74美元。
国金证券认为新船价格与订单量齐升，前期高价船舶陆续交付将推动国内造船龙头利润率提升。AI 芯片功耗和热流密度提升，带动金刚石、石墨烯散热材料应用拓展，具备核心工艺、量产能力和客户先发优势的企业有望受益。挖机出口延续高景气，国内更新周期向上、施工活跃度改善，支持工程机械主机厂销量增长和盈利修复。 点名公司：中国船舶（造船）、沃尔德（金刚石散热）、黄河旋风（金刚石散热）、四方达（金刚石散热）、力量钻石（金刚石散热）、鸿富诚（石墨烯TIM）、三一重工（工程机械主机厂）、恒立液压（工程机械）。 时点：2026-11 预计修正后的9月全球新签造船订单数据有望转正；2026-12 小鹏计划实现人形机器人量产；2027-06 小鹏计划开启人形机器人交付。
华鑫证券称，英伟达开放Vera Rubin机柜设计，MGX 1.2支持最高250kW机柜部署，台达展示800VDC供电与液冷方案，Visionbay计划分阶段导入800VDC配电。AMD计划于2026年11月提供Helion机柜蓝图，ODCC拟于10月29日交流全直流供电方案。报告据此看好800VDC电源相关方向，建议关注新风光、麦格米特、欧陆通、科士达和中恒电气，并维持电力设备行业“推荐”评级。 点名公司：英伟达（AI基础设施）、台达（电源）、Visionbay（AI工厂平台）、维谛技术（供电、热管理）、AMD（机柜）、新风光（电源）、麦格米特（电源）、欧陆通（电源）。 时点：2026-10-29 ODCC举行AIDC全直流大会，交流800V供电等方向；2026-11 AMD计划提供Helion机柜配置。
AI芯片集成规模和互连密度提升，推动先进封装向大尺寸、高带宽、低损耗演进，玻璃基板可缓解翘曲、高频损耗与大尺寸成本问题。临时载板和玻璃基IPD已规模供货，玻璃芯载板送样认证提速，设备商取得订单或完成交付，产业正由技术验证迈向量产准备。报告认为，良率提升、客户认证和量产投资落地将带动设备、材料与载板制造环节成长。 点名公司：寒武纪（国产算力）、海光信息（国产算力）、禾盛新材（国产算力）、沐曦股份（国产算力）、浪潮信息（国产算力）、工业富联（国产算力）、东山精密（海外算力）、胜宏科技（海外算力）。 时点：2026-01 产业节奏预期为验证窗口、订单释放、进入起量阶段；2026-12 Absolics计划启动商业化量产；2027-03 京东方争取达成量产投资决策条件。
开源证券认为，Agent任务执行将拓展CPU独立算力需求，台积电业绩与指引验证AI算力需求韧性，高速互联升级利好Tower半导体。AI设备方面，ASML扩产仍难匹配远期需求，开放机架标准落地及联想量产出货，显示整机柜交付和液冷集成进入规模化部署阶段。 点名公司：AMD（CPU机架）、台积电（先进制程）、Semtech（高速模拟芯片）、Tower 半导体（SiGe晶圆制造）、Lumentum、ASML（光刻设备）、英伟达（AI机架）、联想（整机柜系统）。 时点：2026-11 AMD计划将Helion相关技术规格提交OCP，生态伙伴推出机架配置；2028-01 ASML评估进一步扩大2028年产能；2029-01 ASML头部客户设备订单接洽至2029—2030年。
报告认为2026年汽零板块总量Beta偏弱，结构性机会优于总量机会，关注产品竞争力、市占率提升及高价值赛道拓展。机器人应用从“0→1”迈向“1→10”，大模型及执行器、减速器、丝杠、力传感器供应链受益；AIDC功耗提升带动液冷温控和现场供电需求。报告建议关注柴发、燃发产业链核心环节，同时提示地缘政治、全球经济复苏及新兴产业进度风险。 点名公司：福耀玻璃（汽车零部件）、敏实集团（汽车零部件）、均胜电子（汽车零部件）、星源卓镁（汽车零部件）、新泉股份（汽车零部件）、拓普集团（机器人供应链）、双环传动（减速器）、亚普股份（机器人供应链）。 时点：2026-10-15 兆丰股份与乐聚智能方案落地，15台人形机器人进入汽零产线常态化运行；2028-12 AEP拟建702MW Bloom燃料电池项目，预计全面投运。