券商深度研报· 黄细里,郭雨蒙·· 12 小时前
东吴证券：东吴看好汽零、机器人与AIDC缺电链结构性机会，推荐多家产业链公司
东吴证券：汽车零部件&机器人&缺电主线周报：乐聚15台人形机器人进入产线常态化作业，AEP拟建702MW燃料电池项目
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东吴看好汽零、机器人与AIDC缺电链结构性机会，推荐多家产业链公司
核心逻辑
报告认为2026年汽零板块总量Beta偏弱，结构性机会优于总量机会，关注产品竞争力、市占率提升及高价值赛道拓展。机器人应用从“0→1”迈向“1→10”，大模型及执行器、减速器、丝杠、力传感器供应链受益；AIDC功耗提升带动液冷温控和现场供电需求。报告建议关注柴发、燃发产业链核心环节，同时提示地缘政治、全球经济复苏及新兴产业进度风险。
点名公司
- 东吴证券601555.SH主体看多发布汽零、机器人及缺电主线周报
- 福耀玻璃600660.SH受益汽车零部件看多EPS维度推荐
- 敏实集团受益汽车零部件看多EPS及液冷维度推荐
- 均胜电子600699.SH受益汽车零部件看多EPS及机器人维度推荐
- 星源卓镁301398.SZ受益汽车零部件看多EPS维度推荐
- 新泉股份603179.SH受益汽车零部件中性报告列为关注标的
- 拓普集团601689.SH受益机器人供应链看多PE维度推荐
- 双环传动002472.SZ受益减速器看多机器人维度推荐；拟新增担保额度
- 亚普股份603013.SH受益机器人供应链中性报告列为关注标的
- 岱美股份603730.SH受益汽车零部件中性报告列为关注标的
- 银轮股份002126.SZ受益热管理看多液冷及AIDC缺电维度推荐
- 飞龙股份002536.SZ受益热管理看多液冷维度推荐
- 潍柴动力000338.SZ受益柴发看多AIDC缺电维度推荐
- 天润工业002283.SZ受益AIDC缺电中性报告列为关注标的
- 中原内配002448.SZ受益AIDC缺电中性报告列为关注标的
- 兆丰股份300695.SZ提及汽车零部件中性与乐聚智能发布上料方案，15台机器人投入常态化运行
关键数字
- SW汽零本周涨跌幅
- -6.00%
- 万得人形机器人指数本周涨跌幅
- -6.83%
- AEP拟建燃料电池项目
- 702MW，约40亿美元，20年PPA，预计2028年底投运
- 国内AIDC缺电指数2026年初至今
- +0.83%
- OpenRouter周度Token用量
- 148T，较年初增长2205.3%
- 兆丰汽零产线常态化作业机器人
- 15台
- 东吴证券投资评级标准期限
- 发布日后6至12个月
催化与时点
- 2026-10-15兆丰股份与乐聚智能方案落地，15台人形机器人进入汽零产线常态化运行
- 2028-12AEP拟建702MW Bloom燃料电池项目，预计全面投运
- Mainspring与AEP协议首批190MW设备计划开始交付
- Optimus V3发布及量产进展、订单落地时间节点
- 报告称全球化产能布局有望推动汽零公司在2026—2030年成长为全球Tier1或平台型龙头
风险
- 地缘政治动荡可能影响汽车产业出海及海外敞口企业业绩
- 全球经济复苏不及预期可能影响汽车终端需求
- 人形机器人等新兴产业发展不及预期可能影响相关应用和产业链
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com