国际投行研报· 野村·· 2 小时前
野村维持阿里巴巴、腾讯买入观点，认为AI出口监管短期影响可控
野村：China Internet & New Media：China proposes oversight of AI technology exports
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机构
野村
评级
野村维持对阿里巴巴、腾讯的买入观点
核心逻辑
野村认为，草案可能豁免已发布的开放权重模型，且轻量模型可能不在管制范围内，因此基础模型行业近期影响预计可控。阿里巴巴、字节跳动和腾讯拥有海外数据中心，相较依赖第三方海外云服务的独立实验室具备优势；野村偏好人工智能实力突出、电商现金流趋稳的阿里巴巴。训练数据分类、开源资格及能力榜单标准尚不明确，未来执法范围仍有不确定性。
点名公司
- 阿里巴巴受益平台看多有海外数据中心；野村偏好其人工智能实力及趋稳的电商现金流
- 腾讯受益平台看多有海外数据中心；野村维持买入观点
- 字节跳动提及平台中性已有海外数据中心，具备相对优势
关键数字
- 海外市场收入贡献
- 中国独立人工智能实验室模型收入的30–50%
催化与时点
- 中国拟加强人工智能技术出口监管，草案影响进入评估
- 已发布开放权重模型有望获豁免
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn