券商深度研报· 满在朋·· 2 天前
国金证券看好船舶、散热新材料，关注工程机械
国金证券：机械行业周报：看好船舶、散热新材料，关注工程机械
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机构
国金证券
评级
买入（维持评级）
核心逻辑
国金证券认为新船价格与订单量齐升，前期高价船舶陆续交付将推动国内造船龙头利润率提升。AI 芯片功耗和热流密度提升，带动金刚石、石墨烯散热材料应用拓展，具备核心工艺、量产能力和客户先发优势的企业有望受益。挖机出口延续高景气，国内更新周期向上、施工活跃度改善，支持工程机械主机厂销量增长和盈利修复。
点名公司
- 中国船舶600150.SH受益造船看多新船订单量价齐升，前期高价船舶交付推动利润率提升
- 沃尔德688028.SH受益金刚石散热看多列为金刚石散热领域建议关注标的
- 黄河旋风600172.SH受益金刚石散热看多列为金刚石散热领域建议关注标的
- 四方达300179.SZ受益金刚石散热看多列为金刚石散热领域建议关注标的
- 力量钻石301071.SZ受益金刚石散热看多列为金刚石散热领域建议关注标的
- 鸿富诚受益石墨烯TIM看多列为石墨烯TIM领域建议关注标的
- 三一重工600031.SH受益工程机械主机厂看多建议关注工程机械销量增长及盈利修复
- 恒立液压601100.SH受益工程机械看多建议关注工程机械底部机会
- 徐工机械000425.SZ受益工程机械主机厂看多建议关注工程机械销量增长及盈利修复
- 中联重科000157.SZ受益工程机械主机厂看多建议关注工程机械销量增长及盈利修复
- 柳工000528.SZ受益工程机械主机厂看多建议关注工程机械销量增长及盈利修复
- 克拉拉克森提及中性提供新船价格指数与全球造船订单数据
- 小鹏提及人形机器人中性计划2026年底量产、2027年上半年交付人形机器人
- 汇川技术300124.SZ提及工业自动化中性首次公开展示自主研发的人形机器人
- 英伟达提及AI芯片中性与丹纳赫推进自主科学发展
关键数字
- 新船价格指数
- 2026年9月底186.59，同比+0.55%，环比+0.13%
- 全球新签造船订单
- 2026年8月1763万DWT，同比+45.7%
- 中国船舶净利率
- 1H26为11.66%，较1H25提升3.34%
- 挖机出口
- 2026年8月11730台，同比+32.7%
- 挖机内销
- 2026年8月7986台，同比+3.9%
- 全球燃机新签订单
- GEV 1H26为20.1GW，同比增长64.8%
- 河内地铁项目投资
- 超过2586.2亿元人民币
催化与时点
- 2026-11预计修正后的9月全球新签造船订单数据有望转正
- 前期高价船舶陆续交付，带动造船龙头利润率提升
- 金刚石、石墨烯散热材料客户验证、产业化及规模化应用推进
- 2026-12小鹏计划实现人形机器人量产
- 2027-06小鹏计划开启人形机器人交付
- 2026-11-06坦桑尼亚铁路客车采购投标截止
- 2030-12河内5条地铁计划建成并运营
风险
- 宏观经济变化风险
- 原材料价格波动风险
- 政策变化的风险
- 油价中期波动仍需观察
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com