大摩估算英伟达已锁定2027年全球约37.3%的HBM供应
据摩根士丹利估算，英伟达已锁定2027年全球约37.3%的HBM供应，其长期供应承诺金额从上一季度的1190亿美元升至2790亿美元。约920亿美元将在2027财年剩余时间到期，2028和2029财年分别有870亿美元和880亿美元到期。
推荐理由：材料汇集了多家机构对HBM成本与价格的估算，并列出英伟达供应承诺的金额及到期分布，呈现供应锁定与价格变化的口径。
#存储芯片
格隆汇快讯精选AI 评分7878 钛媒体AI 评分2929 半导体板块反弹，布局美光与意法半导体的逻辑
随着闪存价格上涨，美光科技有望从中受益；而意法半导体似乎也将借助订单增加获得优势。本文将从技术面角度分析这两只股票。
IT之家AI 评分2323 英伟达黄仁勋“世界巡演”AI 视频海内外爆火，马斯克调侃“内存涨价的原因找到了”
IT之家 10 月 6 日消息，近期有关迈克尔 · 杰克逊演唱会的二创视频在国内视频平台爆火，网友们将舞台上的迈克尔 · 杰克逊和台下的观众替换为各种知名人物。B站 UP 主“王与也行”10 月 4 日发布的一段“黄仁勋 世界巡演”AI 视频已收获超百万播放量，甚至火到了海外，引来埃隆 · 马斯克的调侃：这就是内存价格如此昂贵的原因。IT之家查询发现，原版视频来自迈克尔 · 杰克逊 1992 年危险之旅世界巡演之罗马尼亚 · 布加勒斯特演唱会的《Jam》曲目片段。今年 3 月有报道称，黄仁勋在摩根士丹利科技大会上表示，当前内存供应稀缺，对英伟达来说是“极好的消息”（fantastic for
国际投行研报AI 评分5656 伯恩斯坦称东芝扩产冲击有限，维持希捷和西部数据跑赢大市
报告认为东芝FY2027存储容量接近翻倍，不等于硬盘数量翻倍；若希捷和西部数据各增长25%，东芝容量份额将由11.2%升至16.8%，行业供给增速约由25%升至33%。报告认为希捷的面密度技术优势更利于提升容量产出，东芝的扩产还受投入、技术路线和客户认证限制。 点名公司：STX（硬盘）、WDC（硬盘）、东芝（硬盘）。
格隆汇快讯AI 评分5151 摩根大通称韩国股市在7月AI与内存复苏后仍有追赶空间
摩根大通认为，韩国股市在7月AI与内存复苏后的回调可能较以往AI反弹周期更有序，投资者持仓结构、盈利增长和改善的Gamma环境是其分析依据。韩国9月份交易商股票长Gamma头寸约为4.3亿美元，为过去一年以来最长的Gamma持仓；三星和SK海力士第三季度财报前，HBM需求、定价与产品组合、汇率、资本支出管控及股东回报更新是分析师列出的关键催化剂，市场可能出现大幅波动。
格隆汇快讯精选AI 评分7070 南亚科9月销售额达450.9亿元台币，同比增长576.6％
南亚科9月销售额为450.9亿元台币，同比增长576.6％。
国际投行研报AI 评分7373 摩根士丹利看好AI内存扩展与CXL，相关半导体机会至2030年约60亿美元
摩根士丹利认为，模型规模、上下文长度和并发推理推动存储需求增长，HBM及LPDDR降配难以消除瓶颈，可能将需求传导至NAND、互联和共享DRAM。推理解耦与CXL内存池化可改善资源利用率，并扩大相关半导体市场；Astera、Marvell和Cerebras被列为潜在受益者。报告给予北美半导体行业Attractive观点，并维持MU、SNDK增持。 点名公司：MU（存储）、SNDK（存储）、ALAB（CXL内存池化）、MRVL（CXL）、Cerebras（分离式推理）、Groq（推理方案）、AMD（处理器）、Astera（CXL）。 时点：2027-01 Astera预计标准及定制Leo产品在两家美国云厂商放量；2028-01 Marvell预计CXL在前后贡献超过10亿美元收入；2030-01 AI推动CXL及相关内存挂载半导体机会扩至约60亿美元。
市场快讯利好AI 评分5757 摩根大通称韩国股市或有序追赶7月AI与内存复苏行情
摩根大通分析师称，考虑投资者持仓结构和盈利增长，韩国股市在7月AI与内存复苏后的回调可能比以往AI反弹周期更有序。韩国9月份交易商股票长Gamma头寸约为4.3亿美元，为过去一年最长；分析师还称，高收益率、油价及亚洲市场风险偏好等因素趋稳时，韩国股市仍有追赶空间。三星和SK海力士第三季度财报发布前，HBM需求、定价与产品组合、汇率、资本支出管控及股东回报更新被列为关键催化剂，市场可能大幅波动。
市场快讯利好重大AI 评分6363 南亚科9月销售额450.9亿元台币，同比增长576.6％
南亚科9月销售额为450.9亿元台币，较上年同期增长576.6％。
IT之家AI 评分4545 英伟达美股连续3个交易日收盘创历史新高，市值本月有望冲击6万亿美元
英伟达股价连续第三个交易日收盘创历史新高，10月5日收报238.90美元，上涨2.12%，按收盘价计算市值约5.76万亿美元。期权交易员据当日约404.12万张期权成交量及看涨期权占比58.84%，推断其市值有望本月冲击6万亿美元。
国际投行研报AI 评分5454 摩根士丹利：大摩认为东芝扩产难填补CY28前HDD缺口，主张逢跌买入希捷和西部数据
报告认为AI推动HDD需求增长，CY28前行业供需缺口预计为300–400EB，东芝潜在新增产能不足以填补。东芝扩产资本效率和18个月产能翻倍目标被认为过于激进，且MAMR路线及单盘容量落后于希捷和西部数据。摘要称大摩以CY27的20倍PE估值希捷和西部数据，并主张逢跌买入；材料同时说明原报告第1—8页未提供，无法据此核实报告核心观点和投资立场。 点名公司：东芝（HDD）、希捷（HDD）、西部数据（HDD）。 时点：2027-01 东芝计划推出12盘片40TB产品；2028-01 大摩预计CY28前HDD供需缺口为300–400EB。
国际投行研报AI 评分7070 高盛看好半导体中期出货：整体高于长期趋势10%，继续偏好三家模拟芯片公司
高盛认为8月多数半导体细分出货强于季节性，整体出货三个月均值高于长期趋势10%，较7月的7%改善。需求及库存表述积极，支持中期出货继续高于趋势；但模拟芯片价格仍弱，MCU及消费电子相关细分疲软。 点名公司：Microchip（半导体）、NXP（半导体）、Analog Devices（模拟芯片）。
国际投行研报AI 评分5353 瑞银：所提供页面仅为免责声明，缺少研究正文，无法判断报告立场
资料称本批次为原始报告第9—14页，内容属于免责声明、利益冲突披露、风险提示及分发限制。第1—8页未提供，不能据此判断完整报告的观点。
格隆汇快讯AI 评分4545 国联民生证券持续看好本轮存储超级周期
国联民生证券持续看好本轮存储超级周期，认为AI需求高景气、供给约束、长协锁定盈利和股东回报提升将推动盈利中枢上移。AI训练向推理及Agentic AI演进，带动HBM、服务器DRAM和企业级SSD需求扩散；先进制程、封测及产能切换限制供给，DRAM和NAND价格在高基数下仍有望上涨。
市场快讯利好AI 评分4444 国联民生证券持续看好本轮存储超级周期
国联民生证券持续看好本轮存储超级周期，认为AI需求高景气、供给约束强化、长协锁定盈利及股东回报提升共同推动盈利中枢上移。AI训练向推理及Agentic AI演进，带动HBM、服务器DRAM和企业级SSD需求扩散；先进制程、封测及产能切换约束供给，DRAM和NAND价格在高基数下仍有望延续上涨。
格隆汇快讯AI 评分4646 中信建投：业绩进入验证期，海外流动性压力边际缓和
中信建投展望10月称，海外流动性压力有所缓和，A股进入三季报密集披露期，基本面验证的重要性提升。科技板块盈利预计维持较高增速，AI硬件景气度较高，资源品、医药及非银金融等部分行业盈利预期改善。配置上建议关注AI硬件、工业金属、煤炭、油气、基础化工、创新药及证券保险。
MarketWatchAI 评分2929 Micron’s historic cash bonanza is set to rain down on investors
Micron is taking in more cash than Apple and Nvidia. It’ll soon start doling that money out to shareholders in the form of stock buybacks..
国际投行研报AI 评分7373 美银：四季度存储增速放缓但不硬着陆，供给不足与高利润率支撑
美银认为，HBM需求和云厂商AI资本开支持撑存储基本面，韩国半导体出口强劲也反映需求；DRAM价格维持高位，NAND现货走弱但合约价仍稳。报告判断存储行业从四季度进入后J曲线阶段，环比增速放缓但不会硬着陆，供给受限、高利润率与股东回报提供支撑。多数存储股按2028年预期EPS计为5—7倍市盈率，但美银同时指出这一判断依赖高于历次上行周期的收入和利润能够持续。 点名公司：美光（存储）、三星（存储）、海力士（存储）。 时点：2026-10 四季度进入后J曲线阶段，环比增长放缓；2026-09 韩国九月半导体出口受HBM4放量、DDR5涨价及季末抢单推动；2026-11 美光十一月季度收入指引615亿美元，毛利率86%。
格隆汇快讯AI 评分2121 美股存储板块盘前普涨
美光涨0.31%，闪迪涨0.54%，SK海力士跌0.32%，西部数据涨1.26%，希捷科技涨1.18%。
国际投行研报AI 评分5050 伯恩斯坦重申希捷与西部数据跑赢大市，认为东芝扩产冲击有限
报告认为东芝官方目标是 FY2027 按 EB 容量计较 FY2025 接近翻倍，30%份额等数字不是公司正式承诺。若东芝产出翻倍、希捷与西数各增 25%，东芝份额将由 11.2% 升至 16.8%，行业供给增幅约 33%。报告认为投资规模、面密度提升和供应链执行构成约束，并将股价下跌视为买入机会。 点名公司：STX（HDD）、WDC（HDD）、东芝（HDD）。
国际投行研报AI 评分5050 美银Q4亚太推荐覆盖印度商用车、铜、AI硬件、存储及医药等
美银对多只亚太公司给出买入评级，论据包括印度商用车需求上行、新品带动份额回升，BHP铜扩产，以及AI电源、存储和医药订单增长。报告同时列有中性及跑输大市评级，且本批部分页面仅提供覆盖名单，不能据此还原完整季度十大推荐。原文提示原料成本、融资收紧、AI资本开支回落、竞争扩产及监管等风险。 点名公司：Ashok Leyland（商用车）、BHP（铜）、台达电（电源）、华住（酒店）、极兔（物流）、Mphasis（IT服务）、良品计划（零售）、海力士（存储芯片）。 时点：2026-11 预计11月Olympic Dam参访将明确一期计划；2026-10 良品计划10月业绩及网店低基数提供催化。
IT之家AI 评分6363 南亚科技宣布将在屏东科学园区投资设立3D晶圆封装测试厂
南亚科技本月1日宣布，将在屏东科学园区投资设立3D晶圆封装测试厂，以布局晶圆级封装与测试能力。设施计划导入TSV（硅通孔）、晶圆堆叠等3D IC先进技术，满足AI应用带动的高性能、高带宽内存需求。IT之家称，该厂可能瞄准“类HBM”内存解决方案，并有望争取各类AI芯片订单。
财富利空AI 评分99 After dropping out in 8th grade to pursue esports, this Fortnite player takes a page from MrBeast while helping others offset high cost of pro gaming
The massive data center buildout has pushed up the costs of computers, graphics processors and memory chips.
IT之家AI 评分3939 美国买家曝购买英伟达 RTX 5090 整机时遭经销商要求签署“转售承诺”：禁止带出境，概不例外
IT之家 10 月 4 日消息，据外媒 Tom's Hardware 报道，近期一名美国消费者 Krothic 在 Reddit 发帖，称自己在加州图斯廷（Tustin）一家经销商 Micro Center 门店购买内含英伟达 RTX 5090 显卡的整机时，被要求签署一份“购买者声明”（Advanced Computing Product Purchaser Declaration），承诺不得将显卡带出美国境外，这一要求令其感到意外。IT之家获悉，相应“声明”文件要求 RTX 5090 购买者提供法定全名、住宅或企业地址、政府签发的带照片身份证件、电话号码和电子邮箱等信息。如果实际最终用户与
国际投行研报AI 评分5555 高盛：亚洲除日本股市周跌1.3%，科技偏强但美债收益率与外资流出施压
高盛称美国收益率压力伴随亚洲市场广泛资金流出，EM Asia除中国年内外资净卖出逾2,000亿美元，构成短期阻力。科技硬件、半导体及资本品相对领先，盈利修正改善，MXAPJ估值低于十年均值。报告称季节性通常从10月转为支持并延续至次年1月，同时区域回撤风险模型显示近期急跌后风险下降。 时点：2026-10 区域股市季节性通常转为支持并延续至次年1月。
IT之家AI 评分2424 七彩虹推出国产颗粒 DDR5 6000 CL30 台式机内存条，32GB 售价 3999 元
IT之家 10 月 4 日消息，七彩虹本周上架了一款采用国产颗粒的 iGame 影 Ⅱ 系列内存条新品，采用 DDR5 6000 C30 规格，双 16GB 套条定价为 3999 元，而此前推出的 C36 版本为 3499 元。京东七彩虹（Colorful）32G (16G*2)DDR5 6000 C30 台式机内存 RGB 灯条 iGame 影 Ⅱ 系列 · 黑 国产颗粒 1.4V 影 2 代 3999 元直达链接这款内存速度达 6000MT/s，时序 CL30-38-38，工作电压 1.4V，采用 10 层堆叠加强 PCB，支持 Intel XMP 3.0 与 AMD EXPO 自动超频技
格隆汇快讯AI 评分6767 A股前三季度股权融资7508.61亿元，IPO募资2163.15亿元、同比增长180%
今年前三季度，A股股权融资规模达7508.61亿元，其中123家公司IPO募资2163.15亿元，同比增长180%，上市新股无一破发。同期增发募资4654.89亿元，同比下降40%；可转债募资685.72亿元，同比增长56%。北交所上市公司数量占IPO企业的五成，电子行业IPO募资额为1071.48亿元。
X·财经博主AI 评分1717 最近总有人回我说存储不行，涨不过 cpu，我说实话真的挺无语的，事实的结果可能非常反直觉。mu 和 intc 目前距离新高都只有 16%，如果你觉得英特尔更猛，可结果两人的位置一摸一样。
最近总有人回我说存储不行，涨不过 cpu，我说实话真的挺无语的，事实的结果可能非常反直觉。mu 和 intc 目前距离新高都只有 16%，如果你觉得英特尔更猛，可结果两人的位置一摸一样。 也许你又会说，那 intc 从底部反弹的多啊？可事实是，intc 从 7 月 29 日反弹了 49%，美光则是
X·财经博主AI 评分1818 hbm4 又要涨价了🫠，预计涨价 300%🤦🤦，不想说了…说腻了，爱信不信吧😅
hbm4 又要涨价了🫠，预计涨价 300%🤦🤦，不想说了…说腻了，爱信不信吧😅 Buy the dip，长期持有，Discord在个人资料。
X·财经博主AI 评分1717 三只股票 $MU：评分86：RSI14 59.3且MACD柱8.115金叉，支撑902.6压力1108.72，目标价上调至1596.52美元为重要加分。
三只股票 $MU：评分86：RSI14 59.3且MACD柱8.115金叉，支撑902.6压力1108.72，目标价上调至1596.52美元为重要加分。 $ORCL：评分78：RSI14 48.3且MACD柱-1.738死叉，支撑131.58压力170.7，内部人买入3483750美元与云订单积压支撑。 $AMZN：评分74：RSI14
X·财经博主AI 评分3838 隐性利好 2.1 产品提价与缺货供给紧张： $MU（美光）存储短缺持续且Q4展望有利，来源 Seeking Alpha 10-01。 $VRT（维谛）AI订单积压增长，来源 Simply Wall…
隐性利好 2.1 产品提价与缺货供给紧张： $MU（美光）存储短缺持续且Q4展望有利，来源 Seeking Alpha 10-01。 $VRT（维谛）AI订单积压增长，来源 Simply Wall Street 10-02。 $ORCL（甲骨文）云订单积压膨胀，来源 Kalkine Media 10-01。 $DELL（戴尔）加入日本150亿美元AI数据中心项目，来源 Simply
国际投行研报AI 评分5050 瑞银看好铠侠：AI带动企业级SSD需求，判断2026—27年NAND供需不易恶化
管理层称AI数据中心及推理应用推动NAND和企业级SSD需求，瑞银判断2026—27年供需不易恶化。铠侠计划将约50%的产量纳入三年期LTA，以保留价格弹性；合资项目至2032年计划投资约5万亿日元，K3拟于FY3/30投产。 点名公司：SanDisk（合资方）。 时点：2026-01 判断NAND供需在2026—27年不易恶化；2030-03 K3计划FY3/30投产。
国际投行研报AI 评分5353 高盛看好Resonac：Toshiba HDD扩产或收紧介质供需，12个月目标价25,060日元
高盛认为Toshiba计划扩大AI数据中心HDD产能，可能带动硬盘介质需求，使Resonac新增产能较早被吸收并推动供需趋紧、提价。报告还看好AI后端材料和SiC业务，并认为化学业务分拆后估值倍数可能扩张。 点名公司：Toshiba（HDD）、Seagate（HDD）、Western Digital（HDD）、Crasus Chemical（化学业务）。
国际投行研报AI 评分6767 高盛看好日本AI供应链盈利增长，提示仓位集中与宏观逆风
高盛认为日本AI相关股票已成为指数与盈利驱动力，AI半导体生态和硬件FY26E EPS增速高于TOPIX。日本供应商覆盖半导体材料、设备、封装、存储、互连及数据中心电热硬件，并受全球AI资本开支和供应瓶颈拉动。报告将Physical AI列为扩展方向，认为劳动力短缺增强自动化投资动机；同时提示集中度、强日元和利率上行带来的波动与盈利压力。 点名公司：TSMC、三星、SK海力士（存储）、NVIDIA、软银集团（AI生态协调者）、OpenAI、Arm。 时点：2026-10 10月下旬财报季验证强劲基本面，股价修复有望延续；2026-01 超大云厂商资本开支预计2026/27/28年约8000亿/1.1万亿/1.3万亿美元；2026-01 预计2026-28年DRAM/NAND供需持续紧张。
国际投行研报AI 评分6666 摩根士丹利：Micron供需紧张可见度延至2028年，FY27 EPS上修至182.52美元
报告认为存储行业关注点已从景气高度转向持续时间，Micron将供需紧张可见度延伸至2028年，LTA覆盖期甚至到2030年后。报告称2027和2028年存储供需预计比今年更紧，并将FY27收入和EPS预测上调。HBM重定价及回购授权被列为后续催化。
调研纪要精选AI 评分7474 高盛预计2027—2028年存储器供需较2026年显著趋紧，重申买入三星电子与SK海力士
高盛依据美光4QFY26业绩及供需展望，认为2027—2028年DRAM与NAND将持续供应受限，新增产能难以迅速令供需再平衡。美光新增长期供应协议、客户要求更长周期和更大供应量，以及2027年HBM定价上涨，提升韩国存储器厂商盈利可见性。高盛重申买入三星电子与SK海力士，并指出三星HBM利润率有望接近传统DRAM水平。 点名公司：美光（存储器）、三星电子（存储器、HBM）、SK海力士（存储器）。 时点：2027-01 三星HBM定价预计同比上涨130%；2028-07 日本DRAM厂扩建与新加坡NAND设施预计投产；2030-01 美光纽约新厂预计首片晶圆产出。
调研纪要AI 评分6262 瑞银称外资观望，短期偏好银行，中长期看好AI算力国产替代与出海龙头
瑞银称，政策能见度和科技盈利明朗化之前，外资重新配置中国市场的意愿偏低。短期看，银行凭借净息差企稳、高股息和低估值提供防御；中长期看，存储、晶圆代工、半导体设备及具备全球竞争力的出海企业受益于AI算力扩张和国产替代。瑞银延续杠铃策略，偏好科技硬件、互联网、出海、有色金属和银行，同时不偏好建筑、汽车OEM和消费。 点名公司：百度（互联网/科技）、腾讯（互联网/科技）、阿里巴巴（互联网/科技）、福耀玻璃（出海/制造）、比亚迪（出海/制造）、宁德时代（出海/制造）、紫金矿业H（有色金属）、紫金黄金国际（有色金属）。 时点：2026-12 额外财政方案或延至年末落地，取决于数据表现。
调研纪要AI 评分7373 高盛维持美光中性：客户协议支撑周期盈利，供给扩张或至2028年宽松
美光三季度业绩和四季度指引大幅高于高盛及市场预期，新签长期客户协议覆盖至2030财年约35%的预期营收。高盛认为协议有助于提升市场对峰值盈利的估值，但DRAM与NAND供需紧平衡预计持续至2027及2028年，行业最早或于2028年出现实质性宽松。2027财年资本开支上修将推动设备与产能扩张，因此高盛维持中性评级。 点名公司：应用材料（半导体设备）、泛林集团（半导体设备）、闪迪（NAND）、英伟达（客户）、长鑫存储（DRAM）。 时点：2027-06 爱达荷首厂预计开始产出；2028-10 新加坡工厂预计开始产出；2028-12 广岛工厂洁净室预计完工。
调研纪要AI 评分5050 知识星球：作者认为存储需求至少持续至2028年，存储股估值应更高
文章援引美光预计2028年供应较2026年更紧张，并称长期协议已使2028年大部分货运量确定。作者据此认为，2028年前需求可视为确定无疑；若需求持续，存储股市盈率应高于当前水平。 点名公司：美光（存储）。
调研纪要精选AI 评分8787 广发证券：Micron F4Q26略超预期，广发HK认为HBM4谈价与股东回报仍是催化
Micron F4Q26收入和EPS略优于预期，F1Q27营收指引也高于市场预期。纪要称存储供需在2027—2028年预计较2026年更紧，2027年超75%产出已锁定。广发HK认为HBM4谈价幅度有望超预期，且更积极的股东回报可能推动股价上行。 点名公司：NVIDIA（客户）。 时点：2026-12-09 拟加大股东回报；2027-01 2027年绝大部分HBM bit已签约，价格同比显著上调。