国际投行研报· 高盛·· 14 天前
高盛看好半导体中期出货：整体高于长期趋势10%，继续偏好三家模拟芯片公司
高盛：Americas Technology： Semiconductors： SIA data shows mostly above~seasonal trends in August
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核心逻辑
高盛认为8月多数半导体细分出货强于季节性，整体出货三个月均值高于长期趋势10%，较7月的7%改善。需求及库存表述积极，支持中期出货继续高于趋势；但模拟芯片价格仍弱，MCU及消费电子相关细分疲软。
点名公司
- Microchip受益半导体看多高盛继续偏好
- NXP受益半导体看多高盛继续偏好
- Analog Devices受益模拟芯片看多高盛继续偏好
关键数字
- 整体出货三个月均值高于长期趋势
- 10%（7月为7%）
- 非存储IC出货高于趋势
- 8.8%
- 模拟芯片出货高于趋势
- 9.9%（7月为6.5%）
- MCU出货低于趋势
- 21.3%
- DRAM收入、出货环比增长
- 34%、31%
- NAND收入、出货环比增长
- 41%、27%
- 模拟芯片ASP环比、同比变化
- -4%、-10%
风险
- MCU出货低于趋势21.3%，8月环比下降6.8%，弱于季节性。
- 消费电子疲软拖累MCU、DSP及分立器件需求。
- 模拟芯片ASP环比下降4%、同比下降10%，量增尚未转化为价格改善。
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn