国际投行研报· 高盛·· 16 天前
高盛：亚洲除日本股市周跌1.3%，科技偏强但美债收益率与外资流出施压
高盛：ASIA~PACIFIC WEEKLY KICKSTART：MXAPJ retreated 1% as renewed US yield pressure triggered broad~based outflows across Asian markets， offsetting continued strength in Tech； seasonality typica
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亚洲除日本股市周跌1.3%，科技偏强但美债收益率与外资流出施压
核心逻辑
高盛称美国收益率压力伴随亚洲市场广泛资金流出，EM Asia除中国年内外资净卖出逾2,000亿美元，构成短期阻力。科技硬件、半导体及资本品相对领先，盈利修正改善，MXAPJ估值低于十年均值。报告称季节性通常从10月转为支持并延续至次年1月，同时区域回撤风险模型显示近期急跌后风险下降。
关键数字
- MXAPJ周涨跌
- 周跌1.3%
- MXAPJ当前点位/12个月目标
- 880点/1,120点
- MXAPJ前瞻市盈率
- 10.3倍，低于十年历史均值约0.9个标准差
- 外资净卖出
- EM Asia除中国年内逾2,000亿美元；近期1,390亿美元
- 科技硬件与半导体主题涨幅
- 年初至今上涨59.2%，近一周上涨0.5%
- MXAPJ EPS修正
- 2026年年初至今43.1%
- 南向资金净买入
- 2026年累计55.6十亿美元
- MXAPJ EPS增长预测
- 2026/2027年72%/23%
催化与时点
- 2026-10区域股市季节性通常转为支持并延续至次年1月
- 印度央行、FOMC及日本央行会议
风险
- 美国收益率压力及能源通胀带来利率上行压力
- EM Asia除中国年内外资净卖出逾2,000亿美元
- 韩国外资流出显著，区域资金面短期仍偏弱
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn