工业自动化/人形机器人 · 研究资料
153篇 · 调研纪要、研报与研究文章；立场归属于资料作者
- 研究文章看多长期长城机械10月10日 12:33
长城机械：瑞晨环保受益于电解铝节能改造、矿山设备及海外业务增量
资料称瑞晨环保为电解铝、氧化铝、炭素及铝材深加工核心设备供应商，已落地成套节能解决方案，可为下游客户节能18-40%。碳化硅陶瓷渣浆泵已批量销售，近期相关耗材新签千万级订单，资料预计2026年实现规模化销售。公司还拓展永磁电机应用及海外节能改造项目，资料称海外项目整体毛利率高于国内。 点名公司：瑞晨环保（节能设备）、中铝（客户）、魏桥（客户）。 时点：2026-01 碳化硅陶瓷渣浆泵及配套耗材预计实现规模化销售。
- 研究文章看多中期天风建筑建材10月10日 12:33
天风建筑建材：天风预计中国巨石量价齐升、结构升级，继续重点推荐
天风称，7628布价格持续上涨，10月再提价为Q4利润打底，玻纤龙头的成本与盈利优势进一步凸显。特种布、电子布等高附加值产品占比提升，且公司预计2027年新增进口织机；文章据此看好盈利中枢上移及AI驱动的电子布景气受益。 时点：2026-10 7628布10月再提价1.5元/米至13.0–13.3元/米。
- 研究文章看多知识星球10月10日 12:33
知识星球：作者称工控复苏强劲，首推汇川技术、雷赛智能、信捷
材料称工控公司9月部分订单更新为预计值：汇川技术Q3同比增长约20%，雷赛智能同比增长50%+，禾川科技同比增长80%~90%。作者据此认为工控复苏强劲，并称基数升高后增速仍保持高位，首推汇川技术、雷赛智能、信捷。 点名公司：汇川技术（工控）、雷赛智能（工控）、禾川科技（工控）、信捷（工控）。
- 研报看多长期国元证券10月10日 10:05
国元证券看好可控核聚变产业加速，BEST招标带动产业链订单释放
报告认为全球资本持续涌入、政策支持增强，核聚变正从科研阶段迈向工程验证，商业化验证关键窗口为2030—2035年。BEST已进入密集建设期，真空室、磁体电源和超导线材等订单落地；报告建议关注上游材料与零部件、中游装置集成及下游配套公司。 点名公司：聚变新能（安徽）有限公司（装置建设）、合锻智能（真空室）、许继电气（聚变电源）、西部超导（超导材料）、国光电气（微波与核工业设备）、安泰科技（偏滤器靶板）、应流股份（精密铸造部件）、联创光电（超导材料）。
- 研报看多长期上海人工智能研究院10月10日 10:05
上海人工智能研究院：白皮书认为，工业AI的竞争力正从模型能力转向业务价值闭环与平台化规模复制
白皮书认为，制造业人工智能正从辅助分析走向自主执行，应用价值取决于能否选准经营场景、嵌入业务流程并形成可验证闭环。数据、工业软件、连接、算力和智能装备构成落地基础，知识、模型、工具与工作流的集成有助于能力复用。平台化协同可推动经验证的方案从单点试点走向规模复制，并协同智能化与绿色低碳转型。 点名公司：联合国工业发展组织全球工业人工智能联盟卓越中心（产业联盟）、西门子（工业软件与平台）、中科摩通（用户企业）、南通案芯智能科技有限公司（图纸识别）。
上海人工智能研究院 · 研究机构联合国工业发展组织全球工业人工智能联盟卓越中心 · 产业联盟西门子 · 工业软件与平台中科摩通 · 用户企业南通案芯智能科技有限公司 · 图纸识别 - 研报看多中期高盛10月10日 06:03
高盛看好十只能源与电力股，平均预期总回报27%
高盛认为油气上游降本、去杠杆和项目投产将推动现金流增长，电网与数据中心建设、LNG设备需求及炼油盈利上修也带来机会。报告列出的驱动包括OXY降本去杠杆、COP项目投产、PWR业务扩张和DUK负荷储备；AR与GLNG的估值及船队扩张逻辑见所提供的后续页摘要。 点名公司：OXY（油气上游）、DUK（电力）、COP（油气上游）、PWR（输配电建设）、DINO（炼油）、BKR（油服与设备）、PR（油气上游）、AR（天然气上游）。 时点：2026-10 DUK第四季度业绩会可能上调指引；2027-01 OXY兑现2027年初债务目标；2028-12 AR运输协议解除，预计截至2028年改善3亿美元。
OXY · 油气上游DUK · 电力COP · 油气上游PWR · 输配电建设DINO · 炼油BKR · 油服与设备 - 研报分歧中期摩根士丹利10月10日 05:14
摩根士丹利：CPO测试与封装受益于扩产，FAU竞争、良率和可靠性约束份额兑现
报告认为，良率改善上修台积电2027、2028年光引擎出货预测，CPO封装测试和自动化设备需求随扩产提升。测试吞吐量、成本与良率学习决定扩产速度；FAU供应商增加则削弱FOCI的份额前景。报告还预计中国AI光互联将先采用NPO，长期OIO与高密度阵列可能扩大需求，但可靠性、扩产及政策风险会影响竞争格局。 点名公司：ASE（封装测试）、WIN Semi、FOCI（FAU）、Hon Precision（封装测试）、MPI、Corning（光纤）、Coherent（FAU）、天孚通信（CPO FAU）。 时点：2027-01 台积电CPO业务预计自2027年开始贡献日月光盈利；2028-07 KYEC美国新增产能预计贡献盈利；2028-01 AllRing CPO收入占比预计达到22%。
ASE · 封装测试WIN SemiFOCI · FAUHon Precision · 封装测试MPICorning · 光纤 - 调研纪要中性飞乐音响10月9日 21:23
飞乐音响称将聚焦核心板块、推进转型并培育增长新动能
公司表示将以检验检测、汽车电子、智能电子、亚尔精密和仪器仪表等业务为重点，优化业务结构并提升经营效率。公司计划依托内生增长与外延发展推动产业结构转型升级，同时通过科技创新、资源配置优化和低效资源处置整合改善经营质效。
- 调研纪要中性中期常润股份10月9日 19:24
常润股份称工具箱柜今年增速超40%，新规实施或带来轮胎修补工具配套需求
公司称工具箱柜、存储箱柜今年增速达40%以上，是未来业务发展方向，并正开拓欧美汽修专业市场。国内汽车零部件业务依靠新品类拓展实现逆势增长，充气泵和补胎液已获国内知名整车厂项目定点。公司表示新版强制性国家标准明年中实施后，可能带来相关产品配套需求。 点名公司：亚马逊（电商平台）、eBay（电商平台）。 时点：2027-06 《机动车运行安全技术条件》新版强制性国家标准实施。
- 研报看多长期摩根士丹利10月9日 11:13
摩根士丹利看好SpaceX：目标价300美元，企业AI与连接业务构成主要估值
摩根士丹利给予SpaceX增持评级，基准SOTP中企业AI每股价值165美元、连接业务118美元，企业AI已计入50%执行风险折价。报告认为Terafab的制造能力期权价值尚未充分定价，并将Tera’Merica视为历时数十年的美国制造能力重建工程。估值预测延伸至2040年，目标价依赖长期商业化兑现；FY27年末算力预测为4.9GW，低于公司接近10GW的目标。 点名公司：Rocket Lab USA（航天科技）、MDA Space（航天科技）。 时点：2027-12 FY27年末AI算力预测为4.9GW，公司目标接近10GW。
SpaceX · 航天、连接、企业AIRocket Lab USA · 航天科技MDA Space · 航天科技 - 研究文章看多长期伯恩斯坦10月9日 11:13
伯恩斯坦看好宁德时代：2026年盈利增速预计34%，维持跑赢大盘评级
伯恩斯坦预计宁德时代三季度营收同比增长45%、净利润同比增长23%，并认为营收增长与单位盈利韧性仍有验证价值。其认为储能、二线厂商竞争和市场份额流失等担忧过度，高频数据所示的装机与出货增长仍强，长期电气化需求及充电基础设施扩张构成支撑。公司规模、技术壁垒、高附加值产品和产能利用率支撑利润率；伯恩斯坦维持跑赢大盘评级，但下调盈利预测与目标价。 点名公司：彭博、福特（客户）、特斯拉（客户）、中恒电气（HVDC电源设备）、VNET（数据中心运营）、DeepSeek、海博思创（储能）。 时点：2026-10-20 三季度业绩发布，关注营收增长与单位盈利韧性；2026-09 TENER钠电储能产品启动交付。
- 研究文章分歧长期摩根大通10月9日 11:13
摩根大通预计人形机器人放量，偏好硬件部件龙头并下调多家本体及自动化公司评级
摩根大通预计全球人形机器人出货量从2025年的约1.8万台增至2030年的175万台，并认为行业正从硬件放量转向软件与AI算法进阶。其偏好具备业绩兑现能力的上游部件企业，同时认为宇树科技估值透支、埃斯顿面临竞争压力，并提示本体量产和商业化执行风险。 点名公司：汇川技术（Inovance）（工业自动化）、埃斯顿（Estun）（机器人）、优必选（UBTech）（本体）、库卡（KUKA）（机器人）、绿的谐波（Leader Drive）（减速器）、三花智控（Sanhua）（热管理）、奥比中光（Orbbec）（传感器）、英伟达。
宇树科技（Unitree） · 本体汇川技术（Inovance） · 工业自动化埃斯顿（Estun） · 机器人优必选（UBTech） · 本体库卡（KUKA） · 机器人绿的谐波（Leader Drive） · 减速器 - 研究文章看多天风建筑建材与新材料10月9日 11:13
天风建筑建材与新材料：联检科技拟不超过3.25亿元取得浙江华周51.10%股权，布局机器视觉装备端
资料认为，浙江华周的机器视觉技术可与联检科技现有检测业务融合，提升复杂场景综合交付能力。双方终端领域和供应商准入体系重叠，资料称联合解决方案有望覆盖客户全流程并提升单客户价值与黏性。收购将推动公司从检测服务向“检测服务+智能装备”延伸；新收购中水业务尚未并表。 点名公司：浙江华周（机器视觉装备）、中水（新能源检测）。 时点：2026-10 联检科技拟以不超过3.25亿元取得浙江华周51.10%股权。
- 研究文章看多中期知识星球10月9日 11:13
知识星球：联检科技拟收购浙江华周51.1%股权，高端制造业务有望迈出第一步
文章认为，机器视觉客户与检验检测客户重合度较高，双方可互相拓展渠道，收购有望推动联检科技迈出高端制造业务第一步。文章还认为，机器视觉在缺陷检测等项目中的渗透率有望提升，联检科技的技术储备可增强客户粘性。 点名公司：浙江华周（机器视觉硬件）。
联检科技 · 检验检测浙江华周 · 机器视觉硬件 - 研究文章看多长期广发军工&化工10月9日 11:13
广发军工&化工：作者首推多家Q3绩优与出海链公司，称内需稳增、低估值品种值得关注
作者强调板块内需基本盘稳增向好，并首推强现实、低估值品种。文中看好睿创微纳的物理AI端侧感知芯片与无人机出海配套、中国动力的民船发动机出海与维修布局，以及多家军工和AI出海配套公司。 点名公司：睿创微纳（感知芯片）、中国动力（民船发动机）、中航光电（数据中心业务）、航天电器（数据中心业务）、国睿科技、中航沈飞、洪都航空、中航西飞。
- 研究文章看多知识星球10月9日 11:13
知识星球：作者看好9家公司业绩、订单超预期或新业务突破
作者聚焦其认为近期业绩和订单可能大幅超预期的公司，并列出船舶、新兴业务、金刚石散热、陶瓷PCB、液冷、金刚石铜复合材料、PCB钻针及AIDC燃机发电设备等方向。文中将相关公司的订单突破、产品突破或业绩兑现作为持续跟踪事项。 点名公司：松发股份（船舶）、华通线缆（电解铝）、九州一轨（金刚石散热）、科翔股份（陶瓷PCB）、优利德（测试仪器）、斯莱克（液冷）、杰美特（PCB钻针）、杰瑞股份（燃机发电设备）。
- 研究文章看多长期知识星球10月9日 11:13
知识星球：苹果家庭AI入口升级预期，力合微与泰凌微分别受益于有线和无线互联需求
文章称苹果将于10月13日举办新品活动，市场预期推出HomePad等智能家居产品，并可能展示与LG合作的产品。作者认为苹果AI战略延伸至家庭场景，将推动智能家居向统一控制平台升级。力合微提供PLC有线互联方案，泰凌微具备低功耗多协议无线芯片技术，作者认为两家公司有望受益于生态扩张。 点名公司：苹果（智能家居平台）、LG（智能家居产品）、力合微（PLC通信芯片及生态方案）、泰凌微（低功耗无线连接芯片）。 时点：2026-10-13 苹果举办“Welcome home”新品活动；2026-07 力合微推出Matter-PLCP苹果全屋智能方案。
- 研报看多中期国信证券10月9日 10:05
国信证券推荐公用环保标的，称江苏10月月度交易电价同比上涨16.0%
报告称，煤价、电价同步下行有望使火电盈利维持合理水平；新能源盈利有望逐步趋稳，核电盈利预计保持稳定。报告还认为水务和垃圾焚烧自由现金流改善，国产科学仪器替代空间广阔，欧盟SAF强制掺混将增加废弃油脂需求。 点名公司：华电国际（火电）、龙源电力（新能源发电）、三峡能源（新能源发电）、金开新能（算电协同）、电投绿能（绿色氢基能源）、川能动力（风电、锂矿）、中国核电（核电运营）、中国广核（核电运营）。 时点：2026-09-25 陕西电力现货市场转入正式运行；2026-10 江苏10月集中竞价成交加权均价395.32元/兆瓦时。
- 研报分歧长期摩根大通10月9日 08:33
摩根大通上调机器人出货预测；看好部分自动化标的，宇树低配、埃斯顿低配
报告上调全球人形机器人及中国工业机器人出货预测，预计降价将推动全球人形机器人长期放量。报告认可宇树的硬件与垂直整合优势，但对其物理AI基础模型和操作能力存疑；埃斯顿面临库卡竞争。区域估值表列示部分公司评级与目标价，但本批材料不含完整报告论点及催化剂。 点名公司：三花A/H、宏发、绿的谐波（谐波减速器）、恒立、KUKA（工业机器人）。
- 研究文章看多东吴北交所10月9日 08:13
东吴北交所：骏创科技：精密注塑平台能力拓展新赛道，2026H1营收与归母净利同比增长
文章称骏创科技主营精密注塑零部件及配套模具，新能源车轻量化和储能增长带动相关业务需求，储能零部件已实现规模收入。文章认为“以塑代钢+集成注塑”能力有望复用于算力、链接和机器人赛道；公司与多家头部客户长期绑定，认证壁垒深厚。2026H1营收、归母净利和扣非增速同比增长，北美基地营收占比超25%且连续三季度盈利。 点名公司：T客户（客户）、安通林（客户）、斯凯孚（客户）、广达（客户）、和硕（客户）、宁德（客户）。