券商深度研报· 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚·· 12 天前
国信证券推荐公用环保标的，称江苏10月月度交易电价同比上涨16.0%
国信证券：公用环保202609第4期：陕西电力现货市场转入正式运行，2026年10月江苏月度交易电价同比+16pct至395.32元/兆瓦时
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机构
国信证券
评级
优于大市·维持
核心逻辑
报告称，煤价、电价同步下行有望使火电盈利维持合理水平；新能源盈利有望逐步趋稳，核电盈利预计保持稳定。报告还认为水务和垃圾焚烧自由现金流改善，国产科学仪器替代空间广阔，欧盟SAF强制掺混将增加废弃油脂需求。
点名公司
- 华电国际600027.SH受益火电看多推荐全国大型火电企业
- 龙源电力001289.SZ受益新能源发电看多推荐全国性新能源发电龙头
- 三峡能源600905.SH受益新能源发电看多推荐全国性新能源发电龙头
- 金开新能600821.SH受益算电协同看多开展新能源与智算中心一体化
- 电投绿能000875.SZ受益绿色氢基能源看多布局绿色氢基能源业务
- 川能动力000155.SZ受益风电、锂矿看多风电与锂矿双轮驱动
- 中国核电601985.SH受益核电运营看多推荐核电运营标的
- 中国广核003816.SZ受益核电运营看多推荐核电运营标的
- 长江电力600900.SH受益水电看多推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头
- 九丰能源605090.SH受益燃气看多具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天
- 西子洁能002534.SZ受益清洁能源装备看多基于余热锅炉制造进军核能及清洁能源装备
- 光大环境受益环保看多推荐环保板块类公用事业投资机会
- 上海实业控股受益环保看多推荐环保板块类公用事业投资机会
- 中山公用000685.SZ受益环保看多推荐环保板块类公用事业投资机会
- 聚光科技300203.SZ受益科学仪器看多科学仪器国产替代空间广阔
- 皖仪科技688600.SH受益科学仪器看多科学仪器国产替代空间广阔
关键数字
- 江苏10月成交加权均价
- 395.32元/兆瓦时，同比上涨约16.0%
- 江苏10月成交电量
- 54.20亿千瓦时，环比下降约20.1%，同比增长约7.1%
- 华电国际评级
- 优于大市
- 金开新能评级
- 优于大市
- 龙源电力评级
- 优于大市
- 三峡能源评级
- 优于大市
- 长江电力、中国核电、中国广核等评级
- 优于大市
催化与时点
- 2026-09-25陕西电力现货市场转入正式运行
- 2026-10江苏10月集中竞价成交加权均价395.32元/兆瓦时
- 欧盟SAF强制掺混政策生效，原材料需求增加
风险
- 环保政策不及预期
- 用电量增速下滑
- 电价下调
- 竞争加剧
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com