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只看观点#新能源车/锂电/智能汽车
今天10月19日周一7 条
  1. IT之家47

    理想汽车CEO李想：主机厂深入研究电池核心技术有利于行业和消费者

    理想汽车CEO李想发文称，汽车主机厂深入研究电池核心技术，有利于行业发展和消费者利益。他表示，专业供应商与整机厂商应共同推动产业进步，理想汽车希望成为最懂电池的企业。理想汽车电动技术发布会定档 10 月 20 日 19:30，将公布最新技术进展。

  3. 券商深度研报66

    东吴证券：东吴看好汽零、机器人与AIDC缺电链结构性机会，推荐多家产业链公司

    报告认为2026年汽零板块总量Beta偏弱，结构性机会优于总量机会，关注产品竞争力、市占率提升及高价值赛道拓展。机器人应用从“0→1”迈向“1→10”，大模型及执行器、减速器、丝杠、力传感器供应链受益；AIDC功耗提升带动液冷温控和现场供电需求。报告建议关注柴发、燃发产业链核心环节，同时提示地缘政治、全球经济复苏及新兴产业进度风险。 点名公司：福耀玻璃（汽车零部件）、敏实集团（汽车零部件）、均胜电子（汽车零部件）、星源卓镁（汽车零部件）、新泉股份（汽车零部件）、拓普集团（机器人供应链）、双环传动（减速器）、亚普股份（机器人供应链）。 时点：2026-10-15 兆丰股份与乐聚智能方案落地，15台人形机器人进入汽零产线常态化运行；2028-12 AEP拟建702MW Bloom燃料电池项目，预计全面投运。

  4. 钛媒体45

    储能电池贵一点，为什么整个电站反而可能更便宜？

    储能电池报价更高，只有在效率、寿命、可用率或融资条件带来的节约超过采购溢价时，才可能降低电站全周期成本。文中假设两套方案整站往返效率相差3个百分点，年交付6000万度电时，效率较高方案每年少购电约241万度，按每度0.3元计可节约约72万元。节约能否覆盖溢价，还取决于实际运行强度、衰减、运维和合同责任。

  5. 钛媒体74

    四部门就汽车创新设计和研发测试验证要求召开车企座谈会

    工信部、公安部、生态环境部和市场监管总局相关司局于10月15日召集30余家重点汽车生产企业，解读汽车产品创新设计和研发测试验证征求意见稿。稿件提出环境适应性验证周期不少于一年、覆盖“两冬一夏”，可靠性验证试验里程不低于3万公里；相关新申报产品还需提交技术参数和验证材料，未按规范完成测试、验证不充分或提供虚假材料的产品，按拟议安排将面临不予公告处理。

    推荐理由：四部门征求意见稿拟把验证周期、试验里程和材料提交纳入产品准入审查，并对不符合要求的产品拟作不予公告处理。

  7. 市场快讯利好39

    中信证券：建议关注Roadster及Optimus相关产业链

    中信证券研报称，特斯拉新一代Roadster在德州SpaceX试验场惊艳亮相，倒立爬坡、空中翻转等高难度动作技惊四座。在特斯拉Roadster身上集成了SpaceX、Optimus、FSD等多个产品线的核心技术，特斯拉在前瞻科技上具备强大的技术复用协同效应。展望特斯拉的后续产品，我们认为Optimus等产品同样将受益于马斯克旗下Tesla、SpaceX公司之间的技术协同，包括MegaFactory、端到端大模型、Grok、AI5芯片等，因此看好特斯拉机器人的量产和应用前景。建议关注Roadster及Optimus相关产业链。

10月18日周日
  1. 券商深度研报70

    国信证券维持锂电行业“优于大市”：Q3业绩多向好，新能源车出口与储能需求支撑增长

    国信证券称，部分锂电企业2026年前三季度业绩预告快速增长，隔膜涨价持续落地、铜箔加工费上调，行业盈利修复。国内新能源车渗透率超过六成，欧洲销量增长较快，全球动力与储能电池需求预计继续增长；同时，美国新能源车销量较弱，新能源汽车出口退税率拟下调。报告建议关注需求向好背景下估值较低的锂电池、隔膜领先企业，以及主业快速增长并拓展新场景、新业务的领先企业。 点名公司：亿纬锂能（电池）、豪鹏科技（电池）、恩捷股份（隔膜）、佛塑科技（隔膜）、新宙邦（电解液）、嘉元科技（铜箔）、宁德时代（电池）、赛力斯（客户）。 时点：2027-04-01 新能源汽车增值税出口退税率拟由13%下调至9%；2026-11 太蓝新能源湖北潜江全固态电池基地预计试产；2026-12 博力威与智元机器人合作产品预计进入量产。

  2. 国际投行研报59

    美银认为渐进式宽松不足以弥补内需缺口，退税削减与财政支出偏弱或抵消支持

    中国出口强劲，但投资放缓、消费乏力，信贷需求仍低迷，显示内需需要针对性支持。8000亿元结构性信贷工具和5500亿元追加地方债有望在四季度提供支持，但政策规模和信号仍不足以扭转预期。退税削减、财政支出偏弱、税负上升及房地产预售新规可能压制企业利润、投资和地产活动，抵消政策支持。 时点：2026-10 8000亿元结构性信贷工具及5500亿元追加地方债有望提供支持；2027-04 新能源车退税拟于2027年4月降至9%；2026-12 日本下一次加息预计在12月。

  3. 券商深度研报50

    GEP：数据中心推升电力需求，氢能、核能与储能采购能力需提前建设

    GEP认为，数据中心用电增长和电网现代化推动美国公用事业资本投入，但设备交付周期、关税、熟练劳动力短缺及需求预测不确定性制约项目执行。氢能掺混、电网级锂离子和钠离子储能较快可用，SMR、铁空气储能及完整氢能基础设施则面临供应链和监管体系仍在形成的挑战。公用事业公司需提前建立品类策略、供应商尽调和灵活合同安排，以提高项目落地能力。 点名公司：谷歌（购电方）、卡伊罗斯能源公司（SMR开发商）、亚马逊（SMR支持方）、脸书（核能协议方）、微软（购电方）、约翰·科克希尔（电解槽供应商）、蒂森克虏伯·努瑟拉（电解槽供应商）、Nel氢能（电解槽供应商）。 时点：2030-01 美国公用事业预计投入约1.3万亿美元用于资本项目；2030-01 全球数据中心用电预计达到约945TWh；2026-04 美国NRC先进反应堆可选许可框架生效。

  4. 格隆汇快讯利好36

    马斯克：Optimus人形机器人和Cybercab无人驾驶出租车将占据特斯拉(TSLA.O)绝大部分的价值

    马斯克：Optimus人形机器人和Cybercab无人驾驶出租车将占据特斯拉(TSLA.O)绝大部分的价值。从经济规模来看，唯一能够实现惊人规模扩张（达到卡尔达肖夫等级II级文明及以上）的领域，是超级智能、机器人、太阳能以及大规模太空运输。

10月17日周六
  1. 国际投行研报62

    瑞银偏好比亚迪、宁德时代A股和吉利；出海增长与国内承压并存

    9月新能源车出口同比增长164%、批发渗透率升至65%，但国内销量同比下降14%，呈现出海增长与内需承压分化。瑞银认为欧洲政策调整和出口退税下调带来压力，但比亚迪匈牙利本地化生产及宁德时代海外纯电需求提供支撑。电池销量增长、锂价环比回落，行业仍面临竞争加剧和产能过剩风险。 点名公司：瑞银、比亚迪（新能源汽车）、宁德时代（动力电池）、吉利（新能源汽车）、小鹏（新能源汽车）、赛力斯（新能源汽车）、小米（新能源汽车）、中创新航（动力电池）。 时点：2026-12 比亚迪计划在匈牙利开展本地化生产。

  3. 钛媒体53

    新能源车行业竞争转向经营、出海与质量验证

    文章认为，新能源车行业正从抢规模、抢出口转向拼经营、产品质量与合规能力。文中提到，出口退税拟从13%降至9%，2027年4月1日落地；欧盟混动进口配额以2025年自华进口30.2万辆为基数向上安排。工信部等四部门10月10日发布相关通知征求意见，拟要求新车上市前可靠性验证里程不低于3万公里、环境适应性验证不少于一年，并自2027年1月1日起实施相关管理要求。

  4. X·科技公司14

    OG Roadster

    OG Roadster 引用 @TrungTPhan：Elon showing Jay Leno the first production unit Tesla Roadster in 2008. Leno amazed by battery pack with 6,831 lithium-ion cells and gives this take on his first test drive: “The good thing with electricity is that you get full torque from 0 RPM. In a gas car, you have

  5. 国际投行研报71

    内需疲弱、出口对冲；伯恩斯坦给予比亚迪等跑赢大市评级

    伯恩斯坦认为，补贴退坡、消费疲弱和信用动能走弱压制中国汽车内需，9月零售明显下滑，电动车渗透率上升也未能扭转销量下降。汽车出口快速增长，部分对冲内需疲弱；报告给予比亚迪、小米、吉利跑赢大市评级，同时对行业整体维持审慎。比亚迪快充车型需求强劲，但电池供给约束交付，扩产预计于2027年第一季度解除约束。 点名公司：比亚迪（整车）、小米、吉利、奇瑞（整车出口）、欧拉、腾势、奔驰（豪华车）、奥迪（豪华车）。 时点：2027-03 比亚迪电池扩产预计完全解除闪充车型交付约束；2026-10 10月前11天乘用车零售仍同比下降24%。

  6. 国际投行研报65

    瑞银维持小马智行、文远知行买入，2030年估值锚下调至6倍市销率

    瑞银认为，许可逐步恢复、物料成本下降及海外合作落地有望推动未来12个月规模部署提速，商业部署和单位经济性进展尚未充分定价。领先技术、安全记录和海外扩张支撑小马智行、文远知行扩大商业运营，海外收入占比提升有望改善利润率。国内竞争加剧使中国市场份额及2030年收入预测下调，审批速度、研发与海外执行风险及资本成本上升制约估值和亏损改善。 点名公司：小马智行（Robotaxi）、文远知行（Robotaxi）、Pony（Robotaxi）、WeRide（Robotaxi）、Uber（出行平台）、Momenta、滴滴（出行平台）、小鹏（整车厂）。 时点：2026-12 Pony目标部署3,500辆Robotaxi。

  7. 国际投行研报65

    摩根士丹利维持Tesla等权评级、400美元目标价，Robotaxi进展支撑长期逻辑

    奥斯汀Cybercab车队扩张和连续两季交付超预期，为Tesla长期投资逻辑提供支撑；网络服务、自动驾驶出行、能源及人形机器人构成长期估值支柱。报告认为剔除积分后的汽车毛利率可能超预期，推动未来12个月一致预期EPS小幅上修，但短期电动车前景审慎。高估值以及新业务的利用率、安全性、单位经济性、执行和监管仍待验证。 点名公司：SpaceX（航天技术）、Rocket Lab USA（航天技术）。

  9. X·宏观21

    Roadster刚完成新一轮展示对特斯拉的当下影响是什么？

    Roadster刚完成新一轮展示对特斯拉的当下影响是什么？ 近期市场认真讨论与SpaceX合并的可能性有多大？ 下周10月21日美股盘后特斯拉三季报能否超预期、需要关注的点有哪些？ 在OKX星球上写了一篇文章，核心就是聊这三方面。 简单说就是： Roadster能够改善市场对特斯拉技术能力的观感； https://t.co/1DcgaXwO38 引用 @qinbafrank：太牛了，Tesla Roadster让我们看到了真的能飞起来的汽车，而且零百加速低于一秒。新一代Roadster使用SpaceX冷气推进器（压缩空气喷嘴）来实现短距离跳跃、悬停和空中翻转，技术已经能相互赋能，这会是Sp

  10. X·宏观15

    从控制权的角度看老马是有多想把特斯拉装进SpaceX里去？答案是非常想。从股份和投票权就能看出来：

    从控制权的角度看老马是有多想把特斯拉装进SpaceX里去？答案是非常想。从股份和投票权就能看出来： 1）老马在特斯拉持股约20%左右，特斯拉是单一类别股票没有超级投票前去，所以老马在特斯拉的投票权也在20%左右。 2）但SpaceX则不同 老马在SpaceX持股比例48.4%，但SpaceX采用双重股权结构：Class 引用 @qinbafrank：Roadster刚完成新一轮展示对特斯拉的当下影响是什么？ 近期市场认真讨论与SpaceX合并的可能性有多大？ 下周10月21日美股盘后特斯拉三季报能否超预期、需要关注的点有哪些？ 在OKX星球上写了一篇文章，核心就是聊这三方面。 简单说就是：

  12. 国际投行研报44

    德银看好Versigent与Visteon，关注2027年增长及利润率改善

    德银预计三季度多数汽车供应商业绩符合或略低于预期，全球产量低增长，铜、存储及物流成本带来压力。报告认为，订单投产、本地化采购、自动化、重组节约和回购可支撑部分供应商的2027年增长与利润率；出口敞口、中国客户结构、业务转型和成本压力造成公司间分化。德银对Versigent、Visteon和Adient维持买入，对Autoliv、Aptiv和Lear维持持有。 点名公司：Versigent（汽车供应商）、Visteon（座舱电子）、Adient（汽车座椅）、Autoliv（汽车安全）、Aptiv（汽车供应商）、Lear（汽车座椅）。 时点：2026-12 原材料压力集中三季度，客户补偿主要在四季度兑现；2027-01 订单投产、份额提升、自动化及重组节约支撑2027年增长与利润率；2027-01 印度增长、出口和重组节约带来Autoliv改善。

  13. 国际投行研报44

    摩根士丹利维持Tesla中性，目标价400美元，估值取决于多业务长期兑现

    摩根士丹利以汽车、网络服务、出行、能源和人形机器人五部分加总估值Tesla，网络服务和出行依赖2040年的较高采用率与车队规模，机器人估值采用50%概率折扣。奥斯汀Cybercab车队扩张、无人监督里程增加及汽车交付连续两个季度超预期，增强长期逻辑和第三季度财报前吸引力。Roadster主要体现工程能力与品牌光环，近期销量和每股收益贡献有限。 时点：2028-01 Roadster目标投产；2026-10 第三季度财报前，车队扩张及汽车业务执行改善增强吸引力。

  14. 国际投行研报60

    瑞银看好禾赛：Kosmo切入物理AI，ETX获五家车企定点

    瑞银维持禾赛买入评级，认为Kosmo结合空间采集硬件与AI云平台，可服务影视制作、机器人训练和空间导航，并已与Galbot、Dexmal建立战略合作。ETX激光雷达已获五家车企定点，计划2026年底量产。执行器平台正拓展全球机器人及AI客户，瑞银认为这扩大了长期应用空间。 点名公司：Galbot、Dexmal、Sharpa、理想汽车、小米。 时点：2026-12 ETX激光雷达计划量产。

10月16日周五
  2. 国际投行研报58

    瑞银：欧盟成中国最大出口市场，对欧顺差受制造业升级支撑

    报告称，制造业升级、规模优势、进口替代及向非美市场分散支撑中国对欧出口增长，内需与投资偏弱则压低进口需求。资本品和工业用品是对欧顺差的主要来源，电动车与混动车出口也扩大。欧盟是中国最大出口市场，同时其贸易政策、采购限制和碳合规要求约束出口与投资。

  4. 国际投行研报57

    瑞银维持宇通客车中性评级：三季度经常性利润增22%，毛利率升至26.7%

    瑞银称，产品结构改善及成本控制推动三季度毛利率同比提高2.7个百分点至26.7%，经常性利润同比增长22%，业绩略超预期。全年出口目标维持1.9万辆，四季度旺季能见度较高，出口新能源客车平均售价提高、销售结构改善及成本控制支撑利润率。瑞银认为，2027年出口退税下调可能拖累盈利约5%，提价或减轻影响；欧洲工业加速器法案对2026至2027年影响有限，但增加2028年以后盈利不确定性。 点名公司：宇通客车（新能源客车）。 时点：2026-10 四季度出口旺季，全年出口目标维持1.9万辆；2027-04 新能源汽车出口退税率由13%降至9%。

  5. 国际投行研报62

    瑞银：出口退税下调或压低制造业盈利，龙头提价与出海可缓冲，出海仍是长期主线

    瑞银估计上市制造业出口企业退税总额为人民币5000亿至7000亿元，退税率每降1个百分点，在不转嫁成本的假设下，受影响企业盈利约降3%，对应MSCI中国每股收益约1%。模型未纳入提价及海外生产等应对措施，可能高估实际冲击；出口股估值已反映部分压力，但市场对下调幅度尚无共识。瑞银认为海外业务毛利率平均高于国内约3个百分点，定价能力较强的龙头有望转嫁成本，出海仍是长期主题。 点名公司：深天马A、欧菲光、中国长城、埃斯顿、均胜电子、传音控股、烽火通信、欣旺达。

  6. 格隆汇快讯35

    小摩点评Roadster发布会：特斯拉意在展示工程能力而非商业化计划 维持“中性”评级

    特斯拉在SpaceX位于德克萨斯州McGregor的试验场发布了姗姗来迟的第二代Roadster。摩根大通表示，这场发布会主要是在展示车辆的工程能力，而非详述商业化计划;管理层承认Roadster未必以安全为优化目标，且部分能力可能面临监管限制。维持特斯拉“中性”评级，而415美元的目标价是9月28日设定的，本次报告并未调整。