国际投行研报· 瑞银·· 3 天前
瑞银：欧盟成中国最大出口市场，对欧顺差受制造业升级支撑
瑞银：China Economic Perspectives China~EU Trade： A Data Snapshot
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核心逻辑
报告称，制造业升级、规模优势、进口替代及向非美市场分散支撑中国对欧出口增长，内需与投资偏弱则压低进口需求。资本品和工业用品是对欧顺差的主要来源，电动车与混动车出口也扩大。欧盟是中国最大出口市场，同时其贸易政策、采购限制和碳合规要求约束出口与投资。
关键数字
- 欧盟占中国出口比重（2026年至今）
- 15%
- 美国占中国出口比重（2026年至今）
- 10%
- 中国占欧盟进口来源比重（2025年）
- 22%
- 中国占欧盟电动车进口份额
- 约42%
- 中国混动车出口（2026年前八个月）
- 110亿美元
- 中国混动车进口份额
- 约33%
- 欧盟贡献中国嵌入国外最终需求的国内增加值
- 约19%至20%
- 美国贡献中国嵌入国外最终需求的国内增加值
- 约14%
风险
- 欧盟贸易约束覆盖电动车反补贴税、钢铁保障措施、医疗器械采购及外国补贴审查
- 碳边境机制和本土清洁技术政策增加合规要求
- 拟议产业与采购法案可能进一步强化欧洲偏好
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn