盛合晶微

催化与时点

1. 研报看多中期爱建证券10月16日 19:05

   爱建证券：封测量价改善、先进封装扩产提速，设备与材料需求有望增长

   受益先进封测看多列为封测相关企业；江阴及上海项目规划投资198亿元

   作者认为封测稼动率提升、加工费上涨与产品结构升级将推动盈利修复，提价效应有望自2026Q3起逐步反映。AI算力与存储需求推动2.5D/3D及HBM先进封装扩产，产线向晶圆级加工延伸，带动设备和材料需求。作者认为封测头部企业、设备、材料及耗材供应商有望受益。 点名公司：长电科技（封测）、华天科技（封测）、伟测科技（测试）、南茂（存储封测）、力成（存储封测）、日月光（先进封装）、通富微电（封测）、甬矽电子（封测）。 时点：2026-09 封测提价效应逐步反映至财务报表；2026-01 先进封装产能建设带动相关设备需求释放；2027-12 SK海力士清州P&T7先进封装厂计划完成建设。

   长电科技 · 封测华天科技 · 封测伟测科技 · 测试南茂 · 存储封测力成 · 存储封测日月光 · 先进封装
2. 研报看多短期国信证券10月10日 10:05

   国信证券维持半导体行业“优于大市”，三季报期关注低位绩优标的

   受益自主制造看多列入自主制造链关注名单

   报告称，2026年8月全球半导体销售额同比增长144.3%，存储价格继续上涨，半导体行业处于复苏阶段。报告认为国产算力芯片正步入放量期，模拟芯片和功率器件处于周期上行复苏期，且受益于AI电源需求。建议关注国产算力、自主制造、AI端侧芯片及模拟芯片和功率器件相关企业。 点名公司：寒武纪（国产算力芯片）、澜起科技（国产算力链）、杰华特（模拟芯片）、翱捷科技（国产算力链）、中芯国际（自主制造）、华虹宏力（自主制造）、长电科技（自主制造）、盛合晶微（自主制造）。 时点：2027-03 昇腾960DT准备就绪，较原定目标提前三个季度；2027-09 昇腾960PR就绪，较原计划提前一个季度；2026-10 TrendForce预计一般型DRAM合约价环增10%-15%。

   寒武纪 · 国产算力芯片澜起科技 · 国产算力链杰华特 · 模拟芯片翱捷科技 · 国产算力链中芯国际 · 自主制造华虹宏力 · 自主制造
3. 研报看多中期野村10月9日 14:23

   野村恢复ACMR买入，目标价118美元；先进封装、国产替代及新品支撑增长

   受益后道客户看多原文列为受益，先进封装电镀应用相关

   野村认为，先进制程复杂化和HBM等需求提升清洗强度，中国存储扩产及国产替代支撑清洗设备需求。先进封装推动电镀需求，ECP、炉管及其他业务预计成为增长来源；PECVD和KrF Track预计自2027年起贡献收入。野村预计2025—2028年收入复合增长27.8%、净利润复合增长约42%，同时指出现金流转正晚于利润增长。 点名公司：盛美上海（清洗、电镀设备）、长鑫科技（存储）、盛合晶微（后道客户）、长电科技（后道客户）、通富微电（后道客户）、华力（客户）、中芯国际（客户）、长江存储（客户）。 时点：2026-12 清洗业务下滑被管理层归因于验收时点，预计下半年恢复；2026-12 PLP电镀评估订单预计转化；2027-06 PLP电镀评估订单预计转化。

   ACM Research · 清洗、电镀设备盛美上海 · 清洗、电镀设备长鑫科技 · 存储盛合晶微 · 后道客户长电科技 · 后道客户通富微电 · 后道客户