风电 · 研究资料
19篇 · 调研纪要、研报与研究文章；立场归属于资料作者
- 调研纪要看多长期运达股份10月18日 17:23
运达股份称风电行业前景向好，绿色燃料业务逐步迈入产业化推进阶段
公司称全球清洁能源需求提升将推动风电行业稳健发展，并介绍了技术研发、品牌、产品服务和国际化方面的竞争力。公司上半年新增订单9,607.06MW，截至6月末在手订单47,503.74MW。公司称绿电化工、绿电制燃料等场景由探索转向产业化推进，绿色燃料商业化路径逐步验证，长期规划形成新能源装备制造与绿色燃料解决方案双轮驱动。
- 研报看多国信证券10月18日 15:05
国信证券看好公用环保板块，推荐新能源产业链与综合能源管理
报告称，广东、江苏10月月度交易电价环比提高，发电侧月度交易价格逐步回归合理水平。报告认为，政策支持、装机和发电量增长及高分红属性分别支撑新能源、核电和水电，并推荐相关运营商与装备企业。环保方面，报告提及水务和垃圾焚烧自由现金流改善、科学仪器国产替代及废弃油脂资源化需求。 点名公司：华电国际（火电）、龙源电力（新能源发电）、三峡能源（新能源发电）、金开新能（算电协同）、电投绿能（绿色氢基能源）、川能动力（风电+锂矿）、中国核电（核电运营）、中国广核（核电运营）。
- 研报看多中期摩根大通10月15日 12:43
摩根大通：金风科技H股负面因素已较充分定价，海风招标与海外扩张提供中期支撑
摩根大通因陆风需求及下半年利润率偏弱下修盈利，并将风机制造估值由PE切换为PB，反映资本密集和回报下降。报告认为负面因素已较充分定价；海风招标预计自2027年恢复，新兴市场出口及海外服务扩张支撑金风科技中期增长。 时点：2027-01 海风竞配和设备招标恢复。
Goldwind~H · 风机制造、风场运营 - 研报分歧中期摩根大通10月15日 11:24
摩根大通：海风与出口支撑中期增长，陆风需求下修至年均约90GW
摩根大通下调2026—2030年中国陆风新增装机预测至每年约90GW，认为国内需求和价格压力将压制相关企业盈利。海风装机预计由2026年约7GW升至2030年13GW，2027年项目招标及海缆订单回升为催化，东方电缆的海缆壁垒、海工能力和海外拓展支撑中期增长。金风海外扩张部分抵消国内压力；明阳盈利预测下修但评级升至中性，理由是股价已反映部分逆风；大唐新能源预计2027年起盈利恢复，但杠杆和利用小时构成风险。 点名公司：东方电缆（海缆）、金风H（风机出口）、大金H（海风基础结构）、龙源（风场运营）。 时点：2026-01 海风装机预计升至约7GW；2027-01 海风项目竞配、设备招标回升，海缆订单为关键催化；2027-01 大唐新能源盈利预计随弃风缓解、储能部署、电网投资及电价企稳而恢复。
- 调研纪要中性长期中船科技10月13日 21:23
中船科技称2026年上半年营收增长22.34%、净利润同比减亏，布局海上风电与风光氢储业务
公司称，2025年亏损受新能源行业周期调整、前期低价订单交付及项目进出保攻坚等因素影响；2026年上半年营收同比增长22.34%，净利润同比减亏，承接订单较上年同期增加。公司表示将加强研发、市场开发和成本管控，并深耕深远海浮式风电、风光氢储及绿色燃料业务。累计获取超1400万千瓦电站开发指标，形成开发、建设、运营、转让业务闭环。 时点：2026-06 公司称2026年上半年营收同比增长22.34%、净利润同比减亏。
- 调研纪要看多长期威力传动10月13日 19:24
威力传动称风电增速器需求稳定，智慧工厂产能将逐步释放
公司表示，全球及国内风电装机扩容、风机技术迭代和高端产品需求，为风电增速器带来发展空间。公司称其技术工艺可匹配高端市场需求，智慧工厂一期核心设备基本到厂，产能将随人员培训、产线磨合和设备调试逐步释放。公司已进入多家国际风电企业的合格供应商体系，并布局工程机械、新能源汽车、工业电机等业务。 点名公司：西门子-歌美飒（风电企业）、恩德（风电企业）、印度阿达尼（风电企业）。
- 研报看多长期摩根大通10月13日 11:03
摩根大通维持大金H股增持，2027年12月目标价43港元
摩根大通认为大金H股急跌主要由欧洲双反传闻驱动，复核后未发现2026年9月至10月新立案证据，现有钢制风塔措施不覆盖单桩。欧洲海风基础供应预计紧张至2030年，追加关税可能推高成本、延误建设；公司欧洲份额提升及造船订单提供支撑。 点名公司：明阳风机（风机）、大金重工（风电装备）。 时点：2030-12 欧洲海风基础供应预计持续紧张至2030年。
- 研报看多长期头豹研究院10月13日 10:05
头豹研究院：特高压、海上风电与背靠背工程驱动柔直换流阀市场，国产化提速
报告认为，柔直技术在特高压输电、海上风电送出和背靠背工程中的应用，以及政策与电网规划支持，将推动换流阀市场发展。IGBT、IGCT和直流支撑电容器国产化取得进展，报告预计柔直换流阀市场规模将随特高压IGCT应用和海上风电发展，在不同情景下分化。 点名公司：国电南瑞（换流阀）、许继电气（换流阀）、荣信汇科（换流阀）、中国西电（换流阀）、北京ABB四方（换流阀）、南瑞联研半导体（IGBT）、赛晶科技（直流支撑电容器）、中车时代电气（IGBT）。 时点：2024-09 《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》列入特高压柔直换流阀指标；2025-01 《绿色技术推广目录（2024年版）》纳入柔直微电网相关技术。
- 研报看多中期国信证券10月13日 10:05
国信证券看好风电设备盈利修复，预计2027年利润率普遍上行
国信证券认为，2024年上半年形成的低价订单将在2026年下半年消化完毕，风机价格自2024年下半年企稳回升，推动国内业务利润率修复。海外风电需求增长、国产风机出口和海上风电发展将改善行业经营质量。报告建议关注风机、齿轮箱和铸锻件环节。 点名公司：三一重能（风机）、金风科技（风机）、德力佳（齿轮箱）、远景能源（风机）、运达股份（风机）、明阳智能（风机）、电气风电（风机）、东方电气（风机）。 时点：2026-06 低价订单预计在2026年下半年全部消化；2027-01 2027年风机毛利率和净利率预计回升至8–15%和1–4%；2030-01 预计全球风电新增装机由158.6GW增至237GW。
- 研报看多中期东吴证券10月12日 18:05
东吴证券维持公用事业增持，重点推荐紫金龙净、长江电力、中国核电和中国广核
东吴证券认为，《关于发展新质生产力的意见》部署能源革命与绿色低碳转型，国家能源局调度会推动新能源重大工程、价格结算和消纳工作。报告认为，电改深化有望带来电力重估，红利配置价值显著；绿电压制因素逐步缓解，水电受益于低成本和现金流，核电成长及分红提升。 点名公司：龙源电力H（绿电）、中闽能源（绿电）、三峡能源（绿电）、紫金龙净（绿电）、华能国际H（火电）、华电国际H（火电）、长江电力（水电）、中国核电（核电）。
- 调研纪要中性长期龙源电力10月10日 15:23
龙源电力称“十五五”优先发展风电，攻坚沙戈荒与海上风电基地
公司称“十五五”期间将以“一大两海”融合发展为重心，重点攻坚“沙戈荒”大基地、加快海上风电建设并拓展海外市场，优先发展风电、择优发展光伏。2026年上半年新增新能源控股装机39.73万千瓦，新取得开发指标337.7万千瓦；公司称将通过精益运营、成本管控和市场化营销提升效益。
- 研报分歧短期伯恩斯坦10月10日 13:13
伯恩斯坦：欧洲3Q26电力需求增长1.4%，发电表现受地区水文与风况分化
伯恩斯坦认为，欧洲3Q26电力需求同比增长1.4%，但各国发电表现分化：德国光伏与陆上风电增长，葡萄牙风电下滑，奥地利水电减产。天然气总需求下降0.9%，燃气发电用气却增长18.7%，库存与LNG运输约束令冬季供应缓冲偏弱。水文差异使相关电企受益分化，报告认为英国水电增长利好SSE，意大利与奥地利水电减产则不利于Enel和Verbund。 点名公司：Enel（电企）、Verbund（电企）、Iberdrola（电企）、EDP（电企）、Engie（电企）、Endesa（电企）、SSE（电企）、Flamanville 3。
Enel · 电企Verbund · 电企Iberdrola · 电企EDP · 电企Engie · 电企Endesa · 电企 - 研究文章看多短期调研纪要10月10日 12:33
中国巨石26Q3业绩环比高增，E布量价齐升是核心驱动
材料称中国巨石前三季度归母净利润同比增长100%至110%，按中枢倒算，单Q3归母净利润环比增长40%。E布销量与价格提升，推动单米净利环比增长约85%；粗纱盈利基本平稳，风电预计贡献0.2至0.3亿元。 点名公司：中国巨石。
- 研报看多长期伯恩斯坦10月10日 07:53
伯恩斯坦维持GE Vernova跑赢大市，目标价1,298美元
伯恩斯坦认为设备需求、电网投资和多年基础设施支出周期支撑电力业务长期发展。已有装机预计带来数十年经常性服务收入，构成长期价值来源。模型更看好电气化业务，同时审慎处理电力收益兑现时点，并下调2026、2027年EPS。
GE Vernova， Inc · 电气化、电力 - 研报看多中期国信证券10月9日 10:05
国信证券推荐公用环保标的，称江苏10月月度交易电价同比上涨16.0%
报告称，煤价、电价同步下行有望使火电盈利维持合理水平；新能源盈利有望逐步趋稳，核电盈利预计保持稳定。报告还认为水务和垃圾焚烧自由现金流改善，国产科学仪器替代空间广阔，欧盟SAF强制掺混将增加废弃油脂需求。 点名公司：华电国际（火电）、龙源电力（新能源发电）、三峡能源（新能源发电）、金开新能（算电协同）、电投绿能（绿色氢基能源）、川能动力（风电、锂矿）、中国核电（核电运营）、中国广核（核电运营）。 时点：2026-09-25 陕西电力现货市场转入正式运行；2026-10 江苏10月集中竞价成交加权均价395.32元/兆瓦时。
- 研究文章看多短期调研纪要10月9日 08:13
海风交付、集运景气与多家公司业绩预增构成盘后积极信息
资料称国内海风下半年交付加速、招标有望反转，集运Q4淡季运价期货大涨，景气有望延续。业绩信息显示，行云科技算力业务增长，晶晨股份、本川智能和东岳硅材均预计利润同比增长。 点名公司：马士基（集运）、谷歌云（云服务）、格芯（先进封装）、台积电（先进封装）、行云科技（算力）、晶晨股份、本川智能（PCB）、东岳硅材。 时点：2026-10-12 马士基紧急燃油附加费上调至20%并生效；2026-10 国内海风下半年交付加速；2026-10 集运Q4淡季运价期货大涨。
- 研究文章看多调研纪要10月9日 08:13
风电近况更新，作者建议持续关注风电底部机会
标题表达了持续关注风电底部机会的观点；正文内容未提供，无法提取进一步的论据或产业链逻辑。
- 调研纪要中性锡华科技10月1日 23:03
锡华科技已开发适配1MW至22MW风电机组的齿轮箱部件
公司称已深度服务弗兰德、采埃孚等国际头部齿轮箱企业，是其风电齿轮箱专用部件的长期主力供应商。公司产品涵盖齿轮箱体、行星架、扭力臂、法兰，并具备从毛坯铸造到精密机加工的全工序交付能力。公司称产品已开发至适配1MW至22MW陆上及海上风电机组，并将跟进下游大兆瓦机型研发、提前做好技术储备与产能配套。 点名公司：弗兰德（齿轮箱企业）、采埃孚（齿轮箱企业）。
- 调研纪要中性中期派克新材10月1日 23:03
派克新材称经营正常，电力锻件增长由风电、核电和燃气轮机需求共同驱动
公司称生产经营正常，电力锻件业务快速增长由风电、核电、燃气轮机等下游需求共同驱动。截至2026年4月末，锻件业务在手订单合计约26亿元。公司表示两个生产线项目用途不同，不存在产能重复建设；利润增速受产品结构、期间费用等因素影响。 时点：2026-11 高端装备用大型特种合金结构件智能生产线预计达到可使用状态。