国际投行研报· 摩根大通·· 6 天前
摩根大通维持大金H股增持，2027年12月目标价43港元
摩根大通：Dajin~H（1081.HK）We think the risk is manageable； maintain OW on favorable risk reward
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机构
摩根大通
评级
跑赢大市（维持增持）
目标价
43港元（2027年12月）
核心逻辑
摩根大通认为大金H股急跌主要由欧洲双反传闻驱动，复核后未发现2026年9月至10月新立案证据，现有钢制风塔措施不覆盖单桩。欧洲海风基础供应预计紧张至2030年，追加关税可能推高成本、延误建设；公司欧洲份额提升及造船订单提供支撑。
点名公司
- 大金H股主体风电装备看多维持增持，SOTP目标价43港元
- 明阳风机提及风机中性英国因安全和供应链顾虑反对其风机及相关工厂
- 大金重工002487.SZ受益风电装备看多A股传导标的；报告称现有措施不覆盖单桩
关键数字
- FY27E/FY28E市盈率
- 约11/9倍
- 大金重工当日跌幅
- 10%
催化与时点
- 2030-12欧洲海风基础供应预计持续紧张至2030年
- 拍卖改善与新增订单
风险
- 海风项目反复流标、政策不确定性可能推迟授标和最终投资决策
- 开发商重估项目经济性及并网安排，可能推迟基础需求
- 未来欧洲政策风险仍不能完全排除
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn