杰瑞股份

催化与时点

1. 研报看多中期东吴证券10月19日 10:05

   东吴证券看好工程机械、船舶低位机会及半导体设备明年订单和利润高增

   受益油气设备看多列入推荐组合，亦为燃机重点推荐

   报告称，2026年9月挖机销量同比增长14.4%，国内更新需求和海外市场支撑工程机械需求，板块估值处于历史偏低水平。全球新造船订单高景气、中国船厂份额提升，航运低效、船队老龄化和绿色替代支撑船舶更新需求。AI带动逻辑与存储扩产、零部件供需偏紧及国产化率提升，报告看好半导体设备和零部件厂商受益于订单增长与份额提升。 点名公司：北方华创（半导体设备）、三一重工（工程机械）、中微公司（半导体设备）、恒立液压（工程机械）、中集集团（船舶集运）、拓荆科技（半导体设备）、海天国际、柏楚电子（激光设备）。 时点：2026-09 2026年9月挖掘机销量同比增长14.4%；2026-09 预计Q3工程机械板块业绩环比、同比明显提升。

   北方华创 · 半导体设备三一重工 · 工程机械中微公司 · 半导体设备恒立液压 · 工程机械中集集团 · 船舶集运拓荆科技 · 半导体设备
2. 研报看多中期东吴证券10月11日 16:05

   东吴证券看好PCB设备技术迭代，并推荐受益AI投资的ATE设备、耗材及VNA设备

   受益油气设备看多列入推荐组合及燃机重点推荐

   报告看好PCB设备估值底部及技术迭代机会，认为美国军用PCB限制不涉及商用，AI PCB需求短期难与中国供应脱钩。AI高速互联推动VNA测试频率、单机价值和测试环节扩张，供需缺口与供应链安全考量带来国产替代机会。报告还覆盖固态电池、半导体设备、机器人、AIDC电源等主题，提出相应公司推荐或关注名单。 点名公司：北方华创（半导体设备）、三一重工（工程机械）、中微公司（半导体设备）、恒立液压（工程机械）、中集集团（船舶集运）、拓荆科技（半导体设备）、海天国际、柏楚电子（激光设备）。 时点：2027-01-01 美国军工供应链剔除相关国家PCB产品的截止日期；2030-01 规划提出全固态电池初步实现规模化应用；2027-09 三星SDI计划正式量产全固态电池。

   北方华创 · 半导体设备三一重工 · 工程机械中微公司 · 半导体设备恒立液压 · 工程机械中集集团 · 船舶集运拓荆科技 · 半导体设备
3. 研究文章看多知识星球10月9日 11:13

   知识星球：作者看好9家公司业绩、订单超预期或新业务突破

   受益燃机发电设备看多期待AIDC设备品类延伸、订单突破及业绩兑现

   作者聚焦其认为近期业绩和订单可能大幅超预期的公司，并列出船舶、新兴业务、金刚石散热、陶瓷PCB、液冷、金刚石铜复合材料、PCB钻针及AIDC燃机发电设备等方向。文中将相关公司的订单突破、产品突破或业绩兑现作为持续跟踪事项。 点名公司：松发股份（船舶）、华通线缆（电解铝）、九州一轨（金刚石散热）、科翔股份（陶瓷PCB）、优利德（测试仪器）、斯莱克（液冷）、杰美特（PCB钻针）、杰瑞股份（燃机发电设备）。

   松发股份 · 船舶华通线缆 · 电解铝九州一轨 · 金刚石散热科翔股份 · 陶瓷PCB优利德 · 测试仪器斯莱克 · 液冷
4. 研究文章分歧长期调研纪要10月6日 12:33

   首选思源电气、汉钟精机、璞泰来，均给予买入评级；杰瑞股份多空分歧明显

   提及燃气轮机成套设备分歧美国AI数据中心业务的订单、供应持续性及远期能见度引发多空分歧

   作者看好思源电气受益于全球电气化趋势及美国以外市场份额提升，并认为汉钟精机的工业热泵业务也有发展机遇。作者认为璞泰来估值具备吸引力、成长前景尚可。杰瑞股份在美国人工智能数据中心业务的短期盈利能见度、订单和客户信任受到看多者认可，但燃气轮机供应、代工模式护城河及2028—2029年订单持续性受到质疑。 点名公司：思源电气（高压电网设备）、杰瑞股份（燃气轮机成套设备）、汉钟精机（工业热泵）、璞泰来（锂电池上游材料）、江海股份（电容器）。 时点：2027-01 江海股份电容器产品交付指引。

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