From BJ’s to Lululemon, retailers are trimming assortments to boost business
Retail brands are shrinking assortments to get back to healthy growth, while box stores are culling products to better curate offerings and stabilize business.
#核心消费资产
CNBCAI 评分1818 中新网滚动AI 评分1616 甘肃徽县：千年银杏递请柬 嘉陵峡谷揽秋韵
中新网兰州10月10日电 (高文 燕宏瑞)金秋十月，甘肃陇南市徽县田河村153棵千年古银杏渐次披金，绵延的青泥古道满目秋韵，清幽峡谷与古朴村落相映成趣。10日，2026年“千年嘉陵道·多彩峡谷群”银杏文化体验暨农文旅赋能促消费活动在这里启幕。
国际投行研报AI 评分6161 高盛：国庆旅游动能总体稳定，但人均消费偏弱，新增消费刺激预计有限
按日均可比口径，国内旅游人次和收入分别同比增长6.3%和4.3%，但人均收入下降1.9%，仍低于疫情前水平。机票价格上涨而人均旅游收入下降，报告认为住宿、餐饮等非机票消费更弱。跨境出行及内地赴港客流较强，自驾下滑拖累跨区域人员流动；高盛认为近期政策仍侧重高科技和投资，新增消费刺激规模可能有限。 点名公司：携程（旅游服务）、美团（旅游服务）。 时点：2026-10 中秋与国庆之间请三天假可形成13天假期，支持长途及多目的地旅行。
钛媒体AI 评分2727 21亿人次，平台接管人们的国庆假期
平台重塑国人的假期
格隆汇快讯AI 评分2323 TD Cowen下调联合健康目标价至402美元
TD Cowen将联合健康的目标价从430美元下调至402美元，维持“持有”评级。(格隆汇)
国际投行研报AI 评分7373 高盛预计标普500未来12个月上涨12%，2027年解禁供给或创高但不足以终结牛市
高盛预计2027年美国企业股票发行6000亿美元、回购1.7万亿美元，回购与现金并购需求合计超过2万亿美元；计入约1.7万亿美元IPO解禁后，净供给增量仍可能为2000年以来最大，给估值带来压力。高盛认为解禁未必转化为抛售，叠加盈利增长和基准情景下利率下降，牛市仍有支撑。AI投资融资主要依靠经营现金流与债务，股权融资发挥辅助作用。 时点：2027-10 预计标普500十二个月目标8700点，对应表列上涨空间12%。
市场快讯利好AI 评分5656 市场监管总局发布破壁灵芝孢子粉、褪黑素等四项保健食品原料推荐性国家标准
市场监管总局发布破壁灵芝孢子粉、褪黑素、辅酶Q10和螺旋藻四项保健食品原料推荐性国家标准，以规范相关原料质量控制并保障产品质量安全。四项原料于2020年11月纳入《保健食品原料目录》，相关产品实施备案管理；截至2026年8月31日，四类原料对应的备案保健食品分别有1900余个、1100余个、2300余个和180余个。
中新网滚动AI 评分1313 河南洛阳龙门石窟游人如织
10月10日，河南洛阳，国庆假期虽已落幕，龙门石窟依然人气旺盛、客流如织。图为洛阳龙门石窟景区游人如织。邓小强 摄 10月10日，河南洛阳，国庆假期虽已落幕，龙门石窟依然人气旺盛、客流如织。图为游客们在龙门石窟景区拍照。邓小强 摄 10月10日，河南洛阳，国庆假期虽已落幕，龙门石窟依然人气旺盛、客流如织。图为洛阳龙门石窟景区游人如织。邓小强 摄
格隆汇快讯AI 评分4545 广发证券维持中国国贸“买入”评级，称其位置稀缺、运营总体稳定
广发证券研报称，中国国贸业绩超预期，毛利率和费用率改善，但写字楼及除酒店外各业态收入承压，各业态租金同比下降，仅商场出租率提升。研报预计公司26-27年归母净利润均为11.31亿元，同比-5.9%和持平；维持每股合理价值24.82元及“买入”评级，对应26年PE为22X。
国际投行研报AI 评分5959 美银首予Shein跑输大市：关税与履约投入压制盈利恢复
美银认可Shein以小批量生产、数字供应链和全球仓网形成的运营优势，但认为欧美关税、监管和本地履约投入削弱成本优势。报告预计2025—2028年收入复合增长6.1%，调整后净利润基本持平；新兴市场增长提供缓冲，欧美复苏和利润恢复仍待观察。 点名公司：Temu（电商平台）。 时点：2026-05 巴西取消不超过50美元跨境购物的20%联邦进口税；2027-01 法国广告及网红营销禁令实施。
IT之家AI 评分3535 限时权益价 14.99 万元起，别克全新君越车型上市
IT之家 10 月 10 日消息，别克旗下全新君越车型于今天正式上市，智享版限时权益价 14.99 万元，智尊版限时权益价 16.99 万元。该车新增墨竹青专属涂装外观，层面延续 PURE Design 纯粹设计理念，前脸采用凌空展翼造型，光羽律动格栅具备动态视觉效果，羽翼循光 LED 大灯组内嵌电镀饰条，配合最新三色盾品牌标识，夜间点亮后辨识度相当突出。该车车身侧面轮廓修长流畅，匹配传统造型门把手和 19 英寸轮毂，车顶线条带有轻微溜背倾向，整体姿态舒展，车辆后备箱标准容积为 506L，后排座椅放倒后还可进一步扩展储物能力。该车全系标配 30 英寸一体式 6K 弧面屏，搭载高通 8155 芯
格隆汇快讯AI 评分4848 贵州茅台回应经销商联谊会停止日常工作及品鉴会经费支持传闻
贵州茅台酒销售公司市场工作人员表示，各省区经销商联谊会和传承人工作部已停止日常工作，但区域市场销售、品牌落地等常规业务不受影响。针对茅台停止品鉴会经费支持的传闻，工作人员称茅台并未停止对渠道市场活动的支持，品牌推广和营销活动将随消费端变化优化调整。
格隆汇快讯AI 评分4646 广发证券维持新城控股“买入”评级：客流、零售额和租金正增长
广发证券维持新城控股“买入”评级，称公司客流、零售额和租金保持正增长，8月表现超预期。新城控股26H1营收176.4亿元、归母净利润8.5亿元，同比分别下降20.2%和5.1%；商业毛利贡献占比达八成。公司拟募集15.41亿元的公募REITs申报已获受理批复，进入募集上市阶段。
国际投行研报AI 评分6363 摩根士丹利：中国中免国庆海南免税日均销售增4%，客流增14%但人均消费降10%
国庆海南免税日均销售同比增长4%，客流增长14%但人均消费下降10%，且销售增速从假期首日的21%逐段回落，显示客流恢复尚未转化为同等强度的消费复苏。报告认为，免税恢复弱于商场，可能与高端消费外流及商品消费转向服务消费有关。中期估值仍依赖海南业务复苏、收入增长和利润率扩张。 点名公司：华润万象生活（商场）。
IT之家AI 评分5454 消息称苹果调整 2026 年秋季新品订单，iPhone Duo 加单 30%，iPhone 18 Pro 系列总量未变
据证券时报记者从苹果供应链方面获悉，苹果调整 2026 年秋季手机新品订单，对 iPhone Duo 加单 30%，总量仍未超过 1000 万台；iPhone 18 Pro 砍单 10%—15%，iPhone 18 Pro Max 加单 10%—15%，iPhone 18 Pro 系列总订单量未变。报道援引苹果供应链人士称，订单调整体现销量向更高价值产品倾斜。
格隆汇快讯AI 评分5454 商务部等7部门发布品质电商“五优”行动通知，鼓励线上品牌商开设实体店
商务部等7部门发布《商务部等7部门关于实施品质电商“五优”行动的通知》，提出支持建设集展示、体验、交易、服务于一体的品质消费体验中心，并鼓励线上品牌商到线下开设实体店。通知还提出推动电商平台、仓储物流、驿站及快递箱（柜）服务商整合资源、开展数据互通，深化统仓共配协同。
格隆汇快讯AI 评分3131 巴克莱上调大都会人寿目标价至111美元
巴克莱将大都会人寿的目标价从97美元上调至111美元，维持“增持”评级。(格隆汇)
市场快讯利好AI 评分5353 北京市印发“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划
北京市人民政府印发《北京市“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划》，提出积极吸引全球知名商贸企业和消费品牌企业在京设立总部，并支持制造业企业设立销售中心。规划还提出创新商业空间利用、重大消费设施建设和促消费活动举办等支持政策，培育“小而精”“小而美”的消费企业。
国际投行研报AI 评分5050 伯恩斯坦：运动用品增长放缓，高端跑步相对占优；库存促销压力或延至2027年二至三季度
资料称全球运动用品2026年增长降至低个位数，高端跑步优于受折扣、新品不足和高基数拖累的生活方式产品。Nike跑步产品增长被生活方式库存过剩抵消，复苏需要新品和渠道改善；Adidas、On相对稳健，但中国安踏、李宁也承压。Ugg正价销售和经营杠杆可能支撑Deckers利润率，竞争、费用及供应商集中则构成下行风险。 点名公司：Nike（运动用品）、Adidas（运动用品）、On（运动用品）、安踏（国产运动品牌）、李宁（国产运动品牌）、Hoka（跑步鞋）、Ugg（休闲鞋）。 时点：2027-03 库存最早于2027年第一季度恢复，也可能延至第二至第三季度。
国际投行研报AI 评分5252 伯恩斯坦：美国风味威士忌增长拐点显现，Blackberry增量未带动Jack Daniel’s核心销量
报告认为，美国风味威士忌自2022年起表现弱于整体品类，渗透率见顶、消费疲软及RTD分流构成压力。Jack Daniel’s Blackberry首年销量突出，但未提振核心品牌；核心产品下滑且新品进入高基数期，口味蚕食和品牌稀释风险上升。 点名公司：Jack Daniel’s（威士忌）、Jim Beam（威士忌）、Ole Smoky（风味威士忌）、Diageo、保乐力加、Campari、人头马君度、Cuervo。 时点：2026-09 9月上市的黑莓柠檬水RTD将检验跨形态增量潜力。
格隆汇快讯AI 评分2424 巴克莱上调哈门那目标价至582美元
巴克莱将哈门那的目标价从515美元上调至582美元，维持“增持”评级。(格隆汇)
格隆汇快讯AI 评分4242 北京市发布“十五五”规划，打造国际化餐饮消费生态
北京市人民政府印发《北京市“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划》，提出打造国际美食高地，构建现代化餐饮产业发展矩阵。规划提出吸引全球优质品牌集聚，增强本土餐饮产业竞争力，并推进京菜传承创新、培育特色餐饮小店和打造北京国际美食荟等标杆活动。
格隆汇快讯AI 评分5252 北京市印发“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划，提出发展装配式装修与全屋智能物联
北京市人民政府印发《北京市“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划》，提出持续推动建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，引导发展装配式装修与全屋智能物联。规划鼓励房屋改造设计、定制化整装和智能化家居等产品与服务，并提出打造住房租赁经营品牌、建设智慧社区及探索“物业+生活”服务模式。
市场快讯利好AI 评分4343 北京提出推出首发空间，打造全球首发中心
北京市人民政府印发《北京市“十五五”时期深化国际消费中心城市建设规划》，提出整合商业空间、文旅地标、体育场馆和展会平台等资源，推出集品牌展示、首发首秀、体验消费于一体的首发空间，打造全球首发中心。规划还提出集聚国内外知名消费品牌、便利首发新品进口，并培育首发经济专业服务机构。
金融时报AI 评分1313 UK spending on subscriptions rapidly outpaces other goods and services
Outlay on health technology and pet food subscriptions is increasing especially fast, research finds
市场快讯利空AI 评分4242 好孩子国际拟私有化退市，但仍面临增长困局
好孩子近日提出私有化计划，创始人宋郑还全资拥有的要约人拟以每股1.5港元向计划股东提出现金注销安排。若计划完成，好孩子国际将结束自2010年开始的港股上市生涯。
国际投行研报AI 评分7070 摩根大通：黄金周消费分化，出行恢复但未全面提速
报告认为，黄金周国内出行同比增0.6%，消费偏向性价比、户外体验及低线目的地，尚不足以证明消费全面重新加速。服务消费相关销售收入同比增15.9%，手机通信及家电表现强劲，电影票房下滑；海南免税客流增长快于销售、澳门客流与博彩消费结构背离，香港旅游消费转化突出。
调研纪要AI 评分6363 名创优品Q3及国庆国内GMV高增，9月美国恢复增长
材料称，国内Q3 GMV同比增长25%~30%，国庆期间同比增长20%~25%。海外Q3表现符合指引，美国Q3 GMV同比约增长20%，新品到货带动9月单月GMV同比超30%、同店销售转正。YOYO 1—9月累计GMV超10亿元，已拓展至全球53国；材料据此称其印证公司IP平台运营能力。 时点：2026-10 国庆（1—7日）国内GMV同比增长20%~25%；2026-09 新品到货拉动美国9月单月GMV同比超30%。
调研纪要AI 评分6262 一马平川：中国巨石扣非表现好于预期，预计Q4环比增至32–35亿元
按26Q3业绩预告中值推算，扣非归母约24.5亿元，高于Q2的16.3亿元。作者预计Q4环比增至32–35亿元、全年85–90亿元；粗纱吨净利环比稳定，电子布单米净利测算超过5元，汇兑损益负向影响已不大。 时点：2026-10 预计Q4扣非归母环比增至32–35亿元；2026-12 预计2026全年扣非归母为85–90亿元。
国际投行研报AI 评分6464 摩根士丹利称中国消费行业In-Line，原材料涨跌分化，需求疲弱拖累部分公司
报告对中国/香港消费行业持 In-Line 观点，原材料价格走势分化。乳业供需改善、竞争趋理性、产品结构提升及拨备下降支持伊利盈利；牧原的上行空间取决于猪价中期修复。海天受大豆涨价和餐饮需求偏弱压制毛利率，啤酒及饮料企业则面临需求和销量恢复压力；东鹏2026年锁定PET成本，成本压力相对可控。 点名公司：伊利（乳业）、蒙牛（乳业）、牧原（养殖）、东鹏（饮料）、华润啤酒（啤酒）、海尔、美的、格力。
格隆汇快讯AI 评分4242 摩根大通看好香港地产行业盈利上升周期，最偏好中区写字楼
摩根大通预计，香港地产行业正步入盈利上升周期，首个及第二个财年平均每股盈利均增长5%，每股派息分别增长3%及4%。该行认为第四季业绩对股价的推动力将减弱，利率预期及细分行业动力将成为关键；细分行业最偏好中区写字楼，并列出太古地产、香港置地、九龙仓置业、长实、怡和及长和为首选。
格隆汇快讯AI 评分3838 大行评级丨花旗：下调百威亚太目标价至8.7港元，维持“买入”评级
花旗发表报告指，下调百威亚太2026至2028年核心纯利预测分别10%、13%及11%，因各年销售预测下调2%，并对下半年前景审慎。该行现将亚太西区业务(偏重中国)目标EV/EBITDA倍数由10倍降至2026年预测的8倍，与亚太东区相同，反映行业持续疲弱；目标价由10.8港元降至8.7港元，维持“买入”评级。该行重申对中国啤酒产业的排名顺序为：华润啤酒>百威亚太>青岛啤酒，评级均为“买入”。
格隆汇快讯AI 评分3434 公司是否有提价计划？五粮液：不存在固定的价格比值关系
有投资者向五粮液提问，公司是否有提价计划？茅台零售价已经突破1800元/瓶了，五粮液现在800元，两瓶五粮液还换不了一瓶茅台，公司认为这个零售价比值是否合理？公司是否研究过短期内该合理比值应是多少？长期（五年以上）是否有将该比值提升的经营计划？关于批发价和零售价的价格体系建设有何战略规划？价格体系、现代高效分销渠道、品牌力提升是否统筹规划？能否详细介绍一下？ 公司回答表示，五粮液产品价格调整始终遵循“匹配五粮液品牌价值、顺应市场供求关系、保障渠道健康”的原则。公司会密切关注行业的整体消费复苏态势、终端动销节奏以及供需结构变化，采取灵活、审慎的产品价格策略，综合考量是否及何时对核心产品价格进行调
格隆汇快讯AI 评分5151 小摩称香港8月零售销售同比增长6%，预计9月中至高单位数增长
摩根大通称，香港8月零售销售同比增长6%，较7月的5%轻微加快，主要受电器产品强劲增长支持。该行称，9月访港旅客同比增长22%，部分受较低基数影响，并预计香港9月零售销售同比增长中至高单位数；该行维持对领展、九龙仓置业“增持”评级，目标价分别为43港元及35.7港元。
市场快讯利空AI 评分3939 瑞银：重申普拉达“中性”评级，目标价降至36.3港元
瑞银发表研报指，普拉达将于本月22日公布第三季业绩，目前预测季度收入录14.88亿欧元，即内生增长约1%。普拉达有效管理Miu Miu，该品牌增长趋向正常化，而Prada品牌亦具韧性，支持软着陆预期，预期第三季直接面向消费者(DTC)收入达12.82亿欧元。惟中东冲突持续，加上美国及中国消费需求偏软，瑞银预料或拖累第三季整体奢侈品行业表现。瑞银指，普拉达集团品牌谷歌搜寻趋势放缓，投资者或难以判断放缓是源于周期性行业疲弱，抑或市场竞争激烈的影响，并对第四季及之后增长前景构成疑问。该行继续视普拉达为潜在长线意大利奢侈品整合者，倾向将今年当作为过渡年，重申普拉达的“中性”评级，目标价由39.5港元降
券商深度研报AI 评分4444 小红书认为食饮竞争正从上新速度转向场景嵌合力与情绪洞察
白皮书称食饮供给丰富、上新同质化，新品长期存活率偏低，单靠风味和功能创新难以形成持续复购。基于站内食饮笔记的情绪分析，作者认为品牌需理解不同人群、季节节点和一天时段的情绪需求，把产品嵌入具体生活场景，以形成选择理由和长期心智。 点名公司：益普索、红餐产业研究院、尼尔森IQ、睿丛咨询。
市场快讯利好AI 评分5757 里昂维持安踏体育“跑赢大市”评级及110港元目标价
里昂维持安踏体育（02020）“跑赢大市”评级及110港元目标价，并将其列为首选股。安踏体育于10月7日宣布完成以15.1亿欧元收购Puma 29.06%股权，成为其最大股东；交易估值对应2027年预测企业价值对销售额比率约0.8倍、2025年市销率约0.7倍。预计安踏将取得Puma监事会主席及副主席两个席位，但不会直接管理日常运营，也不会全面控制或合并Puma。
市场快讯利空AI 评分5353 摩根大通维持长实集团“增持”评级，目标价52港元
摩根大通维持长实集团（01113）“增持”评级，目标价为52港元，理由包括集团处于净现金状态、加息情景影响有限及存在更多潜在资本回收机会。长实集团10月8日晚宣布拆卸重建安达臣道“港人首置项目”六幢住宅大厦中的三幢；摩根大通估算额外建筑成本为12亿至14亿港元，可能使项目发展利润率由19%降至8%至10%，拖累全年盈利约8%。
市场快讯利好AI 评分5656 小摩称香港地产步入盈利上升周期，最看好中区写字楼
摩根大通研报称，除非利率急升或市况意外逆转，香港地产行业正步入盈利上升周期，预计首个及第二个财年平均每股盈利均分别增长5%。每股派息预计分别增长3%及4%；展望第四季，业绩对股价的推动力将减弱，利率预期及细分行业动力将成为关键。该行细分行业偏好依次为中区写字楼、零售、住宅及中区以外写字楼，并称更看好经营零售租赁业务的地产商；首选包括太古地产、香港置地、九龙仓置业、长实、怡和及长和。
国际投行研报AI 评分6262 摩根大通：黄金周地产成交回升，但持续性待验证；首选华润置地、中海及贝壳
黄金周26城实时二手成交同比增59%、44城带看增16%、新房认购增15%，报告认为这是按揭补贴全国落地初期的反应，需观察1至2个月能否形成自然需求改善。内地领先商场同店销售增长5%至10%，报告看好华润万象生活；香港访港游客增长9%，旅游零售表现更强，对九龙仓置业有正面映射。报告首选华润置地、中海及贝壳，但指出网签存在滞后，高频增长不能独立证明市场全面复苏。 点名公司：华润置地（开发商）、中海（开发商）、贝壳、华润万象生活（商场业主）、九龙仓置业（收租物业）、莎莎（旅游零售）、K11 MUSEA（商场）。 时点：2026-10 黄金周销售及游客数据。