全部纪要

国海海外：Marvell上调FY28营收目标至200e美元，预计FY31收入700~900e美元

公司将FY28营收目标上调至200e美元，其中数据中心业务180e美元；此次上调主要依靠Scale-out/Scale-up光器件和交换器件。公司预计FY31收入为700~900e美元，并上调定制芯片FY29营收目标至120e美元。公司称，随着商业部署规模扩大，Marvell与Google的定制芯片合作还有进一步增长空间。 点名公司：Google（客户）。

CoreWeave需求与定价向好，Forge拓展平台定位但仍待企业采纳验证

文章认为人工智能算力需求持续超过供给，支撑定价与利润率，老一代GPU的经济使用周期也可能延长。CoreWeave发布Forge，将训练、推理、评估、可观测性和智能体开发整合到同一平台，试图从基础设施延伸至人工智能开发工作流。金融、工业、医疗、政府和机器人领域拓展带来机会，但文章认为仍需验证平台能否形成持续采纳与差异化壁垒。 点名公司：Weights & Biases（实验追踪）、OpenPipe（后训练）、marimo（笔记本）、卡特彼勒（客户）、Hudson River Trading（客户）、Jane Street（客户）、Baseten（推理平台）、Fireworks（推理平台）。 时点：2026-09-29 首届 Fully Connected 大会举办；2026-09 远程密钥加密 RKE 推出；2030-01 推进签约电力规模至 8 吉瓦目标。

知识星球：Tandem PV 加州中试产线已投产，组件内部认证效率 29.7%

资料称，美国钙钛矿/硅叠层企业 Tandem PV 的加州弗里蒙特中试产线已投产，组件内部认证效率为 29.7%。公司获得美国能源部专项资助，并称前美国能源部长 Jennifer Granholm 加入董事会，助力美国本土叠层光伏产业化推进。 时点：2026-10-05 PV Tech 发布 Tandem PV 深度专访；2026-06 Jennifer Granholm 加入董事会。

高盛：浪潮信息受益于国内AI资本开支增长，但估值偏高，维持卖出评级

国内云服务商资本开支增长推动浪潮信息AI服务器业务受益，二季度毛利率改善反映国内AI支出旺盛。资料预计公司2026—2028年营收复合年均增长率为22%，但认为当前估值高于五年平均市盈率，因此维持卖出评级。

我方：特斯拉三季度交付约48.7万辆超预期，储能装机低于预期

作者此前对特斯拉三季度交付的谨慎判断有误，认为超预期增量主要来自欧洲与美国市场。作者认为油价走高、Model Y L产能爬坡及FSD功能提供支撑，并小幅上调特斯拉2026—2028年交付预测。特斯拉储能装机低于作者及市场预期；Rivian三季度交付也高于预期。后续交付受新车型上市和自动驾驶技术迭代影响。 点名公司：Rivian（整车）。

同一新闻，精选展示《特斯拉第三季度交付486532辆，高于预估的463761辆》

知识星球：蔚来称吉利合作有望拉动换电业务规模，盈亏平衡关键在利用率

材料称吉利是拉动换电业务规模的关键催化因素，已筛选多款具备换电潜力的中高端车型，蔚来也在与其他整车制造公司及自动驾驶出租车运营商沟通。单站每日约需完成50–60次C端换电才能盈亏平衡，目前约为30次；材料还提到轻资产合作扩张及虚拟电厂储能变现空间。 点名公司：吉利（整车）、逸动（商用换电站）。

知识星球：天岳先进需求高于供给，汽车与AI数据中心优先获保障，2027年衬底存在涨价可能

月度订单规模达12–13万片晶圆，高于约10万片现有产能，公司优先保障汽车和AI数据中心需求。设备供货约束产能扩张，三、四季度营收预计继续环比增长但增速放缓。管理层看好2027年碳化硅衬底涨价，磷化铟4英寸产品仍在研发，量产时间待定。 时点：2026-09 三季度营收预计继续环比增长，增速较二季度放缓；2026-12 四季度营收预计继续环比增长，增速较二季度放缓；2027-01 管理层认为碳化硅衬底存在涨价可能性。

安费诺看好AI多年机遇，康普全年销售预期上调至46亿美元

安费诺管理层认为，AI基础设施建设将带动铜缆与光纤需求，IT数据通信板块2026财年第二季度内生收入同比增长63%，并预计第三季度环比实现中双位数增长。公司称其多元化运营架构有助于协同服务客户、应对供给约束，并表示AI与电气化也将带来防务、自动化、汽车和农业等领域的单机价值量提升机会。高盛给予买入评级，目标价102美元。 点名公司：康普（光通信）。 时点：2026-09 IT数据通信终端市场第三季度内生收入预计环比中双位数增长；2026-12 康普业务全年销售收入预计达到46亿美元。

知识星球：东芝拟投约600亿日元扩产，目标2027财年前AI数据中心HDD产能翻倍

据日经报道，东芝计划扩建菲律宾HDD制造设施，目标在2027财年前将面向AI数据中心的HDD产能提高一倍。新增生产线将提升单盘容量，并推进检测和洁净室作业自动化，以减少新增人力、提高良率。公司希望中期将按存储容量计算的市场份额从略高于10%提升至30%。

亚马逊据称考虑将约80亿美元英伟达芯片移出资产负债表

材料转述《金融时报》报道，亚马逊正在考虑由外部投资者出资的交易，将约80亿美元英伟达高端芯片移出资产负债表。交易设想包括发行债务、向投资者出售至多10%股权，并由亚马逊回租芯片，以采用更轻资产的融资模式。 点名公司：英伟达（芯片）。

知识星球：中烟香港新主席于2026年9月30日就任，作者看好26H2业绩修复与出口空间

中烟国际（香港）宣布李斌自2026年9月30日起任董事会主席兼非执行董事。作者看好2026年下半年业绩底部修复，认为卷烟及新烟成长性业务出口空间可期，并称“十五五”背景下外延预期走强。 点名公司：河南中烟、湖北中烟。 时点：2026-09-30 李斌获委任为董事会主席兼非执行董事。

中泰电子：美光FY26Q4业绩超预期，CY27—CY28存储供需预计进一步趋紧

文中称，美光FY26Q4营收、毛利率和EPS均创历史新高，存储价格上涨与出货增长共同推动收入提升。公司预计CY27、CY28 DRAM和NAND供需较CY26更紧张，供应受限；HBM协议价格上升、SCA协议增加及产能扩建支撑长期供应。 点名公司：英伟达（客户）。 时点：2027-01 CY27年初执行HBM新价格；2027-09 CY27H2下一代DRAM及NAND节点开始量产；2027-06 爱达荷ID1及台湾铜锣厂预计开始产出或有效出货。

天风通信：蜂助手签署算力服务协议，并布局 Token 工厂赋能增长

文章看好蜂助手从流量运营向 Token 服务延伸，称公司已启动 Token 工厂建设，以自研 MaaS 平台打通算力纳管、智能体调度、模型接入和计费结算。文章认为近两月落地的百亿元以上合同及稳定增长的主业将带来业绩增量，并看好后续大订单落地。 点名公司：C公司（供应商）、D公司（客户）、B公司（客户）、华为（合作伙伴）。

未知：赛力斯与华为达成新五年合作，作者认为问界业务升级有望改善市场担忧

作者认为，问界业务合作升级有望缓解市场对赛力斯难以获得华为赋能的担忧，短期股价有望反弹。中长期看，作者预计公司车型丰富度提升，渠道专属专营有望降低销售费用率。 点名公司：华为。 时点：2026-09 华为与赛力斯签署面向新五年的问界业务升级战略合作；2026-10 预计 26Q4 报表验证销售费用率变化；2028-01 预计 2028 年推出非 SUV 产品。

怡球资源2026年上半年净利润同比增长667.13%，铝锭及回收业务毛利改善

公司称，霍尔木兹海峡航运扰动、海外铝企减产带来阶段性供给缺口，海内外价差扩大；公司调整出货结构、优先布局高溢价市场，铝锭业务毛利同比改善。黑色、有色及贵金属价格上行，推动废料回收和汽车拆解业务主营产品销售均价提升。公司还将全球布局、上游垂直整合、马来西亚一期产能释放、美国M公司扩大采购半径及智能化提升回收率列为盈利增长驱动力。

浙江东日称将打造领先的农批平台运营商和服务商，上半年营收同比减少9.16%

公司表示将把发展新质生产力摆在更加突出的位置，以“让食材更健康、让买卖更简单”为使命。公司称核心目标是打造领先的农批平台运营商和服务商。2026年上半年营业收入同比减少9.16%。

德昌股份上半年汽车零部件营收增长19.93%，新增5个定点

公司称，前期获取的汽车项目陆续进入量产爬坡，带动汽车零部件业务上半年营收增长。报告期新增5个定点，全生命周期金额超8亿元；国内线控转向电机已量产，配套国外自动驾驶项目的电机已交付。空气悬架电机仍处于特定客户定点前的研发阶段。 点名公司：宁波德昌电机股份有限公司。

锴威特称坚持“功率器件+功率IC”双轮驱动，持续推进高附加值产品商业化

公司称将聚焦四大核心应用场景，以应用牵引技术迭代、以技术支撑市场拓展，打造一体化芯片解决方案。功率器件与功率IC将在技术和市场上协同发展，公司计划通过优化供应链、提升良率、管控费用及扩大销售规模逐步改善盈利能力。

富春染织2026年上半年营收、归母净利润增长，PEEK仍处研发及产业化推进阶段

公司称，2026年上半年营收和归母净利润增长，投资收益与主营经营利润同时增加；自2025年下半年调整销售定价政策后，盈利能力明显好转。公司称PEEK业务处于研发及产业化推进阶段，杭州银湖地块用于前沿新材料研发制造与纺织产业升级，目前仍在前期规划。 点名公司：浙江新材料公司（前沿新材料研发制造）。

通达电气2026年上半年营收略降、归母净利润增长128.84%

公司称上半年营业收入和主营业务收入较上年同期略有下滑，归母净利润增长128.84%。公司围绕电子风扇、新国标T-BOX、塞拉门开展研发，并在客车、卡车和工程机械制造商领域获得5家客户配套资格；医疗车业务与6家社区卫生院建立租赁合作，部分海外市场完成样品交付。

丰倍生物上半年营收增58.76%，净利润降4.28%

公司称主营业务以废弃油脂资源综合利用为主，2026年上半年营业收入同比增长58.76%，归母净利润同比下降4.28%。公司介绍了在川渝、珠三角的原料布局，并称收购江苏晨洁以延伸至前端原料收集与处理。公司还称与农化企业及SAF厂商保持合作，并推进船用生物燃料油、煤泥浮选和SAF技术研发。 点名公司：丰乐种业（客户）、久易股份（客户）、泸天化（客户）、四川美丰（客户）、芭田股份（客户）、嘉澳环保（SAF合作方）、山东三聚生物能源有限公司（SAF合作方）、海新能科（控股母公司）。

外服控股推进业务提质与数字化转型，预计全年经营性现金流回归正常区间

公司称灵活用工、业务外包将从高速扩张转向高质量发展，通过行业深耕、数字化和产品迭代提升盈利质量。上半年经营性现金流净流出较高，原因包括业务外包资金垫付压力和增值税政策调整带来的开票适应影响；公司称7月回款节奏已基本恢复至去年同期水平，并预计全年经营性现金流回归正常区间。公司还计划拓展人力资源服务并购和海外服务网络。 时点：2026-07 7月回款节奏已基本恢复到去年同期水平；2026-12 预计全年经营性现金流会回归到正常区间；2027-12 国际化发展行动方案目标是初步建成全球化服务网络。

东材科技称新建项目逐步释放产能，部分产品已批量交付

公司称，新建产业化项目陆续投产、新增产能逐步释放，叠加中高端光学级聚酯基膜和高速电子树脂需求旺盛，带动产销量、营收规模及盈利能力提升。眉山高速通信基板用电子材料项目试生产顺利，部分产品已批量交付，良率与批次一致性符合预期。公司称M10树脂仍处于下游产业链验证阶段，MLCC离型膜基膜已形成普通、中端、高端全系列产品。 点名公司：四川东材科技集团股份有限公司。 时点：2026-09 眉山项目2026年7月投料试车，9月逐步进入量产。

北大荒农业综合机械化率达99%以上；公司未具体回应补税影响与税务风险

公司称农业综合机械化率达99%以上，机械化水平在全国居领先水平。对于14.1亿元补税后的持续性利润影响、潜在税务风险及整改情况，公司答复请关注2026-018号公告及定期报告。 点名公司：海南橡胶（同行业）。

ST金鸿顺：金鸿顺称持续推进内控整改，并将新能源车电池盒作为业务拓展方向之一

公司称已建立覆盖治理、业务、风险、信息披露和财务管控等环节的内控制度体系，并持续加强内审与治理。公司称已承接国内外主流整车厂的电池盒上盖和底护板等零部件，相关业务是拓展方向之一；后续产能将结合客户订单、市场需求和整体经营安排统筹考虑。研发投入围绕主营业务产品拓展与技术升级，包括模具及电池盒产品研发。

鼎龙科技上半年染发剂原料收入稳定，毛利率下降，特种材料单体作为第二增长曲线培育

公司称上半年染发剂原料收入保持稳定，特种材料单体部分新品种有所增长，植保材料收入有所下滑，整体毛利率受产能爬坡、产品结构、市场竞争、客户需求和汇率等影响而下降。公司计划巩固染发剂原料市场地位并拓展其他化妆品原料品类，同时重点培育特种材料单体业务，推进技术平台升级、产品矩阵扩充和商业化。

锡华科技已开发适配1MW至22MW风电机组的齿轮箱部件

公司称已深度服务弗兰德、采埃孚等国际头部齿轮箱企业，是其风电齿轮箱专用部件的长期主力供应商。公司产品涵盖齿轮箱体、行星架、扭力臂、法兰，并具备从毛坯铸造到精密机加工的全工序交付能力。公司称产品已开发至适配1MW至22MW陆上及海上风电机组，并将跟进下游大兆瓦机型研发、提前做好技术储备与产能配套。 点名公司：弗兰德（齿轮箱企业）、采埃孚（齿轮箱企业）。

派克新材称经营正常，电力锻件增长由风电、核电和燃气轮机需求共同驱动

公司称生产经营正常，电力锻件业务快速增长由风电、核电、燃气轮机等下游需求共同驱动。截至2026年4月末，锻件业务在手订单合计约26亿元。公司表示两个生产线项目用途不同，不存在产能重复建设；利润增速受产品结构、期间费用等因素影响。 时点：2026-11 高端装备用大型特种合金结构件智能生产线预计达到可使用状态。

晶科能源预计国内组件需求200–230GW，明年全球光伏市场增速约10%

公司称，136号文影响国内市场，但沙戈荒大基地、光伏治沙和分布式市场构成需求支撑，预计今年国内组件需求为200–230GW。公司预计明年全球光伏市场增速约10%，并称中东地缘政治影响下光储融合将打开市场空间。公司还表示将通过高功率产品溢价、储能降本增效及新技术、新场景、新市场探索，争取达成激励计划考核目标。 时点：2027-01 公司预计明年全球光伏市场增速保持在10%左右；2026-09 公司推出2026年限制性股票激励计划。

永顺泰深耕麦芽主业，以定制及特种麦芽、供应链协同和降本增效提升盈利能力

公司称目前订单充分，将拓展特种麦芽、定制麦芽等高附加值产品并提高销售占比，同时加强原材料成本管控和内部降本增效。麦芽新品的批量生产与客户产品定型及研发进度相匹配。公司将围绕啤酒产业高端化、精酿化需求发展麦芽业务，并优化渠道与产能布局；大麦价格、海运及汇率波动会影响成本和盈利水平。 点名公司：粤海永顺泰集团股份有限公司。